Actions TMC sous 10 $ : Est-ce le bon moment pour les investisseurs dans l'exploitation minière en haute mer ?

Au fond de l’océan Pacifique, des dizaines de milliards de tonnes sèches de nodules polymétalliques restent intacts. Chaque nodule regorge de métaux essentiels pour l’énergie propre et les batteries de véhicules électriques—cobalt, cuivre, nickel et manganèse. Ensemble, ils pourraient représenter l’une des plus grandes réserves de minéraux critiques sous-exploitées au monde. La société prête à exploiter cette ressource est The Metals Company (NASDAQ : TMC), et les récents développements réglementaires viennent d’ouvrir une voie plus rapide vers la rentabilité.

Le changement de politique de la NOAA accélère le calendrier

Fin janvier, la National Oceanic and Atmospheric Administration a annoncé un changement significatif dans la réglementation de l’exploitation minière en eaux profondes. Les demandeurs peuvent désormais soumettre une demande consolidée unique couvrant à la fois les droits d’exploration et de récupération commerciale—plutôt que de demander d’abord l’exploration, puis de poursuivre séparément les permis commerciaux. Cette consolidation simplifie ce qui était autrefois un processus d’approbation en plusieurs étapes.

TMC a saisi cette opportunité immédiatement, devenant la première société à déposer une demande dans le cadre du nouveau dispositif. L’impact pratique est considérable : la société pourrait atteindre ses opérations commerciales plus rapidement que prévu. Pour les investisseurs, ce passage de l’incertitude réglementaire à une voie plus claire représente un tournant significatif.

La mathématique derrière l’opportunité

L’histoire de la valorisation raconte une histoire intéressante. TMC affiche une capitalisation boursière de 3,7 milliards de dollars tout en ne générant aucun revenu. Pourtant, selon ses propres estimations, elle contrôle des nodules d’une valeur en place dépassant 23,6 milliards de dollars. Si TMC parvient avec succès à passer de l’exploration à l’extraction et réalise ne serait-ce qu’une fraction de cette valeur potentielle, le potentiel de hausse pour les actionnaires pourrait être considérable.

À des niveaux actuels inférieurs à 10 $ par action, certains investisseurs considèrent le point d’entrée comme attrayant par rapport aux réserves de nodules de la société. Le calcul du prix par rapport à la ressource présente un profil risque-rendement intrigant pour ceux qui parient sur le succès de la commercialisation.

De l’incertitude à des étapes d’exécution plus claires

Jusqu’à récemment, l’histoire de TMC était marquée par de lourds points d’interrogation. L’approbation réglementaire restait lointaine et indéfinie. La consommation de capital sans revenus en vue épuisait les fonds. Le chemin vers la rentabilité semblait éloigné.

Aujourd’hui, la situation évolue. Avec le processus de permis simplifié de la NOAA et l’avantage du premier déposant de TMC dans les demandes, la société a franchi une étape psychologique et procédurale. Les observateurs de l’industrie notent que la consolidation des étapes d’approbation pourrait réduire considérablement le calendrier de génération de revenus.

Les risques critiques restent réels

Ce n’est pas une opportunité sans risques. Les défis d’exécution sont importants. Les opérations minières en haute mer font face à des complexités techniques, environnementales et opérationnelles. L’approbation réglementaire, bien qu’accélérée, n’est pas garantie. L’opposition publique et environnementale à l’exploitation des fonds marins pourrait encore compliquer la voie à suivre.

De plus, même avec des opérations minières réussies, les prix mondiaux des matières premières et les tendances technologiques des batteries détermineront si les nodules s’avèrent économiquement viables à grande échelle.

La considération du point d’entrée

Les actions se négociant en dessous de 10 $ ont attiré l’attention des investisseurs précisément en raison de ces dynamiques. Pour les investisseurs à long terme ayant une thèse sur la rareté des minéraux critiques et le développement des ressources en eaux profondes, la valorisation actuelle offre une entrée raisonnable avant d’éventuelles avancées réglementaires et étapes opérationnelles.

Cependant, il s’agit toujours d’un pari à forte conviction sur un avenir qui ne s’est pas encore matérialisé. La réussite exige que TMC franchisse plusieurs obstacles : obtenir les permis, déployer l’infrastructure minière et réaliser une extraction rentable. Les récompenses pourraient être importantes—mais les risques le sont aussi. Les investisseurs doivent ajuster la taille de leurs positions en conséquence et suivre de près l’évolution réglementaire alors que la société poursuit ses demandes de permis.