Resumo Semanal de Criptomoedas Gate Ventures (13 de outubro de 2025)

TL;DR

• O reinício dos cortes de taxas pela Fed assinala uma nova fase, com perspetiva de um padrão de cortes rápido-lento-rápido nos próximos meses.
• Esta semana, os principais dados dos EUA incluem CPI, PPI, indicadores do setor habitacional, produção industrial e os índices da Fed de Nova Iorque e Filadélfia.
• Os mercados cripto registaram uma correção acentuada após os comentários de Trump sobre tarifas à China, que desencadearam liquidações em posições alavancadas e perpétuas: BTC -6,3%, ETH -7,9%. Ainda assim, os ETF de BTC absorveram 2,71 B$ em entradas e os de ETH 488 M$. O Fear & Greed Index caiu para 38 (Medo) e o rácio ETH/BTC para 0,036.
• As altcoins foram as mais penalizadas (-14,9%), embora Zcash (+68%), Bittensor (+27%) e BNB (+10%) tenham superado o mercado. O Zcash destacou-se pelo “efeito Zashi”, com a rápida adoção da nova carteira de privacidade.
• A Bittensor valorizou após a Grayscale entregar o Form 10 para um potencial Bittensor Trust, sinalizando interesse institucional. A BNB beneficiou do forte volume on-chain em meme coins temáticas da China e várias listagens na Binance Alpha.
• O protocolo de liquidez Meteora ($MET), baseado em Solana, foi lançado com um FDV de 1,6 B$, superando a estreia da Raydium. Por sua vez, a Monad ($MON), uma Layer-1 compatível com EVM, negociou em torno de 0,087 $ em futuros pré-mercado, implicando um FDV de 8,7 B$.
• A Antalpha lidera o financiamento de 150 M$ da Aurelion para criar o primeiro tesouro Tether Gold.
• A Jupiter estabeleceu parceria com a Ethena para lançar a stablecoin Solana JupUSD.
• A Galaxy angariou 460 M$ para acelerar a transição da mineração para infraestruturas de IA.

Visão Macroeconómica

O reinício dos cortes de taxas pela Fed assinala uma nova fase, podendo seguir um padrão rápido-lento-rápido nos próximos meses.

O retomar dos cortes pela Fed em setembro inaugura uma nova etapa, com impacto tanto na economia dos EUA como a nível internacional. O ciclo de cortes poderá desenrolar-se em várias fases, com provável aceleração já a partir do quarto trimestre de 2025. O CPI e o PPI norte-americanos confirmaram um ponto de viragem ascendente e deverão manter a trajetória nos próximos trimestres. Com a pressão descendente sobre o emprego mais relevante do que os riscos inflacionistas, a prioridade passa a ser o crescimento económico, relegando o controlo da inflação para segundo plano. Face à pressão política de Trump, a Fed deve acelerar o ritmo de cortes.

No primeiro semestre de 2026, se a inflação continuar a subir, a Fed terá de reequilibrar entre riscos recessivos e riscos inflacionistas, dificultando a manutenção de cortes rápidos. Poderá optar por suspender o aperto quantitativo para estabilizar os mercados financeiros. No segundo semestre de 2026, com o mandato de Powell a expirar em maio, a administração Trump deverá nomear um presidente da Fed mais dovish. O efeito inflacionista das tarifas poderá já ter esgotado, permitindo à Fed acelerar novamente os cortes. No longo prazo, o relaxamento monetário deverá dominar os mercados globais, potenciando a depreciação do dólar e beneficiando ações, obrigações, matérias-primas e ouro.

Entre os principais dados económicos desta semana estão CPI, PPI, indicadores habitacionais, produção industrial e os índices da Fed de Nova Iorque e Filadélfia. O mercado espera uma subida de 0,3% no CPI após um aumento de 0,4% em agosto, com o core CPI a manter-se nos 0,3%. O PPI deverá crescer 0,3% após uma quebra inesperada de 0,1% em agosto. O abrandamento da inflação reforça a probabilidade de mais cortes da Fed. Os dados de produção industrial e os inquéritos das Fed regionais darão indicações adicionais. (1, 2)

