Na próxima semana, a Reserva Federal (FED) entra em período de silêncio, e a redução da taxa de juros em 25 pontos de base em dezembro parece quase certa? Não se apresse em tirar conclusões. O mercado de futuros de taxas de juros indica uma probabilidade de 80% - os outros 20% dependem dos dados.

Na próxima semana, os dados econômicos vão chegar em massa, e cada um pode agitar os nervos do mercado.

**Na segunda-feira, teremos o PMI da indústria manufatureira ISM de novembro**. Da última vez foi 48,7, desta vez a expectativa é de 49, ainda lutando na zona de contração. A indústria manufatureira está estagnada há um ano, esperar que ela de repente tenha um grande crescimento não é realista. Enquanto os dados ficarem entre 47 e 50, todos considerarão que não há problema. Mas e se saltar acima de 50? Os ativos de risco imediatamente ficarão tensos — a recuperação econômica significa que a necessidade de cortes nas taxas de juros será reduzida.

**Na quarta-feira, os dados de emprego do ADP assumem o papel principal**. Valor anterior de 42 mil, expectativa de 20 mil. A desaceleração dos dados de emprego era originalmente um forte argumento para cortes nas taxas de juros, mas o problema é que desta vez não há dados não agrícolas para apoiar, e o ADP é forçado a assumir o lugar de "não agrícola temporário". Esta coisa tem um problema: frequentemente não corresponde aos dados não agrícolas oficiais e, ocasionalmente, é inexplicavelmente forte demais.

**O destaque é o PCE Core de setembro na sexta-feira**. A expectativa é de uma queda de 2,9% para 2,8%. Embora os dados estejam com um atraso de dois meses, este é o indicador de inflação mais valorizado pela Reserva Federal (FED). Recentemente, o IPC e o PPI têm mostrado resultados mais fracos, indicando que o impacto das tarifas nos preços não é tão severo quanto se imaginava, e é muito provável que o PCE de setembro continue em uma tendência moderada.

A semana de dados chegou, o mercado vai começar a fazer perguntas.