武商集团：公司正系统推进战略转型

证券之星消息，武商集团(000501)03月23日在投资者关系平台上答复投资者关心的问题。

**投资者：**对比同属湖北的同业友商，以及全国性的零售龙头企业，公司在资产规模、核心区位、品牌积淀上均不落下风，但业绩增速、盈利能力、市值表现却全面垫底，请问管理层如何解释这种全方位的差距？是否承认自身的经营能力、战略眼光，早已被同业同行远远甩在身后？

**武商集团董秘：**公司与湖北同业及全国零售龙头企业在资产结构、经营模式、区域市场特点等方面存在较大差异，相关经营及市值指标不具备直接可比性；公司在资产规模、核心区位、品牌积淀等方面具备坚实基础，当前正系统推进战略转型，加快新业态落地与业务结构优化，持续提升精细化运营水平，经营质效正稳步改善，管理层将全力以赴提升公司盈利能力与长期价值。

**投资者：**公司近年持续推进重资产扩张与购物中心改造，资产负债率长期维持在60%以上，财务费用大幅攀升，但同期归母净利润从历史峰值十几亿元缩水至2025年前三季度仅1.28亿元，资产回报率持续下滑。请问相关重资产投资是否严格履行了“三重一大”决策程序？是否开展过充分的可行性论证与风险评估？是否存在盲目投资导致国有资产使用效率低下、保值增值目标落空的问题？

**武商集团董秘：**公司近年来重大资产投资事项，均严格履行“三重一大”决策程序，完成了充分的可行性论证与风险评估，决策过程合规审慎。受宏观经济环境及项目培育期等因素影响，公司利润水平及资产回报率出现阶段性波动，但不存在盲目投资导致国有资产使用效率低下、保值增值目标落空的情形，后续公司将聚焦提质增效，持续提升资产运营效率。

**投资者：**公司2025年前三季度营业收入同比下降11.64%，经营持续承压，请问公司对旗下存量商业不动产、长期股权投资等核心资产，是否按规定开展了定期减值测试？是否存在应计提未计提、应披露未披露的重大资产减值风险？是否存在因减值计提不规范导致国有资产账面价值失真、监管底数不清的问题？

**武商集团董秘：**公司固定资产、无形资产均采用成本模式进行后续计量；长期股权投资根据公司对被投资单位的控制、共同控制或重大影响程度，分别采用成本法或权益法核算；其他权益工具投资结合持有意图，遵循企业会计准则要求以公允价值计量。上述会计处理均符合企业会计准则的相关规定。公司历年财务报告均经具备相应资质的会计师事务所审计，并出具标准无保留意见。故公司不存在应计提未计提、应披露未披露的重大资产减值风险，亦不存在国有资产账面价值失真、监管底数不清的情形。

**投资者：**根据《企业国有资产交易监督管理办法》，国有资产交易必须严格执行“三重一大”决策机制，请问公司近年所有的产权转让、重大资产处置、重大投资、关联交易事项，武商梦时代跟南昌武商项目是否全部严格履行了“三重一大”决策程序与国资监管审批要求？是否存在越权决策、未批先投、未批先处等违反国资监管规定的违法违规行为？

**武商集团董秘：**公司重大投资决策及经营管理，均严格遵守法律法规及国资监管相关规定，履行了相应决策与审批程序，决策过程合法合规、公开透明。不存在越权决策、未批先投、未批先处等违反国资监管规定的违法违规行为，亦不存在国有资产流失情形。

**投资者：**公司2025年前三季度营收同比下滑11.64%，但同期经营活动现金流净额与净利润变动幅度存在显著差异，请问公司财务核算是否严格遵守《企业会计准则》相关规定？是否存在虚增营收、虚减成本、违规调节利润、财务数据失真等财务造假违法违规行为？

**武商集团董秘：**公司2025年三季报显示，归属于上市公司股东的净利润同比增长2.98%，经营活动产生的现金流量净额同比下降27.07%，二者变动差异主要受营业收入下降及经营性应收应付项目变动等因素影响，符合公司实际经营情况。公司财务核算严格遵循《企业会计准则》及相关规定，收入确认、成本结转及利润核算均保持一贯的会计政策和审慎原则，不存在虚增营收、虚减成本、违规调节利润、财务数据失真等情形。公司历年财务报告均经具备证券期货从业资格的会计师事务所审计，并出具标准无保留意见，财务数据真实、准确、完整。

**投资者：**合规经营是国有控股上市公司的底线要求，但公司近年多次出现违规事项，相关人员被监管部门出具警示函、问责处理，请问公司是否将合规经营、依法治企纳入管理层核心考核与国企治理的核心要求？是否建立了覆盖全业务、全流程、全岗位的合规管理体系？将采取哪些具体措施挽回因多次违规事件受损的国企合规经营形象，重建社会公众与投资者对公司的信任？

**武商集团董秘：**公司始终坚持合规经营、依法治企，已将合规管理纳入管理层核心考核与国企治理的关键要求。公司建立了覆盖全业务、全流程、全岗位的合规管理体系，并持续完善内部控制机制，确保各项经营行为严格遵守法律法规及国资监管规定。近年来，公司仅有一起高管亲属短线交易事项，事发后公司已严肃问责、及时上缴收益并组织全员合规培训。公司将以此为鉴，进一步强化合规培训与监督检查，持续提升合规管理效能，切实维护国有资产安全与投资者信任，全力巩固国企合规经营的良好形象。

**投资者：**请问，公司认为的正常培育期是多久？5年还是10年？

**武商集团董秘：**项目的市场培育期不存在统一的固定时长标准，其周期长短受项目规模、区位条件、区域市场竞争格局、宏观经济环境及消费趋势变化等多重动态因素综合影响。公司对项目价值释放的判断标准，是基于核心经营指标的持续向好趋势，而非预设的固定年限。目前武商梦时代营收与净利润已实现连续多季度同比增长，南昌武商MALL客流与销售亦持续向好、亏损稳步收窄，经营态势持续改善。公司将继续强化运营管理，切实保障全体股东的利益。

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