Shunbo Alloy отвечает на запрос о дополнительном выпуске акций, подробно объясняя изменения в выручке и прибыли, а также обоснованность инвестиционных проектов

重庆顺博铝合金股份有限公司（以下简称“顺博合金”）近日发布公告，就深圳证券交易所关于其申请向特定对象发行股票的审核问询函进行了详细回复，对公司营业收入与利润变动、贸易业务会计处理、应收账款及存货管理、行政处罚及补缴税款等事项进行了说明，并阐述了本次募投项目的必要性与合理性。

营收持续增长 利润波动受多重因素影响

报告期内，顺博合金营业收入保持逐年增长态势，分别为110.66亿元、119.45亿元、139.77亿元和112.66亿元（2025年1-9月）。公司表示，营收增长主要得益于下游客户需求稳定增长及安徽顺博40万吨再生铝项目产能逐步释放，铝合金销量从2022年的57.10万吨增长至2024年的78.29万吨。

扣非归母净利润则呈现波动特征，报告期内分别为1.50亿元、0.94亿元、0.95亿元和1.85亿元（2025年1-9月）。2023年利润下滑主要因铝价下跌导致毛利率下降及管理费用增加；2024年受历史供应商虚开发票补缴税款1.27亿元影响，扣非前净利润同比下降47.96%，但扣非后净利润基本持平；2025年1-9月利润大幅增长主要系销量增加、其他收益增长及信用减值损失减少。

贸易业务采用净额法核算 符合会计准则

公司自2020年起开展铝锭、铝液、煤炭等大宗商品贸易业务，旨在提高闲置资金使用效率。报告期内贸易业务收入分别为3321.39万元、4740.35万元、5459.13万元和2436.28万元，占营业收入比例较小。由于贸易商品物流多采用供应商直发客户模式，公司对贸易商品控制权具有瞬时性，故采用净额法确认收入，符合会计准则相关规定。

应收账款及存货管理整体稳健

截至2025年9月末，公司应收账款账面价值30.19亿元，坏账准备综合比率10.43%，1年以内应收账款占比92.87%，期后回款比例达78.84%。公司制定了严格的坏账计提政策，1年以内计提比例4.52%，1-2年计提79.27%，高于同行业平均水平。但报告期内存在个别应收款项坏账准备计提不充分情况，如对贵州石鎏矿产贸易有限公司887.11万元其他应收款少计提593.34万元，已于2025年12月补充计提。

存货方面，期末余额12.12亿元，主要为原材料（50.23%）和库存商品（40.63%）。公司存货周转率保持较高水平，2024年达15.26次/年，显著高于同行业可比公司。报告期内存货跌价准备余额分别为408.72万元、219.55万元、278.90万元和259.55万元，整体计提充分，但子公司安徽顺博存在将政府补助纳入存货可变现净值导致少计提跌价准备331.44万元的情况。

行政处罚已整改 内控体系健全

报告期内，公司及子公司在安全生产、环境保护、数据统计等方面受到多项行政处罚，包括安徽顺博“8·12”灼烫事故罚款51万元、奥博铝材废气排放超标罚款27.67万元等。公司已针对各项处罚采取整改措施，如更换燃烧器、加强员工培训、完善环保设施等，并通过中介机构内控审计，确认内控制度健全有效。上述处罚均不构成重大违法违规，符合《注册办法》相关规定。

补缴税款1.27亿元 已采取内控措施

2024年，因历史供应商葛洲坝环嘉、康佳环嘉被判定虚开发票，公司补缴增值税及附加税费合计1.27亿元，计入营业外支出。公司已建立供应商遴选、发票审核等内控制度，对供应商开展持续性审查，防范类似风险。目前顺博合金及广东顺博已完成补缴，未来存在江苏顺博可能补缴企业所得税及滞纳金的风险，预计影响投资收益约3303.38万元。

募投项目聚焦主业 产能消化措施明确

本次定增募集资金不超过3.69亿元，继续用于年产63万吨铝合金扁锭及50万吨铝板带项目。公司表示，前次定增募集资金6亿元已使用完毕，本次融资系填补项目资金缺口，不存在重复建设。项目达产后预计年净利润3.42亿元，铝板带毛利率6.19%，虽低于同行业明泰铝业的6.45%，但通过采用国产设备降低折旧、提高废铝使用比例等措施，具备成本竞争优势。

公司计划通过开拓华东、华南市场，依托现有客户资源及新增销售团队，实现40万吨铝板带年销量目标。项目建成后新增折旧摊销8693.31万元，占2025年1-9月利润总额的25.28%，对业绩存在一定影响。

财务性投资占比低 融资需求合理

截至2025年9月末，公司财务性投资合计3078.95万元，占净资产比例0.92%，主要为非固定收益混合类理财产品及产业基金投资，符合相关监管要求。结合在手资金、债务偿还及未来资本支出，公司未来三年资金缺口约9.87亿元，本次融资规模合理必要。

顺博合金表示，本次定增将进一步优化产品结构，提升变形铝合金业务占比，巩固公司在再生铝行业的领先地位。中介机构核查认为，公司各项财务指标及募投项目均符合监管要求，不存在重大违法违规风险。

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