Квантитативное смягчение на самом деле не связано с печатанием денег — в основном оно связано с увеличением срока активов на балансовых счетах центрального банка. По крайней мере, так это формулирует Мусалем. Однако сейчас покупки облигаций происходят довольно активно, и сроки удержания заметно короткие. Эта разница важнее, чем кажется. Когда власти покупают краткосрочные инструменты, механизм передачи отличается от классических сценариев QE. Это меняет то, как ликвидность течет через систему. Для трейдеров, следящих за макро-сигналами, эта тонкость отделяет сигнал от шума. Управление сроками против полного смягчения — два совершенно разных подхода.