انتشرت على وسائل التواصل الاجتماعي لفترة، حيث كان الجميع يناقش ارتفاع نسبة استخدام خزينة ListaDAO إلى 99%، مما أدى إلى تفعيل عمليات التصفية القسرية. عند رؤية كلمة "تصفية"، يكون رد فعل الكثيرين هو التوتر في القلب — هل هناك مشكلة في المشروع؟ سألني أصدقائي بسرعة عما إذا كان ينبغي عليّ سحب أموالي على الفور، لكنني في الواقع شعرت بالراحة أكثر. قلت لهم: هذا ليس شيئًا سيئًا، بل يدل على أن النظام يعمل بشكل طبيعي ويقوم بعملية الإصلاح الذاتي.

تخيل أن جهاز إنذار الحريق في مبنى إداري عالي الارتفاع يصرخ فجأة. معظم الناس سيشعرون بالذعر ويظنون أن هناك حريقًا. لكن الحقيقة غالبًا ما تكون أن شخصًا ما في الممر أطلق سيجارة، مما أدى إلى تفعيل المستشعر الحسّاس، وبدأ نظام التهوية الآلي ورشاشات المياه على الفور، لقتل المخاطر الصغيرة قبل أن تتطور. عملية التصفية في ListaDAO تتبع نفس المنطق. تقلبات السوق، وارتطام بعض المراكز ذات الرافعة المالية العالية بحدود الإغلاق، وتنفيذ العقود على السلسلة بسرعة، وتولي المقرضين عملية التصفية — كل ذلك يتم خلال دقائق. هذا ليس خللًا في النظام، بل هو آلية إدارة المخاطر المصممة بعناية والتي تلعب دورها.

الكثيرون لم يفكروا بعمق في كيفية تحقيق بروتوكولات DeFi للأرباح. إليكم نمط الدخل المزدوج لـ Lista: الأول هو رسوم الاستعارة الثابتة عند اقتراض lisUSD، والثاني هو القيمة الزائدة الناتجة عن عمليات التصفية. الجزء الثاني أكثر إثارة للاهتمام — فهو ليس لتحقيق خسائر المستخدمين، بل هو تحمل النظام للمخاطر ودعم الاستقرار في النظام البيئي بأكمله. كلما زادت اضطرابات السوق، زادت قيمة نظام إدارة المخاطر الآلي هذا. لذلك، فإن دخل البروتوكول ليس وهميًا، بل متجذر في الطلب الحقيقي للسوق.