贵金属市场的历史纪录：地缘政治和美元走软引发新一轮涨势

地缘政治不稳定推动避险资产的逃离

近期，全球地缘政治局势显著恶化，促使投资者通过传统避险资产寻求保护。委内瑞拉的最新事态发展，包括在联合国宣布的“最大”美国制裁以及加勒比海地区的军事行动，加上乌克兰局势升级，俄罗斯加强对能源基础设施的攻击，导致全球市场风险偏好显著下降。这种不确定的氛围为贵金属创造了极为有利的环境，使其成为在动荡时期寻求稳定的投资者的首选避风港。

美元空前的疲软

与地缘政治事件同步，美国美元正经历前所未有的疲软。周二，美元指数下跌0.36%，连续第二个交易日走低，盘中最低触及97.85，为自10月3日以来的最低水平。本月的预测显示美元将下跌1.4%，为自8月以来最大单月跌幅，而按年度计算，美元预计将下跌9.6%，为2017年以来最差表现。

三菱日联金融集团的专家指出，这并非短暂的调整，而是长期结构性现象的表现。尽管美国第三季度GDP意外增长，年化增长率达4.3%，高于预期的3.3%，但这一数据未能扭转市场对美元的负面情绪。相反，市场仍关注美联储降息的前景：据伦敦证券交易所集团估计，1月底会议不降息的概率为87%，但期货市场暗示下一次降息可能在2026年6月实现。12月美国消费者信心指数大幅下跌3.8点，至89.1，远低于预期的91.0，也为美元带来额外压力。

贵金属价格创纪录

随着美元走软，贵金属迎来空前的上涨阶段。在白银市场，涨势尤为明显：周二现货价格上涨近3%，至每盎司71.06美元，盘中最高触及71.55美元。在亚洲时间周三（12月24日）早晨，涨势持续，没有减缓，07:40（UTC+8）时银价升至每盎司71.83美元。自12月初以来，白银累计升值超过27%，今年年初至今累计涨幅达150%。

黄金方面，涨势同样强劲：周二现货价格上涨0.9%，逼近4500美元，创下历史新高，达到每盎司4484.5美元。周三早晨，黄金继续上涨，价格在08:00（UTC+8）时刷新纪录，达到每盎司4509.90美元。按年度计算，自2025年1月以来，黄金价格已上涨72%。

铂金和钯金也积极参与了这一上涨行情。周二，铂金上涨7.5%，至每盎司2283美元，早盘最高触及2287.33美元。周三，价格突破2300美元大关，达到每盎司2334美元（+2.2%），07:40时。上周，铂金上涨了13%，本周累计上涨18%，自12月初以来涨幅达39%，今年以来累计涨幅达155%。钯金方面，周二上涨5.7%，至每盎司1859.38美元（为三年来最高），周三早晨继续上涨1.74%，至每盎司1897.73美元，年度涨幅达107%。

基础因素分析：供应有限与工业需求强劲

贵金属的非凡表现并非偶然。业内专家强调，白银市场长期处于供应紧张状态，而不断增长的工业需求是价格上涨的主要动力。汽车和电子行业尤其持续推动采购，为价格提供结构性支撑。Zaner Metals的副总裁兼高级策略师Peter Grant指出，白银的下一目标价位可能在75美元左右，但他也提醒，年终的获利回吐可能引发短期调整。

关于黄金，支撑因素既包括避险资产的属性，也包括对全球货币政策的预期。持续的地缘政治紧张局势、各国央行的强劲购买以及不断增长的投资需求，巩固了黄金作为“安全港”的地位，成为投资者在经济不确定性中偏好的避风港。

短期展望与谨慎建议

Silver Gold Bull的风险管理负责人Erik Bregar预测，明年第一季度美元将进一步走弱，原因是美国劳动力市场疲软信号可能促使美联储放宽政策。然而，Jefferies的美国首席经济学家Tom Simons警告，尽管GDP数据看似坚挺，但可能会出现重大下调修正，第四季度经济可能明显放缓。

周三圣诞节前夕，主要西方市场将提前或全部休市，流动性不足可能引发剧烈波动。因此，投资者应保持高度谨慎，密切关注美联储动态和地缘政治发展，以在这一结构性不确定的环境中寻找布局机会，同时持续关注避险资产的需求。

北京时间08:04（UTC+8），现货黄金价格为4510.34美元/盎司，延续贵金属市场的上涨趋势。