Cathie Wood: Bitcoin beneficia de “caos deflacionário” causado por IA e inovação tecnológica

Bitcoin não é apenas uma ferramenta de proteção contra a inflação, mas também uma “barreira” contra uma onda de deflação disruptiva impulsionada pelo avanço tecnológico — segundo a CEO da ARK Invest, Cathie Wood.

Durante uma entrevista com Anthony Pompliano no evento Bitcoin Investor Week em Nova Iorque, a Sra. Wood afirmou que o sistema financeiro tradicional ainda não está preparado para um “choque de produtividade” que se aproxima, impulsionado por inteligência artificial, robôs e tecnologias de crescimento exponencial. Segundo ela, essa onda pode fazer os preços caírem rapidamente, desestruturando modelos de negócio antigos e criando um estado de “caos deflacionário”.

Wood acredita que economias acostumadas a uma inflação de 2–3% terão dificuldades para se adaptar. Portanto, empresas e organizações precisarão adotar novas tecnologias mais rapidamente do que o previsto para não ficarem para trás.

Segundo ela, a deflação no próximo ciclo não virá de uma recessão econômica, mas de avanços tecnológicos que reduzem custos e aumentam significativamente a produção. Ela citou dados que mostram que o custo de treinar modelos de IA está caindo cerca de 75% ao ano, enquanto o custo de inferência — ou seja, o custo para gerar uma resposta de IA — pode diminuir até 98% ao ano. Isso permite que as empresas aumentem a produtividade com menos insumos, pressionando os preços para baixo de forma ampla.

Wood também acredita que o Federal Reserve pode estar avaliando incorretamente essa tendência, devido à sua forte dependência de dados passados. Segundo ela, o banco central corre o risco de reagir lentamente e agir apenas após o mercado já ter sofrido perdas significativas.

Num cenário em que as instituições financeiras tradicionais permanecem passivas, o papel do Bitcoin se torna ainda mais destacado. Wood enfatiza que o Bitcoin pode tanto proteger contra a inflação quanto combater a deflação. Ela acredita que a disrupção ocorrerá de forma generalizada, refletida pelo desempenho fraco de setores como o de software como serviço (SaaS) e pelo aumento dos riscos de contraparte em áreas como private equity e crédito privado — riscos que o Bitcoin não enfrenta.

De acordo com ela, o Bitcoin oferece um sistema alternativo que não depende de confiança em intermediários, sendo menos vulnerável às fragilidades do sistema financeiro tradicional. Quando os intermediários e os modelos antigos estiverem sob pressão, a estrutura descentralizada e a oferta fixa do Bitcoin se tornarão uma vantagem estratégica.

Ela também acredita que a simplicidade do design do Bitcoin contrasta com a estrutura financeira hierárquica e complexa atual — que pode ser comprimida pelas margens de lucro e enfraquecer o modelo de crescimento baseado em dívida em um ambiente de deflação.

A atual conjuntura, segundo ela, é oposta à bolha tecnológica e de telecomunicações do passado: na época, o fluxo de capital entrou cedo demais na tecnologia, enquanto hoje a tecnologia está pronta e entrando na fase de aplicação prática.

O portfólio da ARK Invest há tempos foca na convergência de tecnologias disruptivas, incluindo blockchain. A empresa continua sendo uma das principais acionistas de Coinbase e Robinhood, além de possuir diversas outras alocações no setor de ativos digitais.

Apesar da volatilidade do mercado, Wood acredita que o Bitcoin e investimentos voltados à inovação tecnológica podem se beneficiar à medida que a narrativa macroeconômica muda