أسهم هونج كونج 18A تضيف "لاعب حرق أموال" جديد! شركة Newelement Pharma تخسر أكثر من 500 مليون يوان سنويًا، وتراهن على مسار علاج النقرس | صوت هونج كونج

ما هو استراتيجية التسويق التي تقف وراء الاستثمارات العالية في البحث والتطوير لشركة العناصر الجديدة للأدوية؟

المصدر | معهد أبحاث الأعمال الزمنية

المؤلف | متدرب تشن جياجيه

المحرر | تشنغ لين

في 20 مارس 2026، قدمت شركة هانغتشو شركة العناصر الجديدة للأدوية-ب (المشار إليها فيما بعد بـ “العناصر الجديدة للأدوية”) طلبًا لإدراجها في السوق الرئيسي لبورصة هونغ كونغ، برعاية حصرية من شركة CITIC Securities.

تشير البيانات المالية في نشرة الاكتتاب إلى أن العناصر الجديدة للأدوية لا تزال في فترة استثمار مرتفعة. خلال 2024-2025، لا تتوفر إيرادات تجارية لمنتجات الشركة، حيث تعتمد إيراداتها بشكل رئيسي على المساعدات الحكومية، والتي بلغت 7.72 مليون يوان و4.82 مليون يوان على التوالي. في نفس الفترة، كانت الخسائر الصافية 435 مليون يوان و534 مليون يوان، ويعزى ذلك بشكل رئيسي إلى الاستثمارات الكبيرة في البحث والتطوير. خلال 2024-2025، بلغت نفقات البحث والتطوير للشركة 338 مليون يوان و180 مليون يوان على التوالي، مع نسبة استثمار في المنتج الرئيسي ABP-671 بلغت 83.9% و66.0% على التوالي.

تُظهر نشرة الاكتتاب أن نموذج الأعمال الرئيسي للعناصر الجديدة للأدوية هو اكتشاف وتطوير علاجات مبتكرة ذاتية للاضطرابات الأيضية والالتهابية وأمراض القلب والأوعية الدموية، لتلبية الاحتياجات الطبية. المنتج الرئيسي للشركة، ABP-671، هو مثبط URAT1 من الجيل الجديد يهدف إلى تجنب مخاطر سمية الكبد المرتبطة بالأدوية التقليدية، ويجري حاليًا تجارب سريرية من المرحلة 2b/3 في الصين والولايات المتحدة وغيرها لمعالجة النقرس. وفقًا لنشرة الاكتتاب، أظهر ABP-671 خصائص أمان جيدة، ولم يُلاحظ إشارات إلى سمية الكبد في التجارب السريرية المبكرة. كما أن المنتج الآخر في المرحلة السريرية، ABP-745، وهو دواء مضاد للالتهاب لعلاج النقرس الحاد، تم التقدم به إلى تجارب سريرية متعددة المناطق من المرحلة 2 في الولايات المتحدة وأستراليا والصين. تمتلك الشركة أيضًا عدة مرشحين في المرحلة قبل السريرية لعلاج الرجفان الأذيني ودهون الكبد المرتبطة باضطرابات الأيض (MASH).

كشركة تكنولوجيا حيوية في المرحلة السريرية لم تصل بعد إلى السوق، تواجه العناصر الجديدة للأدوية مخاطر بيولوجية تقليدية، بما في ذلك استمرار الاستثمارات الضخمة في البحث والتطوير التي تؤدي إلى خسائر، فشل أو تأخير تطوير المنتجات الأساسية، الاعتماد على شركاء خارجيين، وعدم اليقين في الموافقات التنظيمية والتسويق في المستقبل. أظهرت تقارير الشركة أن لديها صافي ديون متداولة وديون صافية في نهاية الفترة، وتعتمد استمرارية عملياتها على نجاح التمويل من خلال إصدار الأسهم والتسويق المستقبلي للمنتجات.

تقدم طلب الإدراج الخاص بالعناصر الجديدة للأدوية السوق نحو علاج النقرس، وهو مسار يعاني من نقص واضح في تلبية الاحتياجات السريرية. إذا نجحت في دخول سوق هونغ كونغ، فستوفر دعمًا ماليًا مهمًا لدفع التجارب السريرية الرئيسية وتوسيع خط الإنتاج، مع مراقبة أداء البيانات السريرية والتقدم التنظيمي في المستقبل.

إخلاء المسؤولية: يُستخدم هذا التقرير فقط من قبل عملاء معهد أبحاث الأعمال الزمنية. لا يُعتبر استلام هذا التقرير من قبل المستلم عملاً من قبل العميل. تم إعداد هذا التقرير استنادًا إلى معلومات موثوقة وعلنية يعتقد أنها دقيقة، لكن لا تقدم الشركة أي ضمان بشأن دقة أو اكتمال هذه المعلومات. تعكس الآراء والتقييمات والتوقعات الواردة في هذا التقرير وجهات نظر الشركة وتقديراتها في تاريخ إصدار التقرير فقط. لا تضمن الشركة أن تظل المعلومات الواردة في هذا التقرير محدثة، وقد تُعدّل دون إشعار، ويجب على المستثمرين متابعة التحديثات أو التعديلات ذات الصلة بأنفسهم. تسعى الشركة إلى تقديم محتوى موضوعي وعادل، لكن الآراء والنتائج والتوصيات الواردة لا تعتبر سوى إرشادات، ولا تشكل عروض شراء أو بيع للأوراق المالية المذكورة. لم تأخذ هذه الآراء والتوصيات في الاعتبار أهداف المستثمرين الخاصة، أو وضعهم المالي، أو احتياجاتهم المحددة، ولا تشكل نصيحة استثمار شخصية. يجب على المستثمرين أن يأخذوا في الاعتبار ظروفهم الخاصة بشكل كامل، وأن يفهموا ويستخدموا محتوى هذا التقرير بشكل كامل، ولا ينبغي الاعتماد عليه وحده لاتخاذ قرارات الاستثمار. لا تتحمل الشركة أو المؤلفون أي مسؤولية قانونية عن أي نتائج ناتجة عن الاعتماد على أو استخدام هذا التقرير. تظل الشركة والمؤلفون على علم بالمعلومات ذات الصلة، ولا توجد مصالح قانونية محظورة مع الأوراق المالية أو الأهداف الاستثمارية المشار إليها في هذا التقرير. وفقًا للقانون، قد تمتلك الشركة وكياناتها التابعة مراكز مالية في الأسهم التي تم ذكرها في التقرير، وقد تتداول فيها، كما قد تقدم أو تسعى لتقديم خدمات استشارية مالية أو بنكية استثمارية أو منتجات مالية ذات صلة. حقوق النشر لهذا التقرير مملوكة للشركة فقط. لا يجوز لأي جهة أو فرد نسخ أو إعادة نشر أو اقتباس أو توزيع محتوى هذا التقرير بأي شكل من الأشكال دون إذن كتابي من الشركة. إذا تم الاقتباس أو النشر بموافقة الشركة، يجب أن يكون الاستخدام ضمن الحدود المسموحة مع ذكر المصدر “معهد أبحاث الأعمال الزمنية”، ويجب عدم إجراء أي اقتباسات أو حذف أو تعديل يتعارض مع النية الأصلية للتقرير. تحتفظ الشركة بحقها في اتخاذ الإجراءات القانونية اللازمة. جميع العلامات التجارية وشعارات الخدمة المستخدمة في هذا التقرير هي ملك للشركة.