最近比特币の行情确实有点意思。凌晨冲到98000的高位，以太坊也摸到了3400，随后短暂回落。这一波涨势带动加密概念股和相关ETF在美股领涨，背后的驱动力值得拆解一下。

从宏观面看，美国11月PPI同比增速回升至3%，主要还是能源成本的锅。不过核心PPI保持平稳，说明通胀压力并没有重新失控。美联储的基调仍然偏鸽派，只是市场普遍预期下一次降息要等到美联储主席交接之后。

政策面上，关税问题的最高法院裁决一直在推迟，暂时还看不到时间表，这种不确定性其实也在给市场制造波动。但最有意思的是，近期比特币出现了自去年10月以来最大的资金流入，这背后离不开政策面的推动。

从技术面回头看，当前的K线结构和两个历史时间节点有些相似——2019年10月和2022年3月。那两次庄家都是在周线级别的反弹盘整后完成了流动性的猎杀。这个对标能否再次印证，还得继续观察后续的走势。