Profundidade! O lendário investidor Warren Buffett despede-se, estas oito sábias máximas você deve ouvir!

O centenário Warren Buffett, de 95 anos, afirmou na carta aos acionistas no Dia de Ação de Graças que se aposentará do cargo de CEO da Berkshire no final do ano, encerrando com maestria a carreira de uma lenda do mercado.

O que podemos realmente aprender com uma pessoa que se tornou o homem mais rico do mundo através da negociação de ações?

Vamos primeiro ver como o "Deus das Ações" Warren Buffett se tornou o que é?

Na verdade, Buffett nasceu numa família comum, como a maioria de nós, e quando era pequeno, fez trabalhos temporários como entregar jornais e apanhar bolas de golfe. Mas Buffett sempre foi obcecado por investir em ações desde pequeno; comprou a sua primeira ação aos 11 anos e, antes de ir para a universidade, já tinha ganho o suficiente para pagar a sua matrícula.

Após entrar na Universidade de Columbia, estudei com Graham, o autor de "O Investidor Inteligente", aprendendo sobre investimentos com uma sede insaciável.

Aos 25 anos, ele fundou sua própria empresa de investimentos. Em dez anos, o retorno acumulado disparou 11 vezes, tornando-se famoso de imediato.

O deus das ações não se faz num dia. O pensamento de investimento de Buffett passou por duas evoluções chave.

No início, ele seguiu completamente a estratégia de "ações cigarros" de Graham, escolhendo cuidadosamente aquelas empresas baratas cujos preços eram inferiores aos ativos tangíveis. A aquisição da fábrica de tecidos Berkshire foi, em si, um produto desse pensamento, mas também teve um custo elevado.

E o que realmente o levou de "excelente" a "grande" foi o seu parceiro Charlie Munger, com quem passou a vida, sendo mentor e amigo. Munger fez com que ele percebesse: "Comprar uma empresa extraordinária a um preço justo é muito melhor do que comprar uma empresa comum a um preço baixo."

O que significa? É melhor comprar "empresas excelentes" a preços razoáveis do que "coisas baratas". O investimento na American Express em 1964 foi uma virada clássica. Naquela época, a empresa não tinha um baixo índice de preço-lucro, mas o que Buffett valorizava era a forte "muralha de proteção" da marca no setor de cartões de crédito. Ele apostou tudo de forma decisiva e, no final, lucrou muito.

Como ele mesmo resumiu em 1985: "Graham tende a olhar os dados estatísticos de forma isolada, enquanto eu valorizo cada vez mais aquelas coisas intangíveis."

A partir de agora, uma filosofia de investimento madura está completamente formada. Coca-Cola, doces Hershey, lâminas Gillette, Apple... esses investimentos clássicos valorizam todos o modelo de negócio da empresa e a sua barreira de proteção.

Na crise financeira de 2008, ele injetou capital na Goldman Sachs de forma decisiva; durante a pandemia de 2020, ele liquidou calmamente as ações das companhias aéreas. Nos últimos anos, ele apostou 20 mil milhões de dólares na estratégia de investimento nas cinco grandes empresas comerciais do Japão.

O mais impressionante é que, apesar de ter passado por várias crises financeiras, o portfólio de investimentos de Buffett quase nunca apresentou perdas anuais. Durante mais de sessenta anos, a taxa de retorno anualizada está próxima de 20%, superando consistentemente o mercado.

Com a sua persistência no investimento em valor e na capitalização composta à moda "bola de neve", Buffett passou de um rapaz pobre a ser o homem mais rico do mundo, sendo considerado uma lenda do mercado de ações.

Warren Buffett não nos ensinou apenas métodos de investimento, mas também filosofia e sabedoria de vida. Resumi as 9 lições mais importantes para vocês, aprender qualquer uma delas pode trazer benefícios ao longo da vida.

Primeira regra: Não se preocupe com as flutuações de curto prazo do mercado.

"O preço das ações é como um cachorro que acompanha o seu dono a passear; o cachorro pode correr à frente do dono por um momento e, em outro, correr atrás dele, mas, no final, voltará para o lado do dono." Isso significa que o mercado pode desviar do valor intrínseco a curto prazo, mas acabará por retornar ao valor. A nossa lição é que não devemos nos preocupar demasiado com as flutuações de curto prazo do mercado, mas sim focar na pesquisa sobre os fundamentos da empresa e seu valor intrínseco.

Segunda regra: Comprar ações é comprar empresas, entender a "moat" da empresa, essa é a essência do investimento em valor.

Warren Buffett tem uma famosa citação: "Se você não quer manter uma ação por dez anos, então não a mantenha nem por um dia." Por quê? Porque, na sua visão, comprar ações é comprar a própria empresa. Você precisa entender o modelo de negócios, o valor único e a barreira de proteção dessa empresa. Caso contrário, se você não conseguir entender isso, será uma aposta, e você certamente perderá nove em cada dez vezes. Este é o erro que a maioria das pessoas comete.

Que tipo de empresa realmente vale a pena investir? A resposta está na sua teoria da "muralha protetora". Ele compara boas empresas a um castelo, e a verdadeira vantagem competitiva é a "muralha protetora" que é profunda e larga, e que deveria ter crocodilos e piranhas, para que os concorrentes não se atrevessem a se aproximar.

Este fosso é a vantagem monopolista da empresa. Por exemplo: uma marca invencível; tecnologia ou produtos exclusivos; um modelo de negócio difícil de replicar; direitos de concessão do governo. Com essas vantagens, a empresa pode evitar a concorrência desleal e lucrar de forma estável.

