NYSE поднимает лимит крипто-опционов для 11 BTC и ETH ETF

(MENAFN- Crypto Breaking) Два торговых площадки, связанных с NYSE, отменили ограничение в 25 000 контрактов на опционы, связанные с 11 крипто ETF-опционами, что было подано в Федеральный реестр 10 марта. Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) признала изменения правил в воскресенье, отказавшись от стандартного 30-дневного периода ожидания, что означает, что изменения вступили в силу. Эта инициатива устраняет ограничения по ценовому открытию и лимит по позициям, которые действовали для крипто ETF-опционов с их дебюта в ноябре 2024 года.

Этот сдвиг политики приближает крипто ETF-опционы к режиму, применяемому к другим товарным ETF, что потенциально повышает гибкость институциональной торговли, ликвидность и облегчает вход и выход с рынка. Также это открывает путь для применения FLEX-опционов — настраиваемых условий, таких как нестандартные цены исполнения, даты истечения и стили исполнения — к крипто ETF-опционам.

Среди затронутых 11 крипто ETF-опционов — крупные листинги от BlackRock, Fidelity и ARK, включая iShares Bitcoin Trust (IBIT) от BlackRock, Fidelity’s Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) и ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB). В уведомлении также рассматриваются ETF на биткоин и эфир, выпущенные Bitwise и Grayscale, что расширяет присутствие с момента введения первоначального режима лимитов на опционы.

Параллельно, признание SEC изменений правил добавляет нотку преемственности в продолжающуюся регуляторную линию вокруг крипто ETF. Последнее решение последовало за июлем, когда был снят лимит в 25 000 контрактов для Grayscale Bitcoin Trust ETF (GBTC), что свидетельствует о более широкой готовности регуляторов к смягчению ограничений на деривативы, связанные с криптовалютами.

Помимо площадок NYSE, развивается еще один важный момент: подразделение Nasdaq, Nasdaq International Securities Exchange, подало заявку на увеличение лимита контрактов для BlackRock’s IBIT до 1 миллиона. Это предложение находится на рассмотрении SEC по состоянию на 27 февраля, что подчеркивает интерес всей индустрии к расширению возможностей для крипто-деривативов и хеджирования.

Этот сдвиг происходит на фоне повышенного внимания к ликвидности и прозрачности на криптовалютных рынках, когда биржи и эмитенты стремятся улучшить ценовое открытие и предоставить более надежные инструменты хеджирования для институциональных участников. Хотя основные экономические показатели крипто ETF и их опционов остаются под воздействием рыночных сил, устранение искусственных лимитов может повысить эффективность капитала для институтов, маркет-мейкеров и опытных розничных участников.

Ключевые выводы

• NYSE Arca и NYSE American сняли ограничение в 25 000 контрактов и ограничения по ценовому открытию на опционы, связанные с 11 крипто ETF-опционами, вступившие в силу после отказа SEC от стандартного 30-дневного периода ожидания.
• Изменения приближают крипто ETF-опционы к режиму, применяемому к традиционным товарным ETF, и позволяют использовать FLEX-опционы с настраиваемыми условиями.
• В затронутых 11 крипто ETF-опционах — BlackRock IBIT, Fidelity FBTC, ARK ARKB, а также предложения Bitwise и Grayscale, связанные с биткоином.
• Эти шаги следуют за предыдущими регуляторными мерами, включая июльское решение SEC о снятии лимита в 25 000 контрактов для GBTC, что свидетельствует о постепенном смягчении ограничений.
• Nasdaq ISE стремится увеличить лимит контрактов для IBIT до 1 миллиона, что находится на рассмотрении SEC по состоянию на февраль.

Регуляторные шаги и что изменилось

NYSE Arca Inc. и NYSE American LLC 10 марта подали три изменения правил в Федеральный реестр, чтобы устранить лимит в 25 000 контрактов и ограничения по ценовому открытию на опционы, связанные с 11 крипто ETF, торгующимися на их биржах. Эти действия обозначают заметный сдвиг от рамок, установленных при начале торговли крипто ETF-опционами в ноябре 2024 года, когда были введены широкие лимиты для предотвращения манипуляций и волатильности.