CPI dos EUA nos últimos 5 anos

DXY

O dólar registou forte valorização na última semana, ultrapassando os 99 $ na quinta-feira mas corrigindo para 98 $ na sexta. A resiliência do dólar após o shutdown federal reforça as apostas dos investidores numa Fed cautelosa quanto aos cortes. (3)

Juros das obrigações do Tesouro dos EUA a 10 e 30 anos

Os juros das obrigações norte-americanas, de curto e longo prazo, recuaram significativamente, com a yield a 10 anos a atingir o mínimo mensal. Os anúncios de Trump na última sexta-feira impulsionaram os preços e reduziram as yields. (4)

Ouro

O ouro valorizou fortemente na semana, superando o patamar dos 4 000 $. As novas tarifas de Trump à China, as restrições chinesas às terras raras e a incerteza sobre a publicação de dados económicos dos EUA motivaram esta reação. (5)

Visão Geral dos Mercados Cripto

1. Principais Ativos

Preço BTC

Preço ETH

Rácio ETH/BTC

O BTC caiu 6,3% e o ETH 7,93% esta semana, sobretudo devido ao anúncio de Trump sobre tarifas à China, que desencadeou vendas em pânico e liquidações generalizadas em lending looping e posições perpétuas. Apesar do recuo, os ETF de Bitcoin nos EUA registaram entradas líquidas de 2,71 B$, enquanto os de Ethereum captaram 488,27 M$. (6)

O índice Fear & Greed do Bitcoin desceu para 38 (Medo) após a correção abrupta. O rácio ETH/BTC caiu 1,2% para 0,036, tendo atingido brevemente 0,032, refletindo liquidações profundas em posições alavancadas de ETH. (7)

2. Capitalização Total do Mercado

Capitalização Total do Mercado Cripto

Capitalização Total do Mercado Cripto sem BTC e ETH

Capitalização Total do Mercado Cripto sem Top 10

No total, o mercado cripto caiu 7,09% e, excluindo BTC e ETH, recuou 7,25%. As altcoins foram as mais fustigadas — a capitalização excluindo o top 10 tombou 14,86%. O fenómeno deveu-se sobretudo a problemas de liquidez de market makers de altcoins, ativando stop-losses e vendas forçadas, o que agravou a pressão vendedora.

3. Desempenho dos 30 Principais Ativos Cripto

Fonte: Coinmarketcap e Gate Ventures, 29 de setembro de 2025

Os 30 principais ativos cripto desvalorizaram, em média, 15% esta semana, com algumas exceções como Zcash (ZEC), Bittensor (TAO) e BNB.

O Zcash destacou-se, valorizando 68,2% na semana. O rally deveu-se sobretudo ao “efeito Zashi” na comunidade ocidental — impulsionado pelo lançamento e adoção rápida da aplicação Zashi wallet, que permite swaps privados e pagamentos cross-chain. O aumento da utilização elevou os fundos shielded para 27% do total de ZEC, gerando mais de 40 M$ em volume de swaps desde agosto.

A Bittensor (TAO) subiu 27,6% após a notícia de que a Grayscale entregou o Form 10 à SEC para o Grayscale Bittensor Trust. Este passo é essencial para tornar o TAO acessível a investidores institucionais, podendo abrir caminho à participação em larga escala e maior exposição da Bittensor. (8)

A BNB subiu 10,7% esta semana, com o ecossistema a manter forte dinâmica na recuperação do mercado. Meme coins de temática chinesa dominaram o volume on-chain e várias foram listadas recentemente na Binance Alpha, reforçando o efeito riqueza e renovando o interesse na BNB.

4. Novo Token Lançado

A Meteora (MET) é um protocolo de infraestrutura DeFi de liquidez em Solana, concebido para disponibilizar pools dinâmicos (DLMM, DAMM v2, etc.), maior eficiência de capital e cofres integrados.

O token MET arrancou com ~48% de oferta circulante inicial, negociado em grandes plataformas (Binance, Bybit pré-mercado, Hyperliquid Futures, etc.). Os contratos perpétuos Hyperliquid negoceiam em torno de 1,61 $, implicando um fully diluted valuation de ~1,6 B$ para uma oferta de mil milhões. Este FDV ultrapassa o anterior da Raydium (~1,13 B$). (9)

A Monad (MON) é uma blockchain Layer-1 de alto desempenho compatível com EVM, desenhada para combinar escala, compatibilidade e eficiência.

