Como a Ripple planeja ligar as criptomoedas e a Wall Street na sua expansão $4B

Principais conclusões:

• Ripple está a gastar cerca de $4 bilhões para combinar negociação principal, ferramentas de tesouraria, pagamentos e custódia numa única configuração integrada.
• Os testes RLUSD visam liquidar pagamentos reais com cartão e pagamentos corporativos na cadeia, sincronizando depois os resultados de volta para sistemas ERP e TMS.
• Para escalar, a Ripple precisa de controles fortes com reservas claras, verificações de conformidade rigorosas e regras de contabilidade transparentes.
• O sucesso será evidenciado nos dados através de liquidações mais rápidas, custos mais baixos e volume consistente no mundo real todos os dias.

A Ripple está a posicionar-se para um papel maior no setor financeiro tradicional. Numa entrevista na Swell 2025, a empresa descreveu a sua ronda de aquisições de aproximadamente 4 mil milhões de dólares como a base para movimentar dinheiro institucional na XRP Ledger juntamente com os fluxos de trabalho bancários existentes.

A iniciativa surge após:

• Uma nova captação de 500 milhões de dólares, avaliada em cerca de 40 mil milhões de dólares
• Um acordo para adquirir a corretora de ativos múltiplos Hidden Road por cerca de 1,25 mil milhões de dólares
• Um piloto RLUSD (RLUSD) com Mastercard, WebBank e Gemini, com o objetivo de liquidar pagamentos com cartão na cadeia.

Juntos, o plano abrange custódia através da Metaco, acesso a corretoras principais e liquidação baseada em stablecoin que se integra com os sistemas de tesouraria e planeamento de recursos empresariais (ERP) já utilizados por bancos e empresas.

## O que realmente compra o $4 bilhão

Corretagem principal e crédito: A Ripple concordou em adquirir a corretora principal não bancária Hidden Road por cerca de 1,25 mil milhões de dólares, oferecendo às instituições acesso unificado ao mercado, compensação, financiamento e, onde suportado, a opção de usar RLUSD como garantia elegível.

Integração de software de tesouraria: Um negócio de aproximadamente 1 mil milhões de dólares para o GTreasury conecta a Ripple ao sistema de gestão de tesouraria (TMS) e aos fluxos de trabalho ERP, incluindo posicionamento de caixa, câmbio, gestão de risco e reconciliação. Isto permite que liquidações na cadeia sejam refletidas nos sistemas financeiros existentes.

Stack de pagamentos com stablecoin: A compra da Rail, avaliada em cerca de $200 milhão, adiciona contas virtuais, ferramentas automatizadas de back-office e capacidades de pagamento com stablecoin transfronteiriço. Serve como a camada operacional para encaminhar RLUSD através de fluxos de pagamento business-to-business (B2B) reais.

Custódia e controles de nível bancário: A Metaco, adquirida em 2023, fornece segregação de funções, motores de políticas e gestão de chaves institucionais para tokens, reservas de stablecoin e carteiras empresariais.

Piloto de liquidação de cartão e comerciante: Em parceria com a Mastercard, WebBank (emissor do cartão Gemini) e Gemini, a Ripple está a testar a liquidação RLUSD na XRP Ledger. A iniciativa marca um passo inicial para transferir lotes tradicionais de cartões fiduciários para liquidação baseada em stablecoin.

Capital e distribuição: A nova ronda de financiamento de 500 milhões de dólares dá à Ripple margem para integrar as suas aquisições e expandir vendas a bancos, corretores e grandes empresas.

Cada item visa uma função distinta, incluindo acesso principal, conectividade de tesouraria, operações de pagamento, custódia e o capital que os liga. A estrutura é desenhada para reduzir sobreposições e demonstrar como todas as peças se encaixam.

Sabia? No setor financeiro corporativo, a maioria dos tesoureiros ainda reconcilia pagamentos importando ficheiros de lote para plataformas ERP e TMS. Qualquer liquidação na cadeia que possa gerar automaticamente esses ficheiros ajuda a reduzir trabalho manual no fecho do mês.

Como uma empresa utilizaria a Ripple

A) Pagamentos transfronteiriços para um tesoureiro corporativo

Primeiro, a equipa de tesouraria define as regras no TMS da empresa, estabelecendo limites de aprovação, limites de moeda e beneficiários elegíveis.

Seguidamente, ocorre o financiamento. A equipa financeira transfere dinheiro da conta operacional e converte uma parte em RLUSD ou XRP (XRP) através de canais bancários conectados ou acesso a corretoras principais, atribuindo carteiras a cada subsidiária ou unidade de negócio.

Quando um pagamento é criado, o tesoureiro decide como lidar com o câmbio, escolhendo se converte antes de enviar ou na receção, e encaminha a transação através da pilha de pagamentos da Ripple com conversão opcional na última etapa para entrega fiduciária.

A liquidação é quase instantânea. O evento na cadeia, a referência da fatura e os detalhes do pagamento regressam às plataformas ERP e TMS, permitindo que a reconciliação aconteça automaticamente.

