استثمارات ومرافئ شنتشن حققت صافي ربح بحوالي 10.23 مليار يوان العام الماضي، "السوق لا تزال في فترة بناء القاع والإصلاح"

في 17 مارس، قال تشو وونكاي، رئيس مجلس إدارة شركة تشاوشان شيكو (001979.SZ)، في مؤتمر شرح الأداء لعام 2025 الذي عُقد، إن الشركة ستتحول من مطور عقاري تقليدي إلى “مطور + مشغل + مقدم خدمات”.

تشير بيانات التقرير السنوي لعام 2025 لشركة تشاوشان شيكو إلى أن إيرادات الشركة التشغيلية بلغت حوالي 1547.27 مليار يوان، بانخفاض قدره 13.53% على أساس سنوي؛ وصافي أرباح المساهمين في الشركة المدرجة بلغ حوالي 10.23 مليار يوان، بانخفاض قدره 74.65% على أساس سنوي؛ وصافي أرباح المساهمين بعد استبعاد الأرباح والخسائر غير المتكررة بلغ حوالي 1.69 مليار يوان، بانخفاض قدره 93.1% على أساس سنوي؛ وصافي التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية بلغ حوالي 96.93 مليار يوان، بانخفاض قدره 69.67%.

وفيما يتعلق بتغيرات الأداء، قال ي Zhiliang، المدير المالي لشركة تشاوشان شيكو، إن الأداء يعكس بشكل كامل تغيرات الدورة الصناعية وظروف السوق، ويرجع ذلك بشكل رئيسي إلى تخصيص مخصصات حذرية لتخفيض قيمة الأصول؛ وتقليل حجم التسوية بشكل دوري؛ وانخفاض عوائد الاستثمارات في الشركات التابعة والمشاريع المشتركة، بالإضافة إلى أرباح بيع الأسهم.

ذكرت شركة تشاوشان شيكو أن الشركة استجابت بشكل نشط لتغيرات السوق، وقامت بتحسين نظام إدارة التدفق النقدي بدقة، واتبعت بشكل صارم خط الدفاع عن أمان الأموال، وطبقت بشكل ثابت استراتيجية “البيع لتحديد الاستثمار، والبيع لتحديد الإنتاج”، مع الاستمرار في تحسين كفاءة استخدام الأموال. حققت صافي التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية لعام كامل 96.93 مليار يوان، وبلغ رصيد النقد في نهاية العام 861.27 مليار يوان.

وفي نهاية فترة التقرير، بلغ معدل الدين الإجمالي (باستثناء المدفوعات المسبقة) 64.17%، ونسبة الدين الصافي إلى الأصول 72.46%، ونسبة النقد إلى الديون القصيرة الأجل 1.19. وطبقت الشركة نماذج تمويل عقاري جديدة، مع الالتزام بمبادئ التمويل البسيط والفعال والآمن، وأنجزت خلال العام تسوية كاملة لديون السندات المستدامة بقيمة 120 مليار يوان، ووفرت قروضًا ل物业 التشغيلية بقيمة 14.1 مليار يوان. ومن المتوقع أن تواصل الشركة تمويل السوق المفتوحة بقيمة 179.4 مليار يوان في عام 2025، مع انخفاض أسعار الفائدة على الأوراق المالية إلى أدنى مستوى خلال نفس الفترة؛ وانخفض متوسط تكلفة رأس المال السنوي إلى 2.74%، بانخفاض قدره 25 نقطة أساس عن بداية العام.

وفيما يخص الأعمال التطويرية، حققت الشركة في عام 2025 إجمالي مبيعات عقود مساحات تبلغ 716.12 مليون متر مربع، وقيمة مبيعات عقود بلغت 1960.09 مليار يوان. وحققت الشركة مبيعات في 10 مدن، وهي شنغهاي، شنتشن، تشنغدو، شيان، تشانغشا، نانجينغ، زونزهو، سوتشو، فوشان، ونانتونغ، لتحتل المراتب الثلاثة الأولى من حيث المبيعات الإجمالية، وداخل 30 مدينة رئيسية على مستوى البلاد، دخلت 15 مدينة ضمن أفضل 5 مدن محلية. وفيما يخص الأراضي، حصلت الشركة في عام 2025 على 43 قطعة أرض، بمساحة إجمالية للبناء حوالي 4.4 مليون متر مربع، وقيمة أرض إجمالية حوالي 938 مليار يوان، وتكلفة دفع قيمة الأراضي حوالي 543 مليار يوان. وخلال فترة التقرير، بلغت نسبة استثمار الشركة في “عشر مدن رئيسية” حوالي 90%، حيث شكلت استثماراتها في المدن من الدرجة الأولى 63% من إجمالي استثماراتها، وهو ارتفاع عن العام السابق، حيث حصلت على 5 قطع في شنغهاي، و3 في شنتشن، وبكين، وتشينغدو، وهانغتشو، وقطعتين في شيان، بالإضافة إلى أراضٍ عالية الجودة أخرى.

وفيما يتعلق باستثمارات شركة تشاوشان شيكو المستقبلية، قال نائب المدير العام وو بن إن من الصعب تحديد نسبة واضحة، وأن عام 2026 سيظل بشكل عام يتبع مبدأ الاستثمار في المناطق والمدن الرئيسية بناءً على المبيعات، مع اختيار دقيق لضمان استثمار الموارد بشكل فعال. وستركز المشاريع الجديدة على سرعة الدوران وتحقيق العوائد، مع الالتزام بـ"الثلاث خطوط الحمراء"، مع موازنة الحجم والأرباح.

