العملات المشفرة والعملات المستقرة: كيف تخفض الولايات المتحدة ديون بقيمة 37 تريليون دولار من خلال الأصول الرقمية السرية

خلفية: تصريحات بوتين “الانفجارية” للمستشار

في منتدى الاقتصاد الشرقي في روسيا، أطلق المستشار الرئيسي للكرملين أنطون كوبيياكوف حكمًا جريئًا: أن الولايات المتحدة تخطط من خلال العملات المشفرة والعملات المستقرة، بطريقة تكاد تكون غير ملحوظة، لتقليل قيمة ديونها الوطنية التي تصل إلى 37 تريليون دولار بشكل منهجي.

يبدو هذا كحلم مستحيل. لكنه ليس مجرد تخمين عشوائي. مؤسس شركة MicroStrategy والملياردير مايكل سايلر اقترح على ترامب اقتراحًا مثيرًا للجدل: بيع جميع احتياطيات الذهب الأمريكية، وشراء البيتكوين بشكل مركّز، بهدف جمع 5 ملايين وحدة. منطقته كانت: أن ذلك سيؤدي إلى خفض سعر الذهب، وإضعاف أصول المنافسين مثل الصين وروسيا، وفي الوقت نفسه رفع سعر البيتكوين، وإعادة تشكيل الميزانية العمومية الأمريكية.

السؤال هو: هل هذا ممكن حقًا؟

فهم مبدأ “تخفيض قيمة الديون” من الناحية الاقتصادية

لنشرح هذا المفهوم بأبسط طريقة.

افترض أن كل الثروة العالمية تساوي ورقة نقدية بقيمة 100 دولار. اقترضت هذه الـ100 دولار، ويجب أن أُعيدها بالكامل. نظريًا، يجب أن أُعيد 100 دولار. لكن لدي ميزة خاصة: أنا أتحكم في إصدار العملة الاحتياطية العالمية.

لذا، بدلاً من إعادة تلك الـ100 دولار، أُطبع ورقة جديدة بقيمة 100 دولار من العدم. ماذا يحدث بعد ذلك؟

سيولة من 100 دولار تصبح 200 دولار، لكن العقارات، السيارات، السلع، الموارد لم تزد. هذا يؤدي إلى ارتفاع الأسعار: العقارات، الأسهم، الذهب — كل شيء يتضاعف. الشيء الذي كان يُشترى بـ1 دولار الآن يحتاج إلى 2 دولار.

وهذا هو التضخم.

عندما “أُسدد” لك الـ100 دولار، من الظاهر أنني أوفيت بالدين، لكن في الواقع القوة الشرائية للمال الذي استلمته قد تقلصت بنسبة 50%. لم أُخلف وديعة، لكنني من خلال تذويب العملة نجحت في خفض قيمة الدين.

هذا ليس أسلوبًا جديدًا

من المهم أن نلاحظ أن تخفيض قيمة الديون ليس اختراعًا أمريكيًا، وليس استراتيجية جديدة. إنه أقدم وأشهر طرق تسوية الديون عبر التاريخ، والولايات المتحدة هي من أتقن هذه الطريقة.

خفض قيمة الديون لا يعني الإفلاس، ولا يعني رفض السداد. هو فقط من خلال التضخم أو التلاعب بالعملة، يقلل من القيمة الحقيقية للديون — هذا الأسلوب تكرر عبر التاريخ: بعد الحرب العالمية الثانية، فترات التضخم المفرط في السبعينيات، وفترة طباعة النقود الواسعة بعد الجائحة.

لذا، عندما يدعي مستشار روسيا أن “الولايات المتحدة قد تخفض قيمة ديونها عبر العملات المشفرة”، فهو لا يصف آلية جديدة، بل الأسلوب القديم الذي تتقنه أمريكا منذ عقود.

التحول الحقيقي هو أن: العملات المستقرة يمكن أن توسع هذه الآلية على مستوى العالم.

القوة الحقيقية للعملات المستقرة: هيكلة الديون الموزعة

المهم ليس “تحويل 37 تريليون دولار مباشرة إلى عملات مستقرة”، بل أن تملأ العملات المستقرة المدعومة بالسندات الأمريكية العالم، وتوزع هيكل الديون الأمريكية على حامليها في جميع أنحاء العالم.

عندما تنخفض قيمة الدولار بسبب التضخم، يتحمل جميع حاملي العملات المستقرة الخسارة معًا.

هناك حقيقة اقتصادية أساسية يغفل عنها الكثيرون: أن الحالة الطبيعية للاقتصاد يجب أن تكون انكماشية. بمعنى آخر، إذا كانت كمية النقود ثابتة، ومع تقدم التكنولوجيا وتحسين الإنتاجية، ينبغي أن تنخفض أسعار السلع تدريجيًا. لكن الواقع ليس كذلك. والسبب هو: أن الحكومة يمكنها خلق العملة بلا حدود.