A guarda é feita internamente, com políticas baseadas em funções e módulo de segurança de hardware (HSM) e controles de computação multiparte (MPC) ou através de um custodiante qualificado. As funções são separadas para alinhar com as políticas de governação da empresa.

Ao longo do mês, limites de transação em tempo real, a Travel Rule e verificações de Conheça o Seu Cliente (KYC) e auditorias rigorosas ajudam a manter os controles e apoiar o fecho do mês.

B) Liquidez e financiamento de corretoras e dealers

Uma corretora ou mesa de mercado conecta-se a plataformas de spot e derivativos através de APIs de corretagem principal para centralizar o acesso ao mercado, crédito, compensação e liquidação. RLUSD ou XRP podem ser usados como garantia, dependendo das regras da plataforma. Cada plataforma decide quanto do valor dessa garantia conta para um empréstimo ou operação (called a haircut) e qual o ativo que é usado primeiro se forem necessários mais fundos (called margin priority).

O financiamento é ativado conforme necessário, seja a prazo ou intradiário, contra garantias aprovadas, com visibilidade em tempo real da utilização dos limites. As posições são liquidadas ao final do dia, e quaisquer fundos excedentes são transferidos para a tesouraria para capital de trabalho ou rendimento de curto prazo. Dados de operações e posições alimentam dashboards de risco, lucro e perda (PnL) e conformidade, com registos arquivados para auditorias e revisões regulatórias.

C) Liquidação de cartões e comerciantes

No piloto de cartões, o adquirente soma as transações do dia dos comerciantes e prepara um lote único. O valor líquido liquida-se em RLUSD na XRP Ledger, com a opção de converter imediatamente para fiat na conta do banco patrocinador.

A equipa de tesouraria importa o ficheiro do lote, fecha as contas a receber e atualiza as posições de caixa nos sistemas ERP e TMS, como de costume.

Disputas e chargebacks continuam sob as regras existentes das redes de cartões, e quaisquer ajustes em fiat são refletidos diretamente nas entradas contabilísticas. Isto significa que as equipas financeiras não precisam de modificar o seu processo de fecho do mês.

Sabia? Auditores cada vez mais solicitam ligações determinísticas entre uma instrução de pagamento, a sua transação na cadeia e a entrada contabilística correspondente. Pacotes de provas nativos de API podem reduzir significativamente os prazos de auditoria.

O que muda se tudo isto for implementado?

Carta e acesso ao Fed

Se a Ripple ou uma das suas afiliadas obtiver uma carta bancária e uma conta principal no Fed dos EUA, a configuração mudará para os clientes. As reservas de stablecoin poderiam ser mantidas diretamente no Fed, em vez de através de um intermediário comercial, reduzindo risco de contraparte e risco de liquidação. Os fluxos de pagamento também ganhariam janelas de finalização mais claras e menos intermediários, o que é importante para os tesoureiros que medem cada etapa de custo, latência e reconciliação.

Tratamento e controlo de stablecoin

A escala depende de manter a disciplina de nível bancário. Espera-se escrutínio sobre segregação de reservas, testes de stress, gestão de liquidez intradiária e se o RLUSD pode qualificar-se como um equivalente de caixa em contextos específicos. Declarações independentes e transparência sobre os ativos de reserva serão provavelmente requisitos essenciais para muitas equipas financeiras.

Redes de cartões e bancos patrocinadores

Para liquidação de cartões e pagamentos a comerciantes, é fundamental alinhamento sobre disputas, chargebacks, reembolsos e proteções ao consumidor. A componente na cadeia deve corresponder exatamente às regras existentes, para que as equipas operacionais não precisem redesenhar os seus processos de gestão de exceções.

Travel Rule, sanções e dados

Pagamentos transfronteiriços requerem processos de KYC e Anti-Lavagem de Dinheiro (AML) que atendam aos padrões de bancos correspondentes, juntamente com troca de informações confiável de provedores de serviços de ativos virtuais (VASP) e triagem de sanções. As instituições procurarão payloads de dados padronizados, incluindo informações do beneficiário, códigos de propósito e trilhas de auditoria que se integrem diretamente nos sistemas de conformidade.

Contabilidade e relatórios

As equipas financeiras precisarão de políticas claras que definam quando o RLUSD deve ser classificado como dinheiro, dinheiro restrito ou ativo digital, como o câmbio (FX) é reconhecido e como as taxas de rede são registadas. Conectores ERP, sub-livros detalhados e pacotes de relatórios de fecho de mês rigorosos determinarão se as operações de “dia dois” funcionam como um processo rotineiro.

Sabia? A Força-Tarefa de Ação Financeira (FATF) define um limiar de partilha de dados, geralmente em torno de 1.000 dólares ou 1.000 euros, para VASPs. É por isso que a infraestrutura de pagamento de stablecoin enfatiza dados padronizados do beneficiário e códigos de propósito.