Aave transformou-se das suas raízes ETHLend no principal protocolo de empréstimos de DeFi, ao pioneirar pools de liquidez, empréstimos instantâneos e composibilidade.
A V3 introduziu ferramentas de engenharia de risco como modo de isolamento, limites e Portal interchain, transformando a Aave em uma infraestrutura de liquidez interchain.
Com o lançamento da stablecoin GHO e a camada de liquidez unificada planejada na V4, a Aave pretende evoluir de protocolo para um banco de criptomoedas global.
DE ETHLEND A AAVE: REINVENTANDO O EMPRÉSTIMO ON-CHAIN
Em 2017, a maior parte do mundo cripto estava focada no preço do Bitcoin e na explosão das ICOs na Ethereum. O empréstimo mal atraía atenção. A ETHLend tentou conectar credores e tomadores de empréstimos em um mercado peer-to-peer, mas rapidamente encontrou obstáculos: a correspondência era lenta, o sucesso era incerto e os termos dos empréstimos eram pouco atraentes.
Em 2018, a equipe foi rebatizada para Aave, a palavra finlandesa para "fantasma". A mudança de nome veio com um novo design. Em vez de livros de ordens, a Aave construiu pools de liquidez. Os depositantes receberam aTokens que cresceram ao longo do tempo, enquanto os mutuários ganharam acesso instantâneo à liquidez. O modelo de pool transformou a liquidez em si em um produto.
A grande inovação ocorreu no início de 2020 com Aave V1 e empréstimos relâmpago—empréstimos sem colateral, desde que os fundos fossem reembolsados na mesma transação. Os traders usaram-nos para arbitragem, os liquidadores para reembolsos rápidos e os desenvolvedores para estratégias complexas. Os críticos os chamaram de arriscados, mas os empréstimos relâmpago tornaram-se um novo primitivo financeiro. A reputação da Aave disparou: não apenas como uma ferramenta de empréstimo, mas como uma plataforma para inovação.
QUANDO O VERÃO DE DEFI TRANSFORMOU AAVE EM UM NOME FAMILIAR
Durante o "Verão DeFi" de 2020, quase todos interagiram com Aave. A V2 adicionou tokens de dívida, trocas de colaterais e taxas estáveis, tornando o empréstimo e a concessão mais flexíveis. Numa época em que a liquidez estava a fluir entre protocolos, Aave destacou-se pela sua composibilidade. Ativos e dívidas tokenizados podiam ser integrados em outros protocolos, transformando Aave na infraestrutura principal.
A expansão logo se seguiu. As implementações na Polygon, Avalanche, Arbitrum e Optimism foram como abrir filiais em novas cidades. Cada filial funcionava da mesma maneira: fator de saúde, curvas de taxa, regras de liquidação. Os usuários tinham a mesma experiência em todo o lado, e os desenvolvedores tinham um conjunto consistente de contratos para construir em torno. Em 2021, o valor total bloqueado da Aave se aproximou de $20 bilhões, superando o Compound e o Maker.
Foi também quando a Aave começou a cortejar instituições. Com a Fireblocks, lançou a Aave Arc, um mercado autorizado para jogadores em conformidade. Os volumes eram modestos, mas a mudança mostrou que a Aave queria fazer a ponte entre DeFi e as finanças tradicionais.
CRISES, LIMPEZAS E A ENGENHARIA DA CONFIANÇA
Grandes pools convidam testes de estresse. No final de 2022, uma baleia tentou vender CRV a descoberto na Aave, pegando emprestado pesadamente e desencadeando o caos. A posição foi liquidada, mas a liquidez fina deixou mais de 1 milhão de dólares em dívida ruim. Foi menor em comparação com bilhões em TVL, mas foi um alerta. O risco tinha que ser engenheirado, não apenas debatido.
A V3 entregou essa engenharia. O modo de isolamento colocou em quarentena ativos arriscados, limitando-os ao empréstimo de stablecoins. Os limites de fornecimento e empréstimo foram codificados, garantindo que nenhum ativo único pudesse drenar o pool de liquidez. O modo de eficiência (eMode) aumentou a eficiência de capital para ativos correlacionados, permitindo que stablecoins se emprestassem umas às outras com proporções próximas a 98%. Esses recursos atuaram como firewalls dentro do protocolo.
