أسواق المملكة المتحدة تواجه اختبارًا رئيسيًا مع اقتراب بيانات التضخم والوظائف

المصدر: كويندو العنوان الأصلي: الأسواق في المملكة المتحدة تواجه اختبارًا رئيسيًا مع اقتراب بيانات التضخم والوظائف الرابط الأصلي: تواجه أسواق المملكة المتحدة اختبارًا حاسمًا للواقع مع تهديد جولة جديدة من بيانات التضخم والعمالة لتعطيل بداية قوية للسنة للجنيه، والسندات، والأسهم.

ارتفع الجنيه لمدة خمسة أسابيع متتالية على أساس الوزن التجاري، مسجلاً أفضل بداية للسنة منذ عام 2022. يعتمد هذا الزخم الآن على ما إذا كانت البيانات القادمة ستعزز التوقعات بأن بنك إنجلترا سيخفض أسعار الفائدة بشكل أكثر حدة لمواجهة تباطؤ الاقتصاد.

النقاط الرئيسية

• انتعاش الجنيه مؤخرًا عرضة لبيانات تضخم وتوظيف أضعف.
• الأسواق تتوقع بشكل متزايد تخفيضات أعمق في أسعار الفائدة من بنك إنجلترا.
• وصلت الأسهم البريطانية إلى مستويات قياسية، لكن مخاطر النمو المحلي تتزايد.
• تستفيد السندات من انخفاض العوائد وتوقعات استمرار التيسير السياسي.

قد تؤدي علامات تراجع التضخم وضعف سوق العمل إلى تقويض العملة من خلال تقليل ميزة العائد للمملكة المتحدة، والتي كانت دعمًا رئيسيًا للجنيه.

التركيز على التضخم والوظائف

سيقوم المستثمرون بفحص تقرير التضخم يوم الأربعاء وبيانات التوظيف يوم الثلاثاء للتأكد من أن ضغوط الأسعار تتراجع وأن الطلب على العمل يتلاشى. على الرغم من توقع ارتفاع التضخم قليلاً في ديسمبر بعد انخفاض حاد في نوفمبر، أشار صانعو السياسات إلى أن مثل هذه التحركات يجب أن تكون مؤقتة. تزداد المخاوف مع بيانات التوظيف بعد أن أظهرت الاستطلاعات تباطؤًا حادًا في التوظيف، مما يثير مخاوف من تراجع الزخم الاقتصادي أكثر مع اقتراب نهاية العام.

رفع المراكز يزيد من مخاطر الهبوط

تراكم المراكز الصاعدة في الجنيه بسرعة، مما يجعل العملة أكثر عرضة للمفاجآت السلبية من الإيجابية. يحذر الاستراتيجيون من أن البيانات الأضعف من المتوقع قد تؤدي إلى أول حركة رئيسية في سوق الصرف الأجنبي لعام 2026، خاصة مع مقاومات فنية ضد اليورو تحد من المزيد من المكاسب.

الأسهم قوية، لكن الحذر يتزايد

ارتفعت الأسهم البريطانية بالفعل حوالي 3% هذا العام، مع تجاوز مؤشر FTSE 100 مستوى 10,000 لأول مرة بعد أدائه السنوي الأفضل منذ 2009. ومع ذلك، يظل بعض الاستراتيجيين حذرين، مؤكدين أن الشركات التي تركز على السوق المحلية قد تتعرض لضغوط مع بدء الضرائب الأعلى التي أُعلنت في نوفمبر تؤثر على النمو. كما قد تواجه الشركات ذات التعرض الأكبر للخارج صعوبة إذا قام المستثمرون بإعادة التوجيه نحو نظرائهم الأوروبيين الأقل دفاعية.

أسواق السندات ترى فرصة

بالنسبة للمستثمرين في السندات، فإن إشارات الاقتصاد الأضعف من المحتمل أن تعزز الانتعاش في السندات الحكومية. انخفضت عوائد السندات الحكومية البريطانية إلى أدنى مستوياتها منذ شهور مع توقع المتداولين مزيدًا من خفض الفوائد، مما يجعل السندات من بين الأفضل أداءً في أوائل 2026. يقول بعض مديري الأصول إن التقلبات الناتجة عن السياسة السياسية في وقت لاحق من العام قد تخلق حتى نقاط دخول جذابة إذا ظلت الأسس سليمة.