وحدات الضوء "الأسهم الممتازة" تحقق هوافي للتكنولوجيا صافي ربح قريب من 1.5 مليار يوان في 2025 لكنه لا يزال أقل من توقعات المؤسسات معدل الربح الإجمالي لسلسلة منتجات الأجهزة البصرية الكهربائية يزداد بحوالي 5 نقاط مئوية

وحدة الضوء “الأسهم القوية” شركة هوا جونج تكنولوجي (SZ000988، سعر السهم 115.74 يوان، القيمة السوقية 116.4 مليار يوان) أعلنت مساء يوم 25 مارس عن تقريرها السنوي لعام 2025. حققت الشركة في عام 2025 إيرادات قدرها حوالي 14.355 مليار يوان، بزيادة قدرها 22.59% على أساس سنوي؛ وصافي أرباح مخصصة للمساهمين في الشركة المدرجة بلغ 1.471 مليار يوان، بزيادة 20.48%؛ وحقق صافي الربح بعد استبعاد البنود غير المتكررة حوالي 1.187 مليار يوان، بزيادة 32.32%؛ وربحية السهم الأساسية 1.47 يوان، بزيادة 21.49%. تقترح الشركة توزيع أرباح نقدية قدرها 2.5 يوان لكل 10 أسهم (شاملة الضرائب)، بإجمالي توزيع نقدي حوالي 249 مليون يوان، دون توزيع أسهم منحة أو زيادة رأس المال من الاحتياطيات.

مصدر الصورة: التقرير السنوي لشركة هوا جونج تكنولوجي

وتظهر البيانات أن 8 مؤسسات استثمارية تتفق على أن صافي الربح بعد الضرائب للمساهمين في شركة هوا جونج تكنولوجي لعام 2025 يقدر بحوالي 1.833 مليار يوان، لذلك وفقًا للبيانات التي أعلنتها الشركة، فإن أدائها أقل من التوقعات.

تحقيق الأجهزة البصرية الأساسية إيرادات تقارب 6.1 مليار يوان، بزيادة 53.39%

من ناحية الأرقام، سجلت شركة هوا جونج تكنولوجي في عام 2025 إيرادات قياسية بلغت 14.355 مليار يوان وصافي ربح مخصص للمساهمين قدره 1.471 مليار يوان. ومع ذلك، من حيث الأرباع، حققت الشركة في الربع الرابع من عام 2025 إيرادات قدرها 3.317 مليار يوان، بانخفاض قدره 2.7% عن الربع السابق؛ وصافي ربح مخصص للمساهمين قدره 149 مليون يوان، بانخفاض 63.55% عن الربع السابق.

مصدر الصورة: التقرير السنوي لشركة هوا جونج تكنولوجي

وبالإضافة إلى نمو الأداء، خلال فترة التقرير، بلغ صافي التدفقات النقدية من الأنشطة التشغيلية 1.221 مليار يوان، بزيادة 66.83%، مما يدل على أن الشركة حققت تقدمًا كبيرًا في تحصيل المدفوعات وفعالية إدارة الأموال، مما عزز استقرار سلسلة التمويل.

من حيث الأعمال، ساهمت الأجهزة البصرية (العملات المرتبطة) بشكل بارز خلال فترة التقرير، حيث حققت إيرادات قدرها 6.097 مليار يوان، بزيادة 53.39%، وارتفعت نسبة إيراداتها من الإجمالي إلى 42.48%، مما يجعلها المحرك الرئيسي لنمو أداء الشركة.

مصدر الصورة: التقرير السنوي لشركة هوا جونج تكنولوجي

وأشار التقرير السنوي إلى أن شركة هوا جونج تكنولوجي تركز بشكل عميق على بناء البنية التحتية للحوسبة الذكية العالمية للذكاء الاصطناعي، وحققت تسليم منتجات سلسلة LPO من السيليكون الضوئي بسرعة 800G وموارد منتجات الوحدة الضوئية بسرعة 1.6T على مستوى العالم، وأطلقت العديد من منتجات محركات الضوء المتقدمة (مثل 1.6T/3.2T)، ونجحت في التحول من مورد وحدات الضوء التقليدي إلى منافس رئيسي في مجال الاتصال الضوئي للذكاء الاصطناعي على مستوى العالم.

من حيث المناطق، حققت شركة هوا جونج تكنولوجي في عام 2025 إيرادات تشغيلية خارجية قدرها 2.01 مليار يوان، بزيادة كبيرة قدرها 45.52%، وارتفعت نسبة الإيرادات من الإجمالي إلى 14%. تتجه الشركة من “تصدير المنتجات” إلى “تصدير العلامة التجارية” و"تصدير القدرات". بالإضافة إلى ذلك، تواصل الشركة توسيع قدراتها الإنتاجية في قواعد الإنتاج الخارجية في تايلاند وفيتنام، مما يعزز من كفاءة سلسلة التوريد العالمية.

