## Bitcoin dalam Turbulensi Pra-Pernikahan: Peristiwa Jatuh Tempo Opsi dan Risiko Makroekonomi di Horizon

Pasar kripto memasuki periode krusial ketika beberapa faktor tekanan besar berlaku secara bersamaan. Di tengah Bitcoin yang dipertahankan di sekitar $91.580 (menurut data 12 Januari 2026), dengan kenaikan 0,87% dalam satu hari, para investor dengan waspada mendengarkan berita tentang berakhirnya masa berlaku opsi secara massal dan pergeseran makroekonomi di pasar global.

Peristiwa utama minggu ini adalah pengaruh dari apa yang disebut "Trisula" di pasar saham AS, ketika derivatif pada indeks, saham tertentu, dan opsi berakhir secara bersamaan. Meskipun banyak analis melihat peristiwa ini sebagai saluran tidak langsung pengaruhnya, mekanisme transfer risiko melalui pergerakan di saham ke aset kripto patut dipertimbangkan secara serius.

### Melalui saham ke kripto: bagaimana volatilitas menyebar

Derek Lim, kepala penelitian di pembuat kripto Caladan, menjelaskan mekanisme kunci: "Jalur paling langsung adalah penyesuaian posisi di pasar saham, yang mengubah selera risiko pemain institusional. Ketika kekhawatiran besar di Wall Street meningkat, modal mengalir keluar dari aset berimbal tinggi, termasuk Bitcoin."

Contoh historis menunjukkan hasil yang tidak pasti. Trisula Maret menyebabkan penurunan tajam pasar kripto, sementara trisula Juni menyebabkan penurunan harga Bitcoin dan Ethereum sebesar 2% dengan ketenangan selama sebulan berikutnya. Di sisi lain, peristiwa September terbukti kurang destruktif, menunjukkan bahwa konteks realisasi risiko kadang lebih penting daripada fakta kalender itu sendiri.

### Ujian utama: $13,3 miliar opsi Bitcoin di Deribit

Namun, bagi para ahli kripto, perayaan sejati akan terjadi pada 26 Desember, saat masa berlaku opsi Bitcoin senilai lebih dari $13,3 miliar di bursa Deribit berakhir. Ini bukan formalitas kuartalan — lebih dari separuh dari minat terbuka saat ini terkonsentrasi pada tanggal ini.

Strike "paling menyakitkan" berada dalam kisaran $100.000 hingga $102.000. Tingkat ini adalah titik di mana sebagian besar opsi kehilangan nilainya, dan di sinilah biasanya investor melihat potensi manipulasi pasar terbesar.

Tim San, peneliti senior di HashKey Group, menambahkan pandangan: "Volume opsi ini menciptakan motivasi untuk penetapan harga tertentu. Jika harga stabil di bawah $100.000, sebagian besar posisi panjang akan berakhir tanpa keuntungan."

### Latar belakang makroekonomi: tren deflasi dan pengeluaran modal

Gambaran umum jauh lebih kompleks karena pergeseran makroekonomi global. Kekhawatiran utama adalah potensi penguatan kebijakan moneter Bank of Japan. Jika ini terjadi, dapat memicu pelaksanaan carry trade, di mana investor menutup posisi dengan suku rendah dalam yen dan mengalihkan modal dari aset berisiko.

"Ketika suku bunga Jepang naik, ini menciptakan tekanan untuk menurunkan permintaan terhadap kripto. Modal yang diambil dari Bitcoin melalui posisi leverage akan berkurang," jelas San.

Secara paralel, portofolio institusional memulai rebalancing tahunan. Dalam proses ini, pemain besar sering mengunci keuntungan dan mengurangi pengaruh terhadap aset berisiko — tepat hal yang dapat menekan harga Bitcoin.

### Posisi perlindungan trader dan kekurangan likuiditas

Indikator put-call sekitar 1.10 menunjukkan bahwa trader mengambil posisi perlindungan yang jelas. Selain itu, pengurangan likuiditas selama hari libur menciptakan kondisi ideal untuk pembalikan harga secara mendadak.

Aliran yang tidak konsisten melalui ETF menambah ketidakpastian. Jika institusi mulai melepas posisi, kekurangan likuiditas akan menyebabkan spread yang lebih besar dan pengaruh langsung yang lebih besar terhadap harga Bitcoin.

### Skeptisisme terhadap laju pengeluaran modal di AI

Faktor lain adalah penilaian ulang terhadap laju pengeluaran modal di bidang kecerdasan buatan di perusahaan teknologi AS. Jika segmen ini mulai menyusut, akan ada efek berantai yang memperkuat keluarnya dari aset berimbal tinggi, termasuk Bitcoin.

### Pasar prediksi tetap optimis

Meskipun ada ancaman ini, data dari pasar prediksi menunjukkan optimisme tersisa. Di platform Myriad, pengguna menilai kemungkinan Bitcoin naik ke $100.000 sebesar 68%, dibandingkan dengan kemungkinan turun ke $69.000. Ini menunjukkan bahwa peserta pasar jangka panjang masih percaya pada profitabilitas Bitcoin bahkan dalam turbulensi jangka pendek.

### Kesimpulan: bersiaplah menghadapi volatilitas

Sebagai rangkuman, diperkirakan akan terjadi perdagangan yang tidak stabil dengan jendela volatilitas yang signifikan terutama di sesi perdagangan akhir di AS. Berakhirnya masa berlaku opsi Bitcoin senilai $13,3 miliar pada 26 Desember tetap menjadi tanggal penting untuk diamati, meskipun harga saat ini $91.580 tetap jauh dari level maksimum.

Trader harus bersiap untuk pergerakan mendadak, tetapi arsitektur jangka panjang Bitcoin — pasokan yang terbatas dan permintaan institusional yang meningkat — tetap kokoh. Pertanyaannya adalah berapa banyak kesabaran yang akan dimiliki investor selama hari-hari yang penuh gejolak ini menjelang dan setelah liburan Tahun Baru.