A Quiet 20-Year Bull Run do Ouro: O Que $10K Teria Se Tornado

Aqui está algo que pode fazer os investidores tradicionais de ações hesitar: se você tivesse investido $10.000 em ouro há duas décadas, hoje estaria sentado em aproximadamente $66K —um retorno de ~560% com um ganho médio anual de 9,47%.

Não é chamativo, mas é constante. E superou muita volatilidade de mercado ao longo do caminho.

O Verdadeiro Motor? Rendimentos do Tesouro dos EUA

Afinal, o preço do ouro não varia aleatoriamente. De acordo com a análise da PIMCO, o maior fator que influencia o ouro é o rendimento do título do Tesouro dos EUA a 10 anos. A matemática é clara: cada aumento de 100 pontos base nos rendimentos reais historicamente faz com que os preços do ouro caiam cerca de 24%.

Por quê? Simples—o ouro não paga dividendos. Quando os rendimentos do Tesouro sobem, os investidores podem na verdade ganhar dinheiro ao ficar em obrigações. O custo de oportunidade torna-se demasiado elevado. Quando os rendimentos caem? De repente, manter ouro que não rende parece muito mais inteligente.

O que mais move a agulha

A inflação, o drama geopolítico, as compras do banco central, a força do dólar, as oscilações de oferta e demanda—tudo isso importa. Mas é secundário em comparação com a dinâmica dos rendimentos.

A conclusão: O ouro não é um ativo para enriquecer rapidamente. É o estabilizador de portfólio aborrecido que realmente funciona quando tudo o resto se torna estranho.