Решение SEC отказаться от стандартного 30-дневного периода ожидания означает, что поправки уже вступили в силу. Это исключение устраняет обычный период охлаждения, который обычно дает участникам рынка время на реакцию на регуляторные изменения, что ускоряет практическое применение правил для бирж, брокеров и трейдеров.

С точки зрения структуры, эти меры согласуют крипто ETF-опционы с более широкой практикой, применяемой к товарным ETF, что потенциально повышает ликвидность за счет более полного хеджирования и арбитражных возможностей. Удаление лимита также сочетается с инициативой по предоставлению более гибких торговых инструментов, включая FLEX-опционы, позволяющие нестандартные цены исполнения, даты истечения и разнообразные стили исполнения.

Какие продукты затронут и почему это важно

Хотя уведомление не перечисляет все инструменты подробно, оно подтверждает, что охвачены 11 крипто ETF-опционов. В их число входят известные предложения от BlackRock, Fidelity и ARK, такие как iShares Bitcoin Trust (IBIT), Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) и ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB). Также расширяется спектр ETF на биткоин и эфир, выпущенных Bitwise и Grayscale, что свидетельствует о расширении набора крипто-связанных опционов, попадающих под более либеральный режим.

Для инвесторов это означает реальные преимущества. Меньше ограничений по размеру контрактов и регулирование ценового открытия могут привести к большей ликвидности и более эффективным стратегиям входа и выхода для сложных хеджей. Маркет-мейкеры получают дополнительную гибкость в ценообразовании и управлении рисками, что может снизить спреды и повысить качество исполнения в периоды высокой волатильности. Трейдеры, использующие точные стратегии хеджирования волатильности или сложные спреды, найдут особенно полезными FLEX-опционы, позволяющие реализовать стратегии, ранее ограниченные стандартными правилами бирж.

Со стороны эмитентов эти изменения могут способствовать развитию более устойчивых рынков опционов на крипто ETF, повышая привлекательность листинговых продуктов для институтов, нуждающихся в масштабируемом хеджировании и управлении кредитным плечом. Более широкий регуляторный сигнал — смягчение лимитов при сохранении надзора — также важен для доверия и институционального входа в криптоактивы.

Тем не менее, участники рынка должны учитывать, что ситуация с крипто ETF остается под воздействием развития рыночной структуры, регуляторных настроений и спроса на продукты. Хотя лимиты снимаются, ликвидность все равно будет зависеть от фактических объемов торгов, возможностей маркет-мейкеров и наличия надежных данных для ценового открытия. В ближайшие кварталы рынок будет внимательно следить за объемами и динамикой бид-аск, чтобы оценить реальное влияние изменений.

Более широкий контекст и что ждать дальше

Позиция SEC по крипто-деривативам продолжает развиваться. Попытка Nasdaq ISE увеличить лимит контрактов IBIT до 1 миллиона отражает более широкие намерения расширить торговые возможности для крипто ETF за пределами площадок, связанных с NYSE. В то время как регуляторы рассматривают эти предложения, взаимодействие между изменениями правил, ликвидностью и целостностью рынка станет ключевым для инвесторов и эмитентов.

Также стоит следить за реакцией провайдеров на новую структуру FLEX-опционов. Настраиваемые условия могут открыть новые возможности для хеджирования, соответствующие потребностям институциональных рисков, но также могут добавить сложности, требующие тщательного управления и контроля рисков.

В целом, текущие шаги NYSE Arca и NYSE American — важный этап в нормализации крипто ETF-опционов в рамках традиционных деривативных рынков. Если ликвидность улучшится, больше инвесторов смогут включать крипто ETF-опционы в диверсифицированные программы хеджирования, что потенциально усилит роль листинговых крипто-продуктов в мейнстрим-портфелях. В ближайшие месяцы покажут, как рынок воспримет эти изменения и последуют ли новые регуляторные инициативы.

Рекомендуется следить за торговыми данными по IBIT, FBTC, ARKB и связанным с ними ETF от Bitwise и Grayscale, а также за возможными новостями от SEC или Nasdaq ISE относительно лимитов контрактов, механизмов ценового открытия и общего развития регулирования крипто-деривативов.

** Внимание и уведомление о рисках:** Криптоактивы волатильны, капитал подвержен рискам. В этой статье могут содержаться партнерские ссылки.