Les marchés de prédiction indiquent un favori clair pour remplacer Powell en tant que président de la Fed

Source : Coindoo Titre original : Les marchés de prédiction indiquent un favori clair pour remplacer Powell en tant que président de la Fed Lien original : Les spéculations sur la prochaine personne à diriger la banque centrale américaine ne se limitent plus aux initiés de Washington. Les marchés financiers ont commencé à se faire leur propre jugement, et un nom domine de plus en plus ces attentes.

Après que Donald Trump a déclaré publiquement qu’il avait déjà choisi un successeur à l’actuel président de la Fed, Jerome Powell — tout en gardant délibérément l’identité secrète — les investisseurs se sont rapidement tournés vers les marchés de prédiction pour obtenir des indices. Ces marchés envoient désormais un signal clair.

Points clés

• Les marchés de prédiction favorisent de plus en plus Kevin Warsh comme prochain président de la Fed
• Les traders parient sur la préférence de Trump pour des taux d’intérêt plus bas
• Les attentes du marché sont guidées par des signaux politiques, et non par une confirmation officielle

Les marchés se fixent sur un favori

Sur les marchés de prédiction, les traders se sont rassemblés autour de Kevin Warsh comme le candidat le plus probable pour prendre la tête de la Réserve fédérale. Ses chances ont progressivement dépassé celles des autres, suggérant une conviction plutôt qu’un simple bruit de pari à court terme.

Kevin Hassett occupe actuellement la deuxième place, tandis que Christopher Waller et Rick Rieder restent loin derrière. Rieder a brièvement attiré l’attention après que des rapports ont indiqué qu’il avait été interviewé par Trump, mais cet élan s’est rapidement estompé lorsque les marchés sont revenus à Warsh.

Pourquoi les traders se tournent vers Warsh

Warsh coche plusieurs cases que les marchés pensent alignées avec la pensée de Trump. Il a déjà été gouverneur de la Réserve fédérale, ce qui lui confère une expérience politique directe et une crédibilité institutionnelle. Pendant le premier mandat de Trump, Warsh était déjà considéré comme un candidat sérieux pour le poste suprême, mais il a manqué de peu.

Plus important encore pour les investisseurs, Warsh est largement associé à une préférence pour des conditions financières plus souples. Ses commentaires passés ont penché en faveur de taux d’intérêt plus bas et d’un scepticisme envers une politique monétaire trop restrictive — une approche qui s’accorde parfaitement avec les critiques répétées de Trump sur la position actuelle de la Fed.

En résumé, les marchés ne parient pas sur la personnalité. Ils parient sur la direction de la politique.

Parier sur des signaux, pas sur des annonces

Les marchés de prédiction réagissent moins aux développements officiels qu’à des inférences. Le refus de Trump de nommer son choix a laissé un vide, que les traders comblent en triangulant ses décisions passées, ses commentaires publics et ses préférences idéologiques.

Ce schéma est familier. Lors de cycles précédents, les traders ont tenté de devancer les changements de leadership de la Fed bien avant les annonces officielles. Des dynamiques similaires sont déjà réapparues, avec des cotes qui évoluent aussi autour d’autres figures alignées avec Trump, comme Judy Shelton.

Trump alimente l’incertitude délibérément

Trump a renforcé cette intrigue lors d’une récente interview, en réaffirmant qu’il a pris sa décision mais qu’il ne la discutera pas publiquement. Lorsqu’on lui a directement posé la question sur Hassett, il a refusé de commenter, renforçant l’idée que les marchés doivent lire entre les lignes.

Ce dont Trump a été explicite, c’est son mécontentement envers Powell. Avec la fin du mandat de Powell en mai, Trump a affirmé que les taux d’intérêt actuels sont trop restrictifs et a ouvertement suggéré que le soutien à des coûts d’emprunt plus faibles est une caractéristique non négociable pour le prochain président.

Les préoccupations concernant l’indépendance refont surface

Ces remarques ont ravivé des inquiétudes de longue date sur l’indépendance de la Réserve fédérale. La Fed est conçue pour fonctionner sans pression politique, mais la façon dont Trump présente l’alignement des taux comme une condition préalable a déstabilisé économistes et décideurs.

Le prochain président devra faire preuve d’un équilibre délicat : gérer les risques d’inflation, les conditions d’emploi et la stabilité financière, tout en restant très sensible à chaque signal de politique.

Ce que signifient vraiment les cotes

La domination de Kevin Warsh sur les marchés de prédiction ne confirme rien. Mais elle révèle comment les investisseurs interprètent les messages de Trump et s’y positionnent en conséquence.

Tant que la Maison Blanche ne nommera pas de successeur, la spéculation continuera. Pour l’instant, il semble que les marchés aient déjà fait leur choix — bien avant Washington.