La nuit dernière, les données sur l'emploi non agricole ont été qualifiées de "schizophrénie" — en apparence, le marché du travail est en refroidissement avec des chiffres faibles, mais le taux de chômage à 4,4 % reste stable voire résilient. Ce bilan contradictoire a directement brisé le rêve de baisse des taux d'intérêt. Le marché des contrats à terme sur les taux a réagi à une vitesse fulgurante, la probabilité d'une baisse en janvier est instantanément tombée à zéro. Les traders ont également changé d'idée, passant de "quand la baisse des taux arrivera-t-elle" à "attendons encore un peu l'année prochaine".

Plus significatif encore, alors que l'ancien récit de la politique monétaire commençait à s'essouffler, une nouvelle histoire plus féroce a éclaté — le véritable champ de bataille de l'IA ne se trouve pas dans l'algorithme, mais dans la lutte pour la capacité du réseau électrique.

Les fonds, comme des baleines qui changent de direction, se dirigent directement vers les actions liées à l'électricité. Le leader du nucléaire Vistra a connu une hausse de plus de 10 % en une journée, la nouvelle entreprise d'énergie nucléaire Oklo a augmenté de près de 8 %. Derrière cette montée en flèche de ces actions, il y a des géants technologiques comme Meta et Google qui accumulent frénétiquement de l'électricité — en verrouillant le nucléaire avec des contrats à long terme, afin de constituer des "munitions" suffisantes pour la course aux armements de l'IA.

Combien de niveaux ce signal a-t-il ? Lorsque les géants de la technologie commencent à se battre ouvertement pour les contrats énergétiques, cela indique que la compétition en IA est entrée dans une phase de confrontation directe sur la "puissance". Des leaders du secteur comme Ultraman et Bill Gates ont déjà misé, considérant la domination de la parole sur l'énergie pour la prochaine décennie comme un enjeu crucial.

La situation actuelle est assez délicate : d’un côté, la Réserve fédérale hésite face aux données économiques d’hier ; de l’autre, le capital industriel a senti les opportunités futures et investit à fond. La narration monétaire s’est temporairement refroidie, mais la nouvelle narration de la révolution industrielle, avec une force dévastatrice, redéfinit à nouveau la direction du capital.

Ce transfert de pouvoir, du "politique monétaire" à la "conquête de l’énergie", déterminera quels secteurs connaîtront une croissance explosive. Ceux qui sauront déchiffrer la logique derrière les dépenses en capital des géants technologiques détiennent la clé du changement.