وقال المدير العام نيه لي مينغ إن التوقعات الحالية تشير إلى أن إجمالي قيمة العقارات القابلة للبيع في 2026 سيصل إلى 3400 مليار يوان. من حيث نوع العقار، يشكل السكن 83%. ومن حيث مستوى المدينة، تمثل المدن “6+10” الأساسية 81%، و"30 مدينة ذات القوة" 94%. ومن حيث وتيرة التوريد، يتركز التوريد بشكل رئيسي في النصف الأول من العام، مع توقع أن يشهد النصف الثاني من العام إضافة مشاريع جديدة من الأراضي التي تم الحصول عليها حديثًا.

وفيما يخص أعمال البناء والتشييد، أضافت شركة تشاوشان شيكو 80 مشروعًا جديدًا (بما في ذلك الاستشارات) خلال العام، بمساحة توقيع عقود بلغت 1139 مليون متر مربع، وإجمالي إيرادات عقود تجاوز 800 مليون يوان. وبلغ إجمالي المشاريع التي تم تنفيذها على مدى السنوات أكثر من 620 مشروعًا، بمساحة تتجاوز 35 مليون متر مربع.

وخلال فترة التقرير، حققت الشركة إيرادات من العقارات التي تديرها بقيمة 76.3 مليار يوان، بزيادة قدرها 2.2%. وضمن المشاريع الجديدة التي دخلت السوق، كانت هناك 29 مشروعًا، بمساحة إجمالية قدرها 1.77 مليون متر مربع، مع التركيز على المدن الأساسية ونوعيات العقارات الرئيسية، بما في ذلك 12 شقة، و8 مشاريع تجارية، و3 حاضنات صناعية. وبلغت مساحة إدارة الأصول الخفيفة الجديدة حوالي 82.8 ألف متر مربع، وتقع في مدن رئيسية مثل شنغهاي، هانغتشو، تشنغدو، وشنتشن.

وفي الجانب التجاري، في نهاية فترة التقرير، كانت هناك 54 مشروعًا تجاريًا مركزيًا قيد التشغيل، بمساحة حوالي 3.4 مليون متر مربع، و185 ألف متر مربع من المشاريع قيد الإنشاء. وبلغت إيرادات التشغيل للمشاريع التجارية المركزية خلال العام 1.96 مليار يوان، وبلغت نسبة الإشغال للمشاريع التي تجاوزت الثلاث سنوات 93% في نهاية الفترة.

وفيما يتعلق بسياسات الحد من الشراء والتمويل في المدن الرئيسية مؤخرًا، كيف ترى الشركة تأثير هذه السياسات على ثقة السوق؟ قال نيه لي مينغ إن القطاع مر بأكثر من أربع سنوات من التعديل العميق منذ 2021، ولكن مؤخرًا أصدرت الدولة والسلطات المحلية العديد من السياسات لتحسين قيود الشراء والتمويل، بهدف استقرار السوق والأسعار. وأكد أن هذه السياسات تعطي ثقة أكبر للسوق، وتلعب دورًا في تعزيز الثقة.

وأضاف أن السياسة الجديدة التي أصدرتها شنغهاي في 25 فبراير، أدت إلى انتعاش مرحلي في زيارات العملاء والعقود بعد عيد الربيع. وخلال العيد وفي مارس، كانت الزيارات والمعاملات جيدة جدًا، ومع بداية أبريل، ظهرت علامات على انتعاش المبيعات.

ومع ذلك، أكد نيه لي مينغ أن السوق لا تزال في مرحلة تصحيح وبناء قاعدة، وأن شركة تشاوشان شيكو تتبنى موقفًا حذرًا ومتفاءلًا. فالمحفزات قصيرة الأجل تهدف إلى تعزيز الثقة، أما على المدى الطويل، فالسوق لا تزال في مرحلة التأسيس والتعافي. وقد وضعت السياسات أساسًا واضحًا، لكن تأكيد قاع السوق يتطلب وقتًا.

وأشار إلى أن هناك علامتين واضحتيْن من السياسات، الأولى: أن الحكومة مصممة على تنفيذ سياسات دقيقة لضبط السوق واستقرار الأسعار، مع عدم التهاون في التخفيف بشكل موحد، بل مع التعديلات التفصيلية حسب المدينة والمنطقة، مع التركيز على التنسيق بين السياسات، لضمان دعم الطلب المشروع على السكن، مع حماية المخاطر، مع الحفاظ على آلية السوق ومنع التقلبات الكبيرة. وهذه إشارة مهمة.

أما العلامة الثانية، فهي أن الدولة تدفع نحو نماذج جديدة لتنمية قطاع العقارات عالي الجودة، من خلال تصميمات عليا وتنفيذ أنظمة، مع التأكيد على أن استقرار سوق العقارات هو استقرار الاقتصاد الكلي، وأن الوقاية من مخاطر العقارات هي وقاية من المخاطر النظامية، وهو دعم طويل الأمد لصحة القطاع، بالإضافة إلى دعم استهلاك السكن المبرر للمواطنين، وتهيئة بيئة نظامية طويلة الأمد لصحة القطاع.

صحيفة بونباي نيوز، لي شياو تشينغ