La vague "A+H" monte en puissance, CATL prévoit une seconde introduction en bourse à Hong Kong

12 décembre, Contemporary Amperex Technology Co. Limited (300750.SZ) a publié un communiqué indiquant qu’en vue de poursuivre davantage la stratégie de mondialisation de l’entreprise, de créer une plateforme de capitalisation internationale et d’améliorer sa compétitivité globale, la société prévoit d’émettre des actions étrangères cotées à l’étranger (H-shares) et de demander leur cotation sur le marché principal de la Bourse de Hong Kong.

Contemporary Amperex Technology a révélé que le 26 décembre, elle a tenu la première réunion du quatrième conseil d’administration et la première réunion du quatrième conseil de surveillance, lors desquelles ont été examinés et approuvés les projets relatifs à l’émission d’actions H-shares et à leur cotation à la Hong Kong Exchanges and Clearing Limited.

Selon le projet, le nombre d’actions H-shares émises ne dépassera pas 5 % du capital social total de la société après cette émission (avant l’exercice du droit de surallocation), et un droit de surallocation pouvant représenter jusqu’à 15 % du nombre total d’actions H-shares émises sera accordé au coordinateur global.

Concernant le calendrier de l’introduction à Hong Kong, Contemporary Amperex Technology a indiqué qu’elle prendrait en compte pleinement les intérêts des actionnaires existants ainsi que la situation des marchés financiers domestiques et étrangers, et qu’elle choisirait le moment et la fenêtre d’émission appropriés pour réaliser cette émission et cette cotation dans le délai de validité de la résolution de l’assemblée générale des actionnaires (c’est-à-dire 18 mois à compter de la date d’approbation par l’assemblée ou toute autre période prolongée acceptée).

De plus, selon le communiqué, cette émission et cette cotation nécessitent encore la soumission d’un projet à l’approbation de l’assemblée générale des actionnaires, ainsi que l’obtention des approbations des organismes compétents tels que la China Securities Regulatory Commission (CSRC), la Hong Kong Stock Exchange (HKEX) et la Securities and Futures Commission (SFC) de Hong Kong. Les détails précis de l’émission n’ont pas encore été finalisés, et la réussite de l’approbation et de l’enregistrement reste incertaine.

Les données financières les plus récentes montrent qu’au cours des trois premiers trimestres de 2024, Contemporary Amperex Technology a réalisé un chiffre d’affaires de 259,045 milliards de yuans, en baisse de 12,09 % par rapport à l’année précédente ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires s’élevait à 36,001 milliards de yuans, en hausse de 15,59 % ; et le flux de trésorerie net provenant des activités opérationnelles était de 67,444 milliards de yuans, en augmentation de 28,09 % par rapport à l’année précédente.

Il est à noter que depuis le début de cette année, l’engouement pour les introductions en bourse “A+H” s’est intensifié. Plusieurs leaders du secteur, tels que Junda Co., Chifeng Gold, Maiwei Bio, Jiangbolong, et Hengrui Medicine, envisagent de s’inscrire à la HKEX, tandis que des entreprises de premier plan comme Midea Group, SF Holding et Longpao Technology ont déjà réussi à s’inscrire sur le marché hongkongais.

Les objectifs des entreprises chinoises cotant à la fois sur A-shares et H-shares semblent principalement motivés par une stratégie de développement global. Par exemple, environ 45 % des fonds levés lors de l’IPO de SF Holding à Hong Kong ont été destinés à renforcer ses capacités logistiques internationales et transfrontalières.

Dans une annonce du 8 juin, Chifeng Gold a indiqué que l’introduction à Hong Kong visait à répondre aux besoins de développement de ses activités, à améliorer davantage la gouvernance d’entreprise et la compétitivité centrale, et à approfondir la stratégie de mondialisation de la société.

Le leader pharmaceutique national, Hengrui Medicine, a annoncé que son projet d’introduction à Hong Kong visait principalement à promouvoir l’innovation technologique et la stratégie de double moteur de l’internationalisation, afin de soutenir le développement de ses activités à l’échelle mondiale.

Au-delà des besoins de financement des entreprises, le soutien politique pourrait également renforcer leur volonté de s’inscrire à Hong Kong. Le 19 décembre, la HKEX a publié un document de consultation sur l’optimisation de la fixation des prix lors des premières offres publiques et sur la réglementation du marché secondaire, comprenant notamment une proposition de réduction du seuil minimum de H-shares à émettre par les sociétés A+H cotant à Hong Kong.

“En 2025, les sociétés A en Chine pourraient voir un regain d’intérêt pour leur cotation à Hong Kong.” Selon un rapport de Huachuang Securities, la réduction des seuils pourrait potentiellement encourager davantage d’émetteurs à s’inscrire à Hong Kong. Par ailleurs, dans le contexte de leurs besoins d’expansion internationale, les entreprises sont attirées par la possibilité de lever des fonds internationaux et d’étendre leurs activités via la marché hongkongais.