السيولة الجديدة تحتاج إلى مخرج، كي لا تتعرض للتقليل من قيمتها. لذلك، تتدفق الأموال إلى العقارات، الأسهم، الذهب، البيتكوين، وغيرها من الأصول. على المدى الطويل، يبدو أن هذه الأصول دائمًا في ارتفاع. لكن الحقيقة هي: أنها تحافظ على قوتها الشرائية، والداعم الرئيسي لها هو الدولار الذي يتعرض للتقليل المستمر. ليس أن الأصول ترتفع، بل أن الدولار ينخفض.

ميزتان رئيسيتان للعملات المستقرة: التغطية + السيطرة

ماذا لو استطاعت أمريكا توسيع هذا الامتياز؟ ماذا لو استطاعت تكرار هذه اللعبة على مستوى العالم؟ هذا هو سر قوة العملات المستقرة.

مشكلة التضخم التقليدية أن الألم الاقتصادي يكون فوريًا: الأمريكيون يرون ارتفاع فواتير البقالة، وارتفاع أسعار المنازل، وتكاليف الطاقة، واحتمال رفع الفائدة من قبل البنك المركزي، وارتفاع مؤشر أسعار المستهلكين، واحتجاجات الناس.

لكن العملات المستقرة مختلفة. لأنها عادةً تُخزن احتياطاتها في السندات الأمريكية قصيرة الأجل، فإن زيادة الطلب على العملات المستقرة ترفع الطلب على الدولار والسندات الأمريكية، مما يعزز الدورة ذاتها.

عندما يُستخدم USDT وUSDC على نطاق واسع عالميًا، فهي في جوهرها سندات رقمية مدعومة من قبل الولايات المتحدة. هذا يعني أن عبء تمويل الديون الأمريكية يُنقل “غير مرئي” إلى المستخدمين في جميع أنحاء العالم.

بمعنى آخر، إذا قامت أمريكا بخفض قيمة ديونها عبر التضخم، فإن التكاليف لا تقع فقط على المواطنين الأمريكيين، بل تُصدر أيضًا عبر نظام العملات المستقرة إلى العالم. يصبح التضخم ضريبة خفية يتحملها حاملو العملات الرقمية الدوليون، حيث تتراجع قوة شرائهم من الدولار.

من الناحية التقنية، النظام الحالي يعمل بهذه الطريقة بالفعل. الدولار موجود في جميع أنحاء العالم، لكن سوق العملات المستقرة أكبر، وسيظهر في هواتف الناس الذكية.

نقطة مهمة أخرى: قد تبدو العملات المستقرة محايدة سياسيًا، لأنها تصدر من قبل شركات خاصة وليس من قبل الحكومة. هذا يعني أنها لا تحمل عبء السياسة النقدية أو السياسية مثل الاحتياطي الفيدرالي أو وزارة الخزانة.

وفقًا لقانون العملات المستقرة في أمريكا، فقط الجهات المصرح لها — مثل البنوك، أو شركات الثقة، أو الكيانات غير المصرفية التي تحصل على ترخيص خاص — يمكنها إصدار العملات المستقرة بالدولار في الولايات المتحدة. نظريًا، يمكن لشركات مثل Apple أو Meta إصدار عملاتها الرقمية الخاصة. المطلوب ليس تقنية جديدة، بل إذن سياسي. بصراحة، طالما اقتربت من مراكز القوة واستثمرت رأس مال كافٍ، يمكنها الحصول على التصريح.

وهذا هو السبب في أن العملات المستقرة مهمة جدًا في عملية خفض قيمة ديون أمريكا: توفر سيطرة شبه كاملة على العملة الرقمية، مع تجنب الوصمة السياسية التي قد تصاحب الـCBDC (العملة الرقمية للبنك المركزي) على مستوى العالم.

نقطة الضعف القاتلة: الثقة غير قابلة للتحقق بشكل كامل

المشكلة أن باقي العالم لا يثق تمامًا. لقد رأينا أن العديد من البنوك المركزية تشتري الذهب بكميات كبيرة.

تدعي العملات المستقرة أنها مرتبطة بالدولار أو بالسندات الأمريكية بنسبة 1:1. نظريًا، يجب أن يكون كل عملة مستقرة في التداول مدعومة بـ1 دولار نقدًا أو سندات معادلة. لكن المشكلة الحقيقية هي: لا يمكن للأفراد أو الحكومات الأجنبية أن تضمن بشكل مستقل أن هذه الاحتياطيات خاضعة لمراجعة كاملة وموثوقة بنسبة 100%.

تُصدر شركات مثل Tether وCircle تقارير عن احتياطاتها، لكن عليك أن تثق في المُصدر نفسه وشركات التدقيق، وهذه الكيانات تقع جميعها تقريبًا ضمن النظام الأمريكي. عندما يتعلق الأمر بمئات التريليونات من الثقة، فإن ذلك يمثل حاجزًا عاليًا بين الدول.

