ETF Kripto: minggu lonjakan bersih dan persetujuan regulator

Minggu lalu meninggalkan jejak yang signifikan di pasar dana kripto spot. Di AS, ETF bitcoin spot kehilangan 497 juta dolar, sementara ETF ethereum menunjukkan gambaran yang lebih buruk dengan arus keluar sebesar 643 juta dolar. Meski begitu, total nilai aset ETF bitcoin tetap bertahan di level 114,87 miliar dolar.

Pasar Amerika: sinyal campuran

Selama empat hari perdagangan, ETF bitcoin AS mengalami pengeluaran modal. Namun tidak semua dana menunjukkan tren yang sama — BITB, IBIT, dan ARKB menunjukkan arus dana masing-masing sebesar 115, 106, dan 100 juta dolar, menunjukkan permintaan selektif dari investor.

ETF ethereum mengalami tekanan yang lebih intensif. Dalam tiga hari, meskipun ada hari-hari dengan arus masuk, total saldo menunjukkan pengeluaran sebesar 643 juta dolar. BlackRock ETHA memimpin dalam volume keluar, meskipun dana trust perusahaan mengikuti strategi jangka panjang. Total nilai ETF ethereum melewati 18,21 miliar dolar, menunjukkan tingkat konsentrasi modal yang tinggi.

Vektor perkembangan Asia

ETF bitcoin spot Hong Kong mengalami pengeluaran 8,98 bitcoin dengan aset senilai 336 juta dolar. Harvest Bitcoin mempertahankan 291,25 bitcoin, sementara ChinaAMC mencapai 2410 bitcoin. ETF ethereum di wilayah ini tidak mengalami arus masuk, mempertahankan kapitalisasi sebesar 95,61 juta dolar.

Pasar opsi menunjukkan ketahanan

Pada 19 Desember, nilai nominal perdagangan opsi pada ETF bitcoin mencapai 987 juta dolar dengan rasio long/short 1,37. Posisi terbuka per 18 Desember mencapai 32,51 miliar dolar dengan rasio 1,85, menandakan sentimen bullish tetap terjaga. Namun, aktivitas perdagangan menurun, dan volatilitas tetap di level 47,28%.

Aktivitas regulasi semakin meningkat

Produk ETF baru di horizon

VanEck mengajukan permohonan terbaru untuk ETF AVAX spot dengan ticker VAVX, memperluas portofolio dana altcoin. Bitwise Asset Management secara resmi mendaftarkan permohonan untuk Sui ETF melalui formulir S-1, berisi lebih dari 20 dokumen. Dana trust Bitwise membuka kantor di San Francisco dengan alamat hukum di Delaware.

Canary Capital mengajukan permohonan terbaru untuk ETF staking INJ melalui SEC. U.S. Bancorp Fund Services dan BitGo Trust Company akan menyediakan layanan kustodian.

Lompatan listing

NYSE merilis ringkasan tahunan tahun 2025: 25 ETF aset digital terbaru telah terdaftar, termasuk Bitwise Solana Staking ETF dan Franklin XRP ETF. Grafik listing dari NYSE menegaskan statusnya sebagai platform utama untuk ETF kripto di AS.

Bitwise baru saja mengajukan dokumen terbaru untuk Hyperliquid ETF dengan biaya 0,67% dan ticker BHYP, yang secara tradisional menandai langkah menuju listing resmi.

Keberhasilan Asia

SFC Hong Kong mengonfirmasi bahwa kapitalisasi pasar total ETF spot aset virtual di Q3 mencapai 920 juta dolar — meningkat 217% sejak peluncuran. Lima dana uang tokenisasi mengelola 5,387 miliar dolar Hong Kong (692 juta dolar.), meningkat 391% dari kuartal sebelumnya. SFC memperluas pembebasan dari biaya cap dan juga untuk ETF tokenisasi, mendukung pengembangan perdagangan sekunder.

Penilaian analitik dan prospek

Prediksi bullish untuk 2026

Matt Hugan, Direktur Investasi Utama Bitwise, menilai jalur perkembangan sangat optimis. Broker besar mulai masuk ke pasar, dan arus masuk dana yang rekord diperkirakan akan terjadi pada 2026. Penurunan terakhir disebabkan oleh harapan siklus empat tahun dan koreksi teknis yang akan mereda seiring dengan institusionalisasi.

Risiko konsentrasi

Para ahli memperkirakan peluncuran lebih dari 100 ETF kripto pada 2026. Namun James Seifart dari Bloomberg memperingatkan: Coinbase mengendalikan 85% dari total aset ETF bitcoin global, menciptakan risiko titik kegagalan tunggal. Partisipan yang diotorisasi sangat bergantung pada beberapa platform penetapan harga, dan altcoin tetap menjadi hedging yang kompleks karena kedalaman derivatif yang kurang.

Bitcoin, Ethereum, Solana, dan koin utama akan memperkuat dominasi mereka. Produk yang mahal dan homogen dengan aset di bawah 50 juta dolar akan menghadapi gelombang likuidasi pertama pada akhir 2026 — awal 2027.

Paradoks penambangan

Matt Hugan juga menyebutkan bahwa ETF bitcoin dengan kapitalisasi 15 miliar dolar mungkin akan membeli lebih banyak bitcoin daripada yang ditambang setiap tahun, menandai penyesuaian permintaan pasar secara radikal.