#IntelQ2RevenueSurges25%

Выручка Intel за 2-й квартал взлетела на 25 процентов: самый сильный рост за 15 лет
Intel только что опубликовала продажи за 2-й квартал в размере 16,1B, что на 25 процентов больше год к году, и это самый сильный рост выручки за более чем 15 лет — намного выше ожиданий 14,4B.
Новости сейчас: скорректированная EPS составила 0,42 против 0,22 в прогнозе, почти вдвое. Убыток по GAAP был 2,16 из-за разовых списаний. Валовая маржа составила 40,4 процента против 39 процентов в прогнозе. По сегментам: дата-хаб плюс AI — 6,3B, рост на 59 процентов год к году против 5,6B в прогнозе. Client PC — 8,9B, рост на 15 процентов квартал к кварталу. Foundry — 5,8B, рост на 31 процент год к году против 5,55B в прогнозе. Прогноз на 3-й квартал тоже превзошёл ожидания: продажи ожидаются 15,8B–16,8B против 15,1B в прогнозе, EPS ожидается 0,38 против 0,27 в прогнозе. План capex подняли до 20B с 18B, чтобы добавить инструменты и мощности.

Почему это опередило рынок: бум AI сместился с тренинга к инференсу и агентному AI. Этот сдвиг выгоден CPU, которые выполняют агентную логику и задачи инференса, плюс продвинутая упаковка и мощность по производству пластин. CEO сказал, что AI формирует беспрецедентную потребность в вычислениях, и Intel хорошо позиционирована по CPU, ASIC, упаковке и foundry. CFO отметил, что бизнес, связанный с AI, вырос более чем на 70 процентов и сейчас составляет около 70 процентов продаж, и что компания может продать всё, что может производить. Ценообразование держалось лучше плана. Позитивный поток wins для foundry помогает: Fortinet подписала контракт на кастомный чип, а Tesla — на чип следующего поколения 14A Terafab AI. Разговоры вокруг сделки с Apple тоже поддержали настроение.

Эффект для рынка: INTC закрылся на 100,23, снизившись на 2,3 процента в день публикации, затем после закрытия вырос на 6–9 процентов до 106,64. Дневной максимум показал рост на 13 процентов на пике. С начала года INTC всё ещё в плюсе более чем на 170 процентов. Конкуренты по чипам тоже получили спрос из-за напряжённого предложения в дата-хабе. Это опережение особенно заметно на фоне падения Alphabet и Tesla из-за опасений по capex. Intel тоже увеличивает capex, но рынок видит это как догоняющий шаг после лет недоинвестирования.

Логический взгляд: Intel пропустила ранний цикл AI, который был GPU-ориентированным, как у Nvidia. Теперь цикл шире по вычислениям: CPU для агентов, XPU, который смешивает CPU и акселератор, плюс foundry, производящую кастомные чипы. Если Intel сможет наращивать 14A в 2028 году в больших объёмах и удерживать выходы 18A на высоком уровне, разворот может сохраниться. Риски всё ещё в себестоимости производства и выходах, а также в необходимости удерживать цены устойчивыми при добавлении 20B capex.

Главная идея: следите за тремя индикаторами: рост дата-хаба, внешние wins foundry и валовая маржа. Если рост дата-хаба будет оставаться близким к 60 процентам, а доля внешних контрактов foundry вырастет с низкой базы, бычий сценарий остаётся. Если capex уйдёт выше плана и маржа проскользнёт, рост может сойти на нет. Для трейдеров зона ключевая — 100–110. Удержание выше 100 сохраняет импульс; пробой ниже 95 будет сигналом «продать новости».

Итог: продажи Intel за 2-й квартал выросли на 25 процентов до 16,1B при EPS 0,42 (двойной прогноз) и руководстве на 3-й квартал заметно выше ожиданий. Дата-хаб вырос на 59 процентов, обеспечив самый сильный рост за 15 лет. Акции подскочили примерно на 9 процентов после закрытия. Разворот, связанный с AI-вычислениями и возвратом CPU, теперь виден в цифрах.