سمعت مؤخراً الكثير من الناس يروجون: USDT على وشك الانهيار، USDC سيسقط، فقط lisUSD يمكنه البقاء. الحجج لا تخرج عن كونها تحمل عنوان "العملة المستقرة اللامركزية"، وليست مرتبطة بالعملات الورقية، لذا تتفادى قبضة التنظيم الحكومي.

لازم نهدأ شوية. قانون MiCA الأوروبي دخل حيز التنفيذ بالفعل، والتنظيم العالمي للعملات المستقرة الخوارزمية يرتقي فعلاً، لكن تغيير الاسم يجعلك محصناً من المخاطر؟ هذا ساذج جداً. التنظيم أعقد بكثير مما يتخيله أحد.

lisUSD فعلاً له خصائص تقنية مقاومة للرقابة، لكن الهدف من السعر يظل مرتبطاً بـ 1 دولار، والضمانات تشمل مجموعة من الأصول الحقيقية (مثل USD1 بصيغة RWA). بصراحة، يحتاج الاعتماد على منطق عالم العملات الورقية ليعمل بشكل مستقر. Lista DAO يهاجر الآن إلى مكتبة أكود Liquity التي لا تتغير، وهذا حقاً يوفر أماناً على مستوى الحصن على الصعيد التقني — يزيل مخاطر الحكم ويعزز اللامركزية. لكن هذا لا يحل مشكلة أساسية: إذا تم حقاً إغلاق قنوات الإيداع والسحب العالمية، فإن حالات الاستخدام الخاصة بـ lisUSD ستتعرض لضغط شديد.

أنا شخصياً أملك lisUSD، وأقدرها لقيمتها في الدورة الداخلية لنظام BNB البيئي — المراقبة الحسابية للتعدين، شراء الأصول، التفاعل مع Launchpool. لكنني قطعاً لن أستخدمها كبديل للتحويلات الدولية أو الادخار طويل الأجل.

ما هي أذكى استراتيجية في عاصفة التنظيم؟ "تنويع الأصول". من ناحية تملك USD1 المتوافق مع اللوائح كنقطة ارتكاز الائتمان، ومن ناحية أخرى استخدم lisUSD اللامركزي كوسيط تبادل. لا تضع كل رهاناتك على قصة "مواجهة التنظيم" الواحدة، فهذا سهل الانقلاب جداً.