حتى لو تمكنت تقنية البلوكشين في المستقبل من إجراء تدقيق لحسابات الاحتياط بشكل فوري وشفاف، فإن المشكلة الأعمق تظل: الولايات المتحدة لها دائمًا الحق في تغيير القواعد.

لقد أرسلت التاريخ تحذيرات واضحة. وعدت الحكومة الأمريكية أن الدولار يمكن استبداله بالذهب في أي وقت، لكن في عام 1971، أوقف نيكسون هذا الوعد بشكل أحادي الجانب. من منظور عالمي، كان ذلك “تغييرًا في القواعد”: الوعد لا يزال قائمًا، لكن التنفيذ انتهى بجملة “هذه مزحة”.

لذا، فإن نظام العملات الرقمية المبني على “الثقة بنا” يكاد يكون مستحيلًا أن يكسب ثقة العالم. من الناحية التقنية، لا شيء يمنع أمريكا من اتخاذ خطوة مماثلة لقطع ارتباط الدولار بالذهب في المستقبل. وهذا هو السبب الجذري وراء حذر العالم من أنظمة العملات الرقمية الجديدة.

هل ستفعل أمريكا ذلك حقًا؟

رأيي هو: ليس فقط ممكنًا، بل شبه حتمي؛ أمريكا تحاول ذلك بالفعل، لكن بطرق مختلفة.

على سبيل المثال، اقترح سايلر علنًا على ترامب أن تُنشئ أمريكا احتياطيًا استراتيجيًا للبيتكوين. فكرته كانت: إذا باعت أمريكا كميات كبيرة من الذهب وشراء البيتكوين، فذلك يضغط على سعر الذهب ويضعف الصين وروسيا، وفي الوقت نفسه يرفع سعر البيتكوين ويعيد تشكيل الميزانية الأمريكية.

لكن ذلك لم يحدث في النهاية. خلال فترة ترامب، كانت فكرة الاحتياطي الاستراتيجي للبيتكوين مجرد كلام ولم تُطبق. الحكومة الأمريكية أعلنت بوضوح أنها لن تشتري البيتكوين بأموال الضرائب، على الأقل في التصريحات الرسمية، ولم نرَ أي فعل حقيقي.

لذا، أعتقد أن الأمر لن يحدث وفقًا لسيناريو سايلر. لكن هذا ليس نهاية القصة. الحكومة لا تحتاج للمشاركة المباشرة، بل يمكن أن تتدخل من خلال القطاع الخاص.

شركة MicroStrategy أصبحت بالفعل “شركة بيتكوين مدرجة”، وتواصل جمع البيتكوين تحت قيادة سايلر، وبلغت ممتلكاتها مئات الآلاف من الوحدات. السؤال هو: هل من الآمن والأكثر سرية أن تشتري شركة مدرجة كميات كبيرة من البيتكوين بدلًا من الحكومة مباشرة؟

بهذا الشكل، لن يُنظر إليها على أنها عملية من قبل البنك المركزي، ولن تثير ذعرًا فوريًا في السوق العالمية. عندما تثبت البيتكوين كأصل استراتيجي، يمكن للحكومة الأمريكية أن تشتري حصصًا أو تندمج بشكل غير مباشر عبر الاستحواذ على شركات، كما فعلت مع إنتل وغيرها؛ وهذا سابق موجود بالفعل.

بدلاً من البيع العلني للذهب، أو ضخ مليارات الدولارات في البيتكوين، أو فرض نظام العملات المستقرة، فإن الطريقة الأذكى والأكثر توافقًا مع أسلوب أمريكا هي السماح للشركات الخاصة بالتجربة أولًا. وعندما يثبت النموذج فعاليته وأهميته، ستقوم الحكومة بدمجه وتثبيته رسميًا.

هذه الطريقة أكثر سرية، وتدريجية، و"يمكن إنكارها"، حتى يتم الكشف عنها رسميًا في يوم من الأيام.

الخلاصة

هناك العديد من الطرق لتحقيق ذلك، واحتمالية حدوثها عالية. تقييم المستشار الروسي ليس مجرد تكهن: إذا كانت أمريكا تسعى حقًا لحل مشكلة الديون الوطنية بشكل جذري، فإن استراتيجية الأصول الرقمية، خاصة العملات المستقرة، ستكون خيارًا لا مفر منه تقريبًا. وعندما تحتاج أمريكا في النهاية إلى خفض قيمة ديونها، فإن استخدام العملات المشفرة والعملات المستقرة سيكون الأدوات الأكثر ملاءمة والأقل مقاومة. هذه إعادة تشكيل بطيئة للسلطة المالية جارية على قدم وساق.