O token MON está atualmente em negociação em Hyperliquid Futures e nos futuros pré-mercado da OKX & Binance, em torno de 0,087 $, o que implica um fully diluted valuation de ~8,7 mil milhões de dólares, para uma oferta total de 100 mil milhões. (10)

Principais Destaques Cripto

1. Antalpha lidera financiamento de 150 M$ da Aurelion para o primeiro tesouro Tether Gold.

A Antalpha liderou uma colocação privada de 100 M$ e uma ronda de dívida de 50 M$, criando a Aurelion Treasury, o primeiro tesouro corporativo cotado na Nasdaq integralmente suportado por Tether Gold (XAUT). A Antalpha assume a posição de acionista de controlo, com 32,4% do capital e 73,1% dos direitos de voto, ao lado da TG Commodities (Tether) e Kiara Capital. Com ouro físico certificado LBMA guardado na Suíça, o XAUT já ultrapassa as sete toneladas em reservas. A operação reflete a crescente procura institucional por ouro tokenizado, em máximos históricos, e uma estratégia mais ampla de “ouro digital”. (11)

2. Jupiter alia-se à Ethena para lançar a stablecoin JupUSD em Solana.

O maior agregador DEX da Solana, Jupiter, lançará a JupUSD, uma stablecoin nativa desenvolvida com a Ethena Labs, prevista para meados do quarto trimestre de 2025. O token será totalmente colateralizado por USDtb, o dólar suportado pela Treasury da Ethena — e mais tarde incluirá USDe para reforço de rendimentos. Integrada nas perps, pools de lending e pares de negociação da Jupiter, a JupUSD irá gradualmente substituir cerca de 750 M$ em stablecoins na plataforma. A colaboração utiliza a stack white-label stablecoin-as-a-service da Ethena, demonstrando o crescimento dos stable assets de marca e rendimento nos principais ecossistemas. (12)

3. Galaxy angaria 460 M$ para acelerar transição de mineração para infraestruturas de IA.

A Galaxy Digital angariou 460 M$ junto de um grande gestor de ativos global para transformar a antiga unidade de mineração de bitcoin do Texas, Helios, num data center de IA de larga escala para a CoreWeave. O acordo inclui 9 M de novas ações a 36 $ e 3,8 M de executivos. A primeira fase do Helios arranca em 2026, apoiada por uma linha de financiamento de 1,4 B$ e um contrato de arrendamento de 15 anos, prevendo receitas anuais acima de 1 B$, marcando a aposta da Galaxy em infraestruturas de IA. (13)

Principais Negócios de Venture

1. Crunch Lab angaria 5 M$ em ronda liderada por Galaxy Digital e Road Capital para camada de inteligência IA descentralizada.

A Crunch Lab, principal parceira da CrunchDAO, angariou 5 M$ numa ronda estratégica co-liderada pela Galaxy Digital e Road Capital, com VanEck e Multicoin, elevando o financiamento total para 10 M$. A rede descentralizada de mais de 10 000 engenheiros de ML e 1 200 PhDs gera ganhos de precisão para o ADIA Lab, Broad Institute do MIT e bancos globais. O modelo converte desafios empresariais em tarefas encriptadas, criando uma “camada de inteligência” para IA descentralizada, vista como infraestrutura fundamental para o Web3. (14)

2. Coinflow angaria 25 M$ na Série A para escalar pagamentos globais com stablecoins

A Coinflow, plataforma de pagamentos com stablecoins sediada em Chicago, angariou 25 M$ numa Série A liderada pela Pantera Capital, com CMT Digital, Coinbase Ventures, The Fintech Fund, Jump Capital e Reciprocal Ventures. A empresa multiplicou receitas por 23 desde 2024 e opera já em mais de 170 países, processando vários milhares de milhões anuais. Com stablecoins, prevenção de fraude por IA e provas de entrega em blockchain, a Coinflow foca-se no mercado transfronteiriço de 194 B$, posicionando-se como futura infraestrutura global de pagamentos. (15)

