Pembicaraan santai tentang waktu investasi di dunia kripto: jangka panjang, jangka pendek, dan efektivitas

Kita melanjutkan pembahasan tentang seri waktu.

Tema utamanya adalah panjang dan pendeknya waktu serta teori efisiensi pasar.

Teori efisiensi pasar menyatakan bahwa harga pasar sudah mencerminkan semua informasi yang ada saat ini,

yaitu harga pasar adalah benar.

Saya berpendapat bahwa teori ini memiliki masalah,

karena membutuhkan asumsi dasar.

Warren Buffett sangat menentang teori efisiensi pasar,

dia berkata jika teori efisiensi pasar benar-benar berhasil,

dia tidak akan mendapatkan keuntungan sebanyak ini dalam waktu yang lama.

Inti dari teori efisiensi pasar adalah harga pasar bersifat acak,

semua informasi sudah tercermin dalam harga tersebut.

Saya berpendapat bahwa teori efisiensi pasar harus disertai asumsi dasar: pasar efektif dalam jangka panjang,

tetapi tidak efektif dalam jangka pendek.

Semakin pendek waktunya,

semakin tidak efektif harga pasar.

Karena pasar saham adalah sistem lelang,

di mana orang terus-menerus menawar dan membeli,

harga akhir ditentukan oleh orang yang bersedia menawarkan harga terendah dan orang yang bersedia menawarkan harga tertinggi.

Jadi,

harga dalam jangka pendek hanya mencerminkan harapan kedua orang tersebut.

Namun dalam sistem lelang ini, sebagian besar orang tidak ikut serta,

hanya orang yang paling bersedia membeli yang membeli,

dan orang yang paling bersedia menjual yang menjual.

Jadi, harga jangka pendek tidak mewakili keinginan mayoritas penjual dan pembeli potensial,

harga tersebut palsu dan tidak nyata.

Semakin singkat waktunya,

semakin tidak nyata.

Sekali lagi saya tekankan,

harga dalam waktu singkat adalah palsu,

dan salah.

Di sisi lain,

sebagaian besar berita di pasar hanyalah noise,

bukan berita esensial.

Karena jika setiap berita adalah esensial,

maka fundamental perusahaan harus sering berubah,

namun perubahan fundamental perusahaan sangat lambat.

Bisnis perusahaan dilakukan sedikit demi sedikit,

perubahan industri juga lambat,

sebagian besar berita hanyalah non-esensial.

Oleh karena itu, kita harus memiliki pemahaman yang benar tentang berita.

Namun sifat manusia membuat kita lupa berita sebelumnya saat muncul berita baru,

kita hanya fokus pada berita saat ini.

Misalnya seperti pandemi COVID-19 saat ini,

otak dan perhatian kita didominasi olehnya,

kita tidak melihat hal lain di depan mata.

Indra kita semua terfokus padanya,

dan akhirnya muncul ilusi: bahwa hal ini sangat penting.

Ini adalah pengaruh terbesar dari berita saat ini terhadap kita.

Kadang-kadang berita non-esensial diperbesar tanpa batas,

mengakibatkan distorsi persepsi kita.

Ditambah lagi harga jangka pendek menghalangi pandangan kita,

jika kita membuat keputusan berdasarkan dua informasi keliru ini (harga jangka pendek yang salah dan berita yang diperbesar),

ditambah psikologi manusia yang ingin cepat kaya,

akan menyebabkan kita melakukan tindakan jangka pendek yang sangat keliru,

dan akhirnya gagal dalam investasi.

Inilah alasan utama mengapa sebagian besar investor atau spekulan di pasar kehilangan uang.

Karena sifat manusia yang sangat subjektif dan kontradiktif,

mereka berharap setiap hari ada kenaikan harga tertinggi.

Mereka suka menumbuhkan harapan secara berlebihan,

tidak memperhatikan fakta objektif.

Mereka tidak peduli waktu,

tidak tahu bahwa bibit membutuhkan waktu untuk tumbuh satu hari satu hari,

mengabaikan fakta,

berharap bibit tumbuh,

dan akhirnya terbalik,

peribahasa ini sangat mencerminkan subjektivitas manusia.

Ditambah lagi, orang sering terbuai oleh harga jangka pendek dan terlalu dipengaruhi oleh informasi saat ini,

mengakibatkan sebagian besar investor gagal.

Inilah kesalahan dari kejanggalan waktu jangka pendek.

Inti dari logika ini adalah,

sebaiknya hindari investasi jangka pendek.

Warren Buffett mengatakan bahwa investor nilai harus berinvestasi jangka panjang,

bukan berarti berinvestasi jangka panjang adalah metode terbaik,

tapi karena kesalahan dalam investasi jangka pendek terlalu banyak,

risikonya terlalu besar.

Dari sudut pandang jangka panjang, teori efisiensi pasar masuk akal.

Ada pepatah di China yang mengatakan,

“Jalan jauh baru tahu kekuatan kuda,”

“Waktu lama menunjukkan hati manusia.”

Begitu dilihat dari jangka panjang,

banyak ketidakpastian dalam pengelolaan perusahaan akan terungkap,

misalnya masalah sinkronisasi dalam investasi,

seperti laporan keuangan yang tidak sinkron dengan operasi perusahaan.

Kadang-kadang karena investasi saat ini,

mengakibatkan laba laporan keuangan periode tersebut buruk,

tapi setelah satu atau dua tahun menjadi jauh lebih baik,

karena biaya telah turun,

laba akan meningkat.

Ada juga perusahaan yang melakukan kecurangan,

yang saat itu tidak terdeteksi,

tapi seiring waktu,

aset beracun akan terungkap.

Beberapa perusahaan karena keberuntungan,

misalnya pandemi menyebabkan penjualan menurun,

laba buruk,

tapi perusahaan yang baik pasti akan kembali,

perusahaan yang buruk mungkin akan bangkrut,

ini adalah proses seleksi alami.

Kadang keberuntungan sementara bisa membuat perusahaan buruk tampak tidak buruk,

nasib buruk juga bisa membuat perusahaan baik tampak tidak baik,

tapi seiring waktu,

semua informasi akan terungkap.

Jadi,

saya menyarankan investor dan spekulan mengurangi frekuensi transaksi,

memperpanjang waktu,

hasilnya secara alami akan meningkat.

Cobalah dari sudut pandang pengelolaan perusahaan,

memperpanjang waktu akan mengungkapkan banyak ketidakpastian,

dan harga akhirnya akan mencerminkan nilai perusahaan.

Selain itu,

kembalinya nilai juga membutuhkan waktu,

itulah “Tian Dao” (jalan langit).

Tian Dao pasti ada,

tapi kapan terjadinya,

berapa lama waktu yang dibutuhkan,

kita tidak tahu.

Makanya disebut Tian Dao, bukan Ren Dao (jalan manusia),

jalan manusia adalah hasil khayalan sendiri,

berdasarkan keinginan sendiri,

hasil akhirnya pasti tidak baik.

Panjang dan pendeknya waktu sangat berpengaruh terhadap investasi kita,

kita harus memperpanjang waktu,

peluang keberhasilan akan meningkat.

Jangan fokus pada jangka pendek,

harga atau berita jangka pendek,

semuanya akan mengungkap kelemahan manusia yang ingin cepat kaya,

dan menyebabkan kegagalan dalam investasi.

Oleh karena itu,

strategi terbaik untuk mengurangi risiko adalah memperpanjang waktu,

memanfaatkan ketepatan waktu jangka panjang,

untuk meningkatkan peluang keberhasilan.