السوق المشفر الحالي في مرحلة مثيرة للاهتمام - لا يستطيع الارتفاع، وفي نفس الوقت يخاف من الانخفاض العميق. اعتباراً من 10 يناير، يعكس السوق برمته نمطاً من التراجع من المستويات العالية مع اهتزازات في النطاق، والقوى الدافعة وراء ذلك ليست سوى توقعات السياسة الفيدرالية وتحركات رأس المال المؤسسي والسحب والجذب على المستوى الفني.

**الوضع الحالي للسوق**

يتحرك البيتكوين بالقرب من 90700 دولار. قبل يومين كان قد ارتفع إلى 94600 دولار، لكنه بدأ بالاهتزاز بعد ذلك، والآن يتحرك بشكل أساسي في نطاق 89000 إلى 92000 دولار. يوجد دعم قوي بشكل معقول عند 86300 دولار، والضغط في الأعلى عند 94500 دولار.

الإيثيريوم أيضاً تواجه أوقاتاً صعبة، وتتذبذب حول 3087 دولار، حيث تقع نقاط الدعم الرئيسية بين 3020 إلى 3050 دولار، وإذا تمكنت من كسرها، فهناك عقبتان إضافيتان عند 3140 و 3230 دولار في الأعلى.

إجمالي القيمة السوقية لسوق العملات المشفرة يبلغ حوالي 3.06 تريليون دولار، ومعظم العملات تتابع وتيرة البيتكوين والإيثيريوم، بينما العملات البديلة تشهد تذبذبات أكثر حدة.

**المؤسسات تبدأ بالضغط على الفرامل**

المثير للاهتمام هو أموال صناديق الاستثمار المتداولة. دخلت موجة في بداية السنة، لكن حدث تدفق خارجي مستمر لمدة ثلاثة أيام، بإجمالي حوالي 11.28 مليار دولار. ماذا يعني هذا؟ حماس المستثمرين المؤسسيين يتراجع، والسيولة بدأت تصبح متوترة.

**أين القوة الحقيقية الدافعة؟**

تحركات البنك الاحتياطي الفيدرالي تشبه السيف المعلق فوق سوق العملات المشفرة. من المحتمل جداً أن اجتماع يناير لتحديد أسعار الفائدة سيحافظ على الأسعار دون تغيير، لكن بيانات التوظيف غير الزراعي والتضخم اللاحقة ستحدد وتيرة خفض الفائدة المستقبلية. عند صدور هذه البيانات، تؤثر مباشرة على تقييم الأصول عالية المخاطرة، بما في ذلك البيتكوين.

يبدو أن المستوى الفني يحمل أيضاً بعض إشارات التحذير. المتوسط المتحرك 50 يوماً للبيتكوين انكسر بالفعل تحت المتوسط المتحرك 200 يوماً (هذا هو ما يسمى بالصليب الأسود الشهير)، والآفاق قصيرة الأجل ليست متفائلة جداً، وقد يدخل السوق مرحلة توطيد جانبية. حجم التداول أيضاً ليس كافياً، ولا نرى دفعة صعودية قوية بشكل خاص.

من ناحية التنظيم، الإطار التنظيمي الأمريكي للعملات المشفرة يصبح أكثر وضوحاً، لكن لا تزال هناك عوامل غير معروفة كثيرة. تظهر البيانات أن احتمالية توقعات المؤسسات لـ "شتاء العملات المشفرة" حوالي 4.9% فقط، لكن موقف المستثمرين الأفراد أكثر حذراً.

**ماذا بعد ذلك**

على المدى القصير (1 إلى 4 أسابيع)، التداول الجانبي أكثر أماناً. الأهم هو مراقبة دعم البيتكوين عند 89000 دولار والمقاومة عند 92000 دولار، والإيثيريوم ينظر إلى خط 3050 دولار. الأهم بالفعل هو عدم المطاردة في القمة، والتحكم الجيد بحجم المركز.

على المدى الطويل (6 إلى 12 شهراً)، إذا جاء خفض الفائدة بالفعل واستقرت التنظيمات، فقد تتدفق الأموال مرة أخرى نحو العملات الرئيسية مثل البيتكوين والإيثيريوم، مع مساحة لإصلاح التقييم. على العكس من ذلك، إذا اشتدت السياسة فجأة أو حدث حدث سوء فهم ما، فقد يستمر السوق في التعديل.