O índice Xangai registou a terceira maior queda diária desde a tendência de "924", o mercado de alta ainda existe?

问AI · O que diferencia e assemelha o mercado em alta atual com os ciclos históricos?

24 de setembro de 2024, tornou-se um marco importante para o início desta fase de mercado em alta na Ações chinesas. Desde o início do movimento de “924”, esta rodada de alta já dura um ano e meio. No entanto, durante esse período, o mercado não foi uma trajetória tranquila, tendo passado por várias altas e quedas significativas.

Desde o movimento de “924”, o mercado de ações da China registrou 10 quedas diárias superiores a 2%. Em 7 de abril de 2025, houve uma queda diária superior a 7%, com o índice voltando a aproximadamente 3000 pontos.

Em 23 de março deste ano, o mercado voltou a registrar uma forte queda diária, de 3,63%. Analisando essa queda, ela foi a terceira maior desde o movimento de “924”. As duas maiores quedas ocorreram em 7 de abril de 2025 e 9 de outubro de 2024, com quedas de 7,34% e 6,62%, respectivamente.

O índice Shanghai Composite caiu 3,63% em um dia, chegando a romper a marca de 3800 pontos. No volume de negociações desse dia, houve um aumento de 1454 bilhões de yuan em relação ao dia anterior, refletindo uma intensificação do sentimento de preocupação no mercado. Essa alta no volume pode indicar o início de uma nova fase de queda ou uma “última queda”, dependendo se o índice ainda está em fase de alta ou não.

Segundo a definição de mercado em baixa técnica, quando o mercado cai 20% de um pico, considera-se uma tendência de baixa técnica. Tomando o índice Shanghai Composite como exemplo, seu pico recente foi de 4197 pontos. Uma queda de 20% leva a aproximadamente 3357 pontos. Assim, quando o índice efetivamente cair abaixo de 3357 pontos, será considerado um mercado em baixa técnica.

Além disso, é possível avaliar a posição do mercado usando a média móvel de seis meses ou de um ano.

No índice Shanghai Composite, a média móvel de um ano está em torno de 3728,85 pontos. Assim, o mercado está em alta se estiver acima dessa linha, e em baixa se estiver abaixo. Essa linha de 3728,85 pontos será uma importante fronteira entre alta e baixa.

No caso do índice Shenzhen Component, a média móvel de um ano está em cerca de 12146,32 pontos. Ainda há mais de mil pontos de espaço para o índice Shenzhen atingir essa linha, o que sugere que a dificuldade de o mercado de Shenzhen entrar em baixa pode ser maior do que no mercado de Xangai.

Com base nessas duas avaliações, o índice de Xangai ainda está em um ambiente de alta. No entanto, ao romper o suporte de 3800 pontos durante o pregão, o índice se aproxima cada vez mais da média móvel de um ano. Se o índice eventualmente perder essa linha, será considerado o fim oficial da fase de alta iniciada em “924”.

Nos últimos vinte anos, o mercado de ações da China esteve basicamente em um ciclo de “alta curta e baixa longa”. Além disso, o ciclo de alta geralmente não ultrapassa três anos, durando normalmente entre um e dois anos.

Por exemplo, na grande alta de 2006 a 2007, o mercado subiu cerca de dois anos, passando de 998 para 6124 pontos, multiplicando seu valor várias vezes nesse período.

Outro exemplo é a alta alavancada de 2014 a 2015, que durou menos de um ano, aproximadamente dez meses, mas resultou em um aumento de cerca de 100%.

Na atual fase de alta, desde o início em 24 de setembro de 2024, ela dura aproximadamente um ano e meio. Com base na análise dos ciclos de alta dos últimos vinte anos, essa alta já estaria na fase intermediária ou final. Quando o mercado efetivamente romper a média móvel de seis meses ou de um ano, será um sinal de que a fase de alta está chegando ao fim.

A queda de 3,63% do índice Shanghai Composite, a terceira maior desde o movimento de “924”, está relacionada a diversos fatores.

Entre eles, o fortalecimento do dólar acelerou a saída de capitais globais, impactando o ouro e os mercados emergentes. Além disso, a instabilidade na região do Oriente Médio aumentou as preocupações do mercado. Ainda, o alto preço do petróleo elevou as pressões inflacionárias importadas, podendo afetar as expectativas de flexibilização monetária futura.

Contudo, o mercado está sempre em mudança, e o ambiente interno e externo também evolui continuamente. Quando a tensão no Oriente Médio diminuir e os preços do petróleo se estabilizarem, o mercado pode apresentar uma recuperação temporária.

Em comparação com os mercados maduros da Europa e dos EUA, as ações chinesas têm uma avaliação relativamente baixa. Após a recente forte queda, o mercado voltou a níveis de avaliação considerados razoáveis, refletindo uma maior atratividade para investidores. A linha média móvel de um ano pode se tornar um “ponto de entrada ideal” para o mercado de ações da China.

Declaração do autor: opinião pessoal, apenas para referência.