Семь лидирующих общественных фондов комментируют рынок: акции A-share обладают долгосрочной устойчивостью, структурные возможности достойны ожидания

Автор: Ван Нин

В последнее время на рынке А-акций наблюдаются заметные колебания. 24 марта семь крупнейших публичных фондов — Huaxia Fund, Harvest Fund, CCB Fund, China Securities Global Fund, Galaxy Fund, Fortis Fund и Everbright Prudence Fund — дали интервью журналисту «证券日报». Они в целом считают, что текущие колебания рынка А-акций вызваны геополитическими рисками за рубежом и снижением международного риска аппетита, и с долгосрочной перспективы китайские активы остаются достаточно устойчивыми, а структурные возможности в секторах технологий и энергетики заслуживают внимания.

«В последнее время из-за продолжающихся рисков на международных рынках рынок А-акций испытывает определённые колебания», — заявил руководитель соответствующего отдела Huaxia Fund журналисту «证券日报». Он отметил, что с долгосрочной точки зрения развитие различных рисковых факторов способствует повышению конкурентоспособности китайских активов, и долгосрочные инвестиции — лучший выбор. Во-первых, зависимость Китая от международной нефти невысока, текущая ситуация за рубежом недостаточна для долгосрочного воздействия на китайские активы; во-вторых, конкурентоспособность рынка новых энергетических технологий в Китае постепенно растёт, и у страны есть достаточные альтернативы международной нефти; в-третьих, краткосрочные корректировки в энергетическом секторе за рубежом не могут изменить внутренние фундаментальные факторы, поддерживающие рост цен на различные активы в Китае.

Руководитель отдела по управлению фондами Harvest Fund сообщил журналисту, что в последнее время глобальные рынки испытывают усиление волатильности, аппетит к риску снижается, и рынок А-акций также колеблется, однако, учитывая устойчивость оценки нескольких секторов, ожидается, что давление на рынок в целом будет ограниченным.

Куань Синь, менеджер глобального фонда Xingzheng, отметил, что структура энергетического рынка Китая достаточно диверсифицирована, благодаря стратегии «双碳» (двойного углеродного) в стране за последние годы значительно вырос уровень электрификации, а зависимость от нефти снижается. С точки зрения фундаментальных показателей, экономика Китая не претерпела кардинальных изменений, поэтому влияние на финансовый рынок будет незначительным, и цены на связанные активы в будущем сохранятся в достаточно сильных позициях.

Из-за краткосрочных колебаний рынка А-акций краткосрочная чистая стоимость активов соответствующих инвестиций снизилась. Старший стратегический аналитик Fortis Fund Юй Хуэй отметил, что краткосрочные колебания рынка А-акций могут создавать более выгодные возможности для распределения активов. С фундаментальной точки зрения, у Китая есть прочная экономическая база и более безопасная и стабильная среда, например, последовательная политика по стабилизации роста, разнообразные меры поддержки рынка и диверсифицированная политика в области денежно-кредитных мер; одновременно, у Китая хорошо развито производство и цепочка поставок, в целом экономика демонстрирует устойчивый рост, что поддерживает рост цен на активы.

Многие публичные фонды считают, что в будущем на рынке сохранятся структурные возможности. Представитель Galaxy Fund сообщил журналисту, что текущие риски в международных рынках сосредоточены в секторе ресурсов, и логика торгов находится в стадии восстановления и хеджирования рисков. Благодаря снижению рисков на рынке А-акций, в будущем ожидается значительный структурный рост в секторах угля, нефти и нефтехимии.

Руководитель отдела по управлению активами CCB Fund рассказал, что недавнее снижение рынка А-акций связано с опасениями по поводу снижения ликвидности, однако фундаментальные показатели отраслей остаются поддерживающими, например, высокоцикличные секторы, такие как оптические модули, солнечная энергетика и накопители энергии, могут получить катализаторы. Кроме того, банковский сектор, как высокодивидендный, также заслуживает внимания. В дальнейшем необходимо следить за тремя ключевыми переменными: 1) развитием международной ситуации; 2) изменениями в денежно-кредитной политике ведущих центральных банков мира; 3) усилением политики стабилизации роста внутри страны.

Сотрудник отдела исследований акций Everbright Prudence Fund сообщил журналисту, что в целом политика по обеспечению ликвидности на рынке А-акций сохраняется, и ожидается восстановление инвестиций в такие активы, как банки, что обеспечит поддержку ликвидности на рынке в среднесрочной перспективе. В области стратегии распределения активов, в настоящее время стоит уделять внимание защитным стратегиям, а также возможностям на рынке облигаций, например, сужению сроковых спредов.

Руководитель отдела Harvest Fund отметил, что в среднесрочной перспективе он по-прежнему положительно оценивает три направления: во-первых, сегменты технологий с перспективой устойчивого роста, такие как AI+ и новые энергетические сектора; во-вторых, сектора, выигрывающие от государственной поддержки, такие как химическая промышленность и цветные металлы; в-третьих, недооценённые активы с стабильной прибылью или высоким соотношением цена/прибыль, которые могут выиграть от восстановления внутреннего спроса, а также потребительский сектор, ориентированный на инвестиции в человека.

(Редактор: Сюй Наннан)