عند الحديث عن السلاسل الخاصة بالخصوصية، يتبادر إلى أذهان الكثيرين أولاً تلك العملات المشفرة المجهولة تمامًا والتي لا يمكن تتبعها. لكن هذا التفكير لا يمكن أن ينجح في لعبة RWA (توكين الأصول الواقعية). عندما تركز الجهات التنظيمية على دخول أصول بقيمة تريليونات إلى البلوكشين، فإن أي شيء خارج السيطرة المباشرة سيتم استبعاده مباشرة.

الصعوبة الحقيقية تكمن في الأمر المعقد — فالمؤسسات المالية بحاجة إلى إخفاء نوايا المعاملات لمنع استهدافها من قبل كبار المستثمرين، وفي الوقت نفسه يجب أن تكون واضحة تمامًا عند التدقيق والتنظيم. هذان المطلبان يبدو أنهما متضادان، لكن حل Hedger الذي أطلقه شبكة Dusk، والذي يستخدم تقنية التشفير المتماثل، يقدم فكرة جديدة.

**الاختراق على المستوى التقني**

عند حديث العديد من المشاريع عن الخصوصية، غالبًا ما يذكرون إثباتات المعرفة الصفرية. لكن إثباتات المعرفة الصفرية تحل مشكلة "إثبات أن ما أقول صحيح"، بينما التشفير المتماثل هو "إجراء الحسابات مباشرة في حالة التشفير". بمعنى آخر، تظل أصولك على السلسلة في حالة مشفرة طوال الوقت — لا يمكن للآخرين رؤية الرصيد أو تغييرات المراكز، لكن النظام يمكنه تلقائيًا إتمام عمليات الخصم والتسوية. هذا ليس مجرد أداة للخصوصية، بل هو بمثابة "غرفة الحماية" المخصصة للمؤسسات من السلب. تتم العمليات الكبيرة بشكل سري هنا، ولا يكتشفها المتربصون في السوق، وعندما تستقر الأمور، يمكن للجميع رؤية النتائج.

**لماذا يُعتبر هذا خيارًا للمتوافقين مع اللوائح**

لم يمنع Hedger التنظيم بشكل كامل من الدخول. تصميمه هو: الصمت تجاه الخارج، والشفافية الكاملة تجاه القواعد. من خلال منطق التشفير المختلط، يمكن حماية سيادة المعاملة، وفي الوقت نفسه تتيح لقسم التدقيق الوصول والمراجعة. هذا الهيكل "الصامت، والقابل للتحقق من القواعد"، هو الشرط الحقيقي لتمكين المؤسسات المالية من الاعتماد على البلوكشين بشكل واسع.

حاليًا، معظم مشاريع مسار RWA لا تزال تتصارع مع سؤال "هل يمكن نقل الأصول إلى السلسلة"، لكن هذا الابتكار التكنولوجي يطرح سؤالًا ثانيًا: بعد إدخال الأصول على السلسلة، كيف تتعامل المؤسسات إذا تعرضت لمطاردة من قبل الأموال الكبيرة؟ وكيف يمكنها أن تبرر بشكل واضح عند التدقيق من قبل الجهات التنظيمية؟ إذا لم يتم حل هذين السؤالين، فإن ما يُسمى بـ"التمويل على السلسلة" هو مجرد سرد قصصي.