مصدر الصورة: التقرير السنوي لشركة هوا جونج تكنولوجي

وفي مجال البحث والتطوير، بلغت استثمارات الشركة في البحث والتطوير لعام 2025 حوالي 1.092 مليار يوان، بزيادة 9.96%، وتمثل 7.60% من الإيرادات التشغيلية. حققت الشركة العديد من الاختراقات في البحث الأساسي والتطبيق، حيث تقدمت بطلبات براءة اختراع بلغ عددها 433 براءة، منها 220 براءة اختراع اختراعات.

الإيرادات وصافي الربح بعد الضرائب للمساهمين أقل من توقعات المؤسسات

على الرغم من تحقيق العديد من الإنجازات خلال فترة التقرير، وارتفاع سعر سهم الشركة في سوق الأسهم، إلا أن مراسل “الاقتصاد اليومي” لاحظ أن أداء شركة هوا جونج تكنولوجي في العام الماضي لم يلبِ توقعات المؤسسات.

وتظهر البيانات أن 8 مؤسسات استثمارية تتفق على أن إيرادات الشركة وصافي الربح بعد الضرائب للمساهمين لعام 2025 يقدران بحوالي 16.434 مليار يوان و18.33 مليار يوان على التوالي. لذلك، وفقًا للأرقام التي أعلنتها الشركة، فإن إيراداتها البالغة 14.355 مليار يوان وصافي ربحها بعد الضرائب للمساهمين البالغ 1.471 مليار يوان، أقل من التوقعات، حيث كانت أقل بنسبة 12.65% و19.78% على التوالي مقارنة بتوقعات المؤسسات.

وعلى الرغم من أن إيرادات الشركة الإجمالية وهامش الربح الإجمالي استقرا العام الماضي، إلا أن تحليل المنتجات يظهر أن هامش الربح الإجمالي لـ"معدات المعالجة بالليزر وخطوط الإنتاج الذكية" انخفض بمقدار 1.56 نقطة مئوية ليصل إلى 29.40%، و"منتجات الأفلام الهولوغرافية بالليزر" انخفض هامش ربحها بمقدار 2.52 نقطة ليصل إلى 31.08%، و"المكونات الحساسة" انخفض هامش ربحها بمقدار 1.24 نقطة ليصل إلى 24.46%. فقط منتجات الأجهزة البصرية سجلت نموًا إيجابيًا في هامش الربح خلال فترة التقرير.

مصدر الصورة: التقرير السنوي لشركة هوا جونج تكنولوجي

ويُظهر التقرير أيضًا أنه حتى نهاية فترة التقرير، بلغت قيمة المخزون الدفتري للشركة 3.581 مليار يوان، بزيادة قدرها 36.63% عن بداية العام التي كانت 2.621 مليار يوان. وأوضحت الشركة أن ذلك يرجع بشكل رئيسي إلى تلبية الطلب المتزايد وتقلبات إمدادات المواد الخام، حيث قامت الشركة بتخزين استراتيجي. كما زاد رصيد مخصصات انخفاض قيمة المخزون في نهاية الفترة إلى 1.76 مليار يوان (مقابل 1.26 مليار يوان في بداية العام)، مما يشير إلى ضغط على إدارة المخزون.

بلغ صافي التدفقات النقدية من الأنشطة التمويلية لعام 2025 -1.76 مليار يوان، مقابل 5.54 مليار يوان في نفس الفترة من العام السابق، وتقول الشركة إن ذلك يرجع بشكل رئيسي إلى زيادة سداد القروض خلال الفترة. كما أن الشركة لديها التزامات غير جارية مستحقة خلال سنة بقيمة 1.659 مليار يوان، بزيادة ملحوظة قدرها 46.7% عن بداية العام التي كانت 1.131 مليار يوان.

وعلى الرغم من أن شركة هوا جونج تكنولوجي تعتبر واحدة من الأسهم الرائدة في مفهوم وحدات الضوء في سوق الأسهم الثانوية، إلا أن التقرير السنوي كشف أيضًا عن مخاطر ذات صلة. وأوضحت الشركة أن “مخاطر المنافسة الصناعية وتكرار التكنولوجيات” تُعد أحد التحديات الرئيسية، خاصة في مجالات الاتصالات الضوئية، وأجهزة الاستشعار، ومعدات الليزر، حيث قد تمتلك المنافسون موارد وتقنيات أكثر غنى.

(مصدر المقالة: اقتصاد اليومي)