Terceiro: O juro composto do longo prazo, enriquecendo lentamente.

Alguém fez uma pergunta a Buffett: "A sua filosofia de investimento é muito simples, por que é que ninguém copia directamente o que faz?" Buffett respondeu: "Porque ninguém quer enriquecer lentamente."

Esta frase revela a fraqueza da natureza humana. Ganhar 20% por ano não é difícil, o difícil é conseguir ganhar 20% todos os anos. A estratégia mais importante de Buffett é "comprar e manter"; a Coca-Cola foi mantida por 37 anos sem venda, e a American Express foi comprada pela primeira vez em 1964 e manteve a posição por mais de 60 anos. A BYD também foi mantida por 14 anos. Isso nos diz que a paciência é mais importante do que a inteligência; as ações de sucesso são reveladas com o tempo, e operar frequentemente é muitas vezes a maneira mais rápida de perder dinheiro para pessoas comuns.

Artigo 4: O investimento é como uma bola de neve, o importante é encontrar uma pista larga e com muita neve.

Quais são os pontos em comum das empresas em que Buffett investe fortemente? Têm um grande potencial de mercado, conseguem gerar lucros sustentáveis, têm pouca dívida e um modelo de negócios simples; ou seja, são grandes pistas com uma longa descida. Ao encontrar uma pista assim, a sua bola de riqueza poderá crescer cada vez mais.

A economia nacional tem centenas de setores, dezenas de milhares de empresas listadas, que se dividem em três categorias: esforço sem lucro, lucro com esforço, e lucro sem esforço.

Se você observar de perto a Coca-Cola, os ingredientes não são nada além de água e xarope, e ela é vendida em todo o mundo; o modelo de negócios da Haribo e das lâminas Gillette também é muito simples, todos pertencem à indústria de "ganhar dinheiro sem muito esforço", e todos possuem três características: são para o grande público, são necessidades básicas e têm alta frequência de consumo. Todos precisam, a frequência de consumo é alta, e o fluxo de caixa é constante.

Artigo 5º: Respeitar o "círculo de competência", não tocar no que não se entende.

Warren Buffett nunca investe em empresas que não entende. O primeiro passo para investir é não perder dinheiro, especialmente não fazer investimentos que tenham risco de perda de capital. É importante saber o que se sabe, e ainda mais importante é saber o que não se sabe. Aja dentro do seu círculo de competência e evite pisar em áreas fora da sua especialização.

O sucesso de Buffett não está apenas no número de decisões corretas que tomou, mas também na recusa de milhares de tentações em prol das poucas decisões corretas mais cruciais. A energia humana é limitada, e não é possível entender tudo. Se não houver boas oportunidades, é preferível manter dinheiro em vez de investir aleatoriamente, caso contrário, é apenas jogo.

Artigo 6: Pensamento inverso, quando os outros têm medo, eu sou ganancioso; quando os outros são gananciosos, eu tenho medo.

Esta é uma frase muito famosa de Buffett. Na "segunda-feira negra" de 1987, o mercado de ações dos EUA perdeu 500 mil milhões em um único dia, e Buffett teve uma perda pessoal de até 342 milhões de dólares. No entanto, ao contrário da maioria dos investidores amadores em pânico, quando o mercado ainda estava em lamento, ele fez uma ousada aposta de 1 mil milhões de dólares, adquirindo em grande escala a Coca-Cola a um preço de 15 vezes o lucro e continuou a aumentar sua participação. Este investimento lhe trouxe um retorno surpreendente de "dez vezes em dez anos".

Artigo 7: Valorize a sua reputação, ela é mais preciosa do que a riqueza.

Buffett valoriza mais a "integridade, inteligência e energia" nas pessoas, sendo a integridade a mais importante. Ele disse: "Leva 20 anos para construir uma reputação, mas 5 minutos são suficientes para destruí-la."

A reputação amplamente reconhecida torna Buffett muito popular no círculo de fusões e aquisições, e a Berkshire sempre pratica "dar às empresas adquiridas um lar para sempre", nunca realizando aquisições hostis, e essa longa reputação reduz significativamente a resistência nas negociações de fusões e aquisições.

Artigo 8: Investir em si mesmo é o melhor negócio.

Buffett disse: o melhor investimento que uma pessoa pode fazer é investir em si mesma. O interesse deve sempre vir em primeiro lugar, é a riqueza que segue o interesse, e não o interesse que segue a riqueza. Ninguém pode tirar de você o que é interno, gaste dinheiro e tempo aprimorando suas habilidades e conhecimentos, o retorno sobre esse ativo é infinito. Ele provou ao longo da vida que o verdadeiro sucesso não está na acumulação de riqueza, mas sim na escolha dos parceiros certos, na dedicação a uma paixão e na manutenção de uma mentalidade de aprendizado alegre.

A grandeza não é dinheiro, fama ou poder, mas sim boas ações; a bondade não tem preço.

Na carta de despedida, Buffett expressou esta frase impactante. Buffett não apenas nos ensina como ganhar dinheiro, mas também como utilizar bem a riqueza. Buffett admitiu que é sortudo, pois há muitos lugares neste mundo com grandes desigualdades de riqueza, onde muitas pessoas vivem em pobreza. Investir é para viver melhor, e o maior objetivo da vida é usar os recursos que você possui para tornar o mundo um lugar melhor. Usando nossas antigas palavras, a virtude suporta a riqueza, somente a moral pode sustentar a riqueza.

Embora a lenda do investidor Warren Buffett tenha chegado ao fim, a sabedoria de Buffett continuará a brilhar, iluminando nosso caminho de investimento.