3. Meanwhile angaria 82 M$ para escalar seguros de vida em Bitcoin

A Meanwhile, primeira seguradora de vida regulada em Bitcoin, angariou 82 M$ numa ronda co-liderada por Bain Capital Crypto e Haun Ventures, com Pantera Capital, Apollo, Northwestern Mutual Future Ventures e Stillmark. Regulada pela Bermuda Monetary Authority, oferece seguros de vida, anuidades e poupanças em BTC para cobertura de inflação e risco cambial. Com os ativos em Bitcoin a crescerem 200% este ano, a Meanwhile afirma-se como ponte institucional para poupanças e reformas de longo prazo em BTC. (16)

Métricas de Mercado de Venture

Na semana passada fecharam-se 25 negócios, com Data a liderar (10 operações, 38% por setor). Infra somou 9 (36%), Social 1 (4%), Gamefi 2 (8%) e DeFi 3 (38%).

Resumo Semanal de Negócios de Venture, Fonte: Cryptorank e Gate Ventures, 13 de outubro de 2025

O total de financiamento divulgado na semana foi de 2 724 M$, com 20% dos negócios (5/25) sem valor revelado. O segmento DeFi liderou com 2 022 M$. Os maiores financiamentos: PolyMarket 2 B$, Kalshi 300 M$.

Resumo Semanal de Negócios de Venture, Fonte: Cryptorank e Gate Ventures, 13 de outubro de 2025

O financiamento semanal subiu para 2 724 M$ na segunda semana de outubro de 2025, um aumento de +713% face à anterior. Ano sobre ano, o crescimento foi de +4 597% para o mesmo período.

Sobre a Gate Ventures

A Gate Ventures, braço de capital de risco da Gate.com, dedica-se a investimentos em infraestrutura descentralizada, middleware e aplicações para redefinir o mundo na era Web 3.0. Trabalha com líderes do setor a nível global, apoiando equipas e startups com ideias e competências para transformar as interações sociais e financeiras.

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Referências:

1. S&P Global Weekly Ahead Economic Data, https://www.spglobal.com/marketintelligence/en/mi/research-analysis/week-ahead-economic-preview-week-of-13-october-2025.html
2. TradingView sobre a inflação dos EUA nos últimos 5 anos, https://www.tradingview.com/symbols/ECONOMICS-USIRYY/?timeframe=60M
3. TradingView sobre o índice DXY, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3ADXY
4. US Treasury Security Issuance, https://www.sifma.org/resources/research/statistics/us-treasury-securities-statistics/
5. TradingView sobre Ouro, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AGOLD
6. BTC & ETH ETF Inflow, https://sosovalue.com/tc/assets/etf/us-btc-spot
7. BTC Greed and Fear Index, https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/
8. Grayscale apresenta Form 10 para Bittensor Trust, https://x.com/Grayscale/status/1976761631263858812
9. MET Hyperliquid Futures, https://app.hyperliquid.xyz/trade/MET
10. MON Hyperliquid Futures, https://app.hyperliquid.xyz/trade/MON
11. Antalpha lidera financiamento de 150 M$ da Aurelion para criar o primeiro tesouro Tether Gold,https://www.theblock.co/post/374161/antalpha-150-million-usd-aurelion-financing-tether-gold-treasury
12. Jupiter alia-se à Ethena para lançar a stablecoin JupUSD em Solana,https://cointelegraph.com/news/jupiter-ethena-labs-new-solana-stablecoin
13. Galaxy angaria 460 M$ para acelerar transição de mineração para IA,https://www.theblock.co/post/374243/galaxy-raises-460-million-push-transform-texas-bitcoin-site-ai-data-hub
14. Crunch Lab angaria 5 M$ para camada de inteligência IA descentralizada,https://crunchdao.com/crunch-lab-raises-5m-to-build-the-intelligence-layer-for-decentralized-ai
15. Coinflow angaria 25 M$ na Série A para escalar pagamentos globais com stablecoins, https://www.businesswire.com/news/home/20251006771358/en/Coinflow-Closes-%2425M-Series-A-Led-by-Pantera-Capital-To-Power-Billions-in-Global-Payment-Volume
16. Meanwhile angaria 82 M$ para escalar seguros de vida em Bitcoin,https://www.businesswire.com/news/home/20251007203460/en/Meanwhile-the-First-Regulated-Bitcoin-Life-Insurer-Raises-%2482M-to-Meet-Strong-Demand-for-Inflation-Proof-Savings-and-Retirement-Products