Aave também lançou o Portal cross-chain. Os usuários podiam depositar no Ethereum, emprestar no Polygon e reembolsar no Avalanche. Nos bastidores, a aTokens eram queimadas em uma cadeia e cunhadas em outra, enquanto as pontes posteriormente moviam os ativos base. Aave já não era apenas um protocolo—estava se tornando uma infraestrutura de liquidez cross-chain.
ALÉM DO DEFI: A BUSCA DA AAVE PARA CONSTRUIR UM BANCO CRIPTO GLOBAL
Em 2023, Aave introduziu sua própria stablecoin, GHO. Por anos, os juros iam para reservas, mas não diretamente para a receita do protocolo. GHO mudou isso: os juros agora fluem diretamente para o tesouro da DAO. Isso deu a Aave um motor fiscal e unificou os mutuários sob uma única moeda. Comparado ao DAI do MakerDAO, GHO segue um modelo de banco comercial—emitido na borda de muitos mercados, não apenas em um cofre central.
A maior ambição reside no V4. A Camada de Liquidez Unificada visa fundir mercados através de cadeias em um único balanço. As taxas, riscos e incentivos seriam geridos por um hub, enquanto a execução ocorreria em diferentes cadeias. Para os utilizadores, isso eliminaria a questão de qual cadeia usar. Para Aave, isso significaria operar como um verdadeiro banco cross-chain.
A competição permanece. A MakerDAO ainda ancla o mercado de stablecoins. A Compound, com seu design minimalista, mantém uma reputação de segurança. A Venus domina na BNB Chain. A vantagem da Aave não é ser a mais simples ou a mais segura, mas na complexidade de engenharia e tratar multi-chain como estratégia. Essa abordagem ajudou-a a sobreviver a testes de estresse e continuar crescendo. A pergunta agora: a Aave pode se tornar o "banco comum" para instituições e ativos do mundo real? Se tiver sucesso, não ficará na periferia do cripto - pode mover-se para o centro das finanças globais.
〈From Flash Loans to Global Bank: The Story of Aave〉 este artigo foi publicado pela primeira vez na 《CoinRank》。
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De Empréstimos Flash ao Banco Global: A História da Aave
Aave transformou-se das suas raízes ETHLend no principal protocolo de empréstimos de DeFi, ao pioneirar pools de liquidez, empréstimos instantâneos e composibilidade.
A V3 introduziu ferramentas de engenharia de risco como modo de isolamento, limites e Portal interchain, transformando a Aave em uma infraestrutura de liquidez interchain.
Com o lançamento da stablecoin GHO e a camada de liquidez unificada planejada na V4, a Aave pretende evoluir de protocolo para um banco de criptomoedas global.
DE ETHLEND A AAVE: REINVENTANDO O EMPRÉSTIMO ON-CHAIN
Em 2017, a maior parte do mundo cripto estava focada no preço do Bitcoin e na explosão das ICOs na Ethereum. O empréstimo mal atraía atenção. A ETHLend tentou conectar credores e tomadores de empréstimos em um mercado peer-to-peer, mas rapidamente encontrou obstáculos: a correspondência era lenta, o sucesso era incerto e os termos dos empréstimos eram pouco atraentes.
Em 2018, a equipe foi rebatizada para Aave, a palavra finlandesa para "fantasma". A mudança de nome veio com um novo design. Em vez de livros de ordens, a Aave construiu pools de liquidez. Os depositantes receberam aTokens que cresceram ao longo do tempo, enquanto os mutuários ganharam acesso instantâneo à liquidez. O modelo de pool transformou a liquidez em si em um produto.
A grande inovação ocorreu no início de 2020 com Aave V1 e empréstimos relâmpago—empréstimos sem colateral, desde que os fundos fossem reembolsados na mesma transação. Os traders usaram-nos para arbitragem, os liquidadores para reembolsos rápidos e os desenvolvedores para estratégias complexas. Os críticos os chamaram de arriscados, mas os empréstimos relâmpago tornaram-se um novo primitivo financeiro. A reputação da Aave disparou: não apenas como uma ferramenta de empréstimo, mas como uma plataforma para inovação.
QUANDO O VERÃO DE DEFI TRANSFORMOU AAVE EM UM NOME FAMILIAR
Durante o "Verão DeFi" de 2020, quase todos interagiram com Aave. A V2 adicionou tokens de dívida, trocas de colaterais e taxas estáveis, tornando o empréstimo e a concessão mais flexíveis. Numa época em que a liquidez estava a fluir entre protocolos, Aave destacou-se pela sua composibilidade. Ativos e dívidas tokenizados podiam ser integrados em outros protocolos, transformando Aave na infraestrutura principal.
A expansão logo se seguiu. As implementações na Polygon, Avalanche, Arbitrum e Optimism foram como abrir filiais em novas cidades. Cada filial funcionava da mesma maneira: fator de saúde, curvas de taxa, regras de liquidação. Os usuários tinham a mesma experiência em todo o lado, e os desenvolvedores tinham um conjunto consistente de contratos para construir em torno. Em 2021, o valor total bloqueado da Aave se aproximou de $20 bilhões, superando o Compound e o Maker.
Foi também quando a Aave começou a cortejar instituições. Com a Fireblocks, lançou a Aave Arc, um mercado autorizado para jogadores em conformidade. Os volumes eram modestos, mas a mudança mostrou que a Aave queria fazer a ponte entre DeFi e as finanças tradicionais.
CRISES, LIMPEZAS E A ENGENHARIA DA CONFIANÇA
Grandes pools convidam testes de estresse. No final de 2022, uma baleia tentou vender CRV a descoberto na Aave, pegando emprestado pesadamente e desencadeando o caos. A posição foi liquidada, mas a liquidez fina deixou mais de 1 milhão de dólares em dívida ruim. Foi menor em comparação com bilhões em TVL, mas foi um alerta. O risco tinha que ser engenheirado, não apenas debatido.
A V3 entregou essa engenharia. O modo de isolamento colocou em quarentena ativos arriscados, limitando-os ao empréstimo de stablecoins. Os limites de fornecimento e empréstimo foram codificados, garantindo que nenhum ativo único pudesse drenar o pool de liquidez. O modo de eficiência (eMode) aumentou a eficiência de capital para ativos correlacionados, permitindo que stablecoins se emprestassem umas às outras com proporções próximas a 98%. Esses recursos atuaram como firewalls dentro do protocolo.
Aave também lançou o Portal cross-chain. Os usuários podiam depositar no Ethereum, emprestar no Polygon e reembolsar no Avalanche. Nos bastidores, a aTokens eram queimadas em uma cadeia e cunhadas em outra, enquanto as pontes posteriormente moviam os ativos base. Aave já não era apenas um protocolo—estava se tornando uma infraestrutura de liquidez cross-chain.
ALÉM DO DEFI: A BUSCA DA AAVE PARA CONSTRUIR UM BANCO CRIPTO GLOBAL
Em 2023, Aave introduziu sua própria stablecoin, GHO. Por anos, os juros iam para reservas, mas não diretamente para a receita do protocolo. GHO mudou isso: os juros agora fluem diretamente para o tesouro da DAO. Isso deu a Aave um motor fiscal e unificou os mutuários sob uma única moeda. Comparado ao DAI do MakerDAO, GHO segue um modelo de banco comercial—emitido na borda de muitos mercados, não apenas em um cofre central.
A maior ambição reside no V4. A Camada de Liquidez Unificada visa fundir mercados através de cadeias em um único balanço. As taxas, riscos e incentivos seriam geridos por um hub, enquanto a execução ocorreria em diferentes cadeias. Para os utilizadores, isso eliminaria a questão de qual cadeia usar. Para Aave, isso significaria operar como um verdadeiro banco cross-chain.
A competição permanece. A MakerDAO ainda ancla o mercado de stablecoins. A Compound, com seu design minimalista, mantém uma reputação de segurança. A Venus domina na BNB Chain. A vantagem da Aave não é ser a mais simples ou a mais segura, mas na complexidade de engenharia e tratar multi-chain como estratégia. Essa abordagem ajudou-a a sobreviver a testes de estresse e continuar crescendo. A pergunta agora: a Aave pode se tornar o "banco comum" para instituições e ativos do mundo real? Se tiver sucesso, não ficará na periferia do cripto - pode mover-se para o centro das finanças globais.
〈From Flash Loans to Global Bank: The Story of Aave〉 este artigo foi publicado pela primeira vez na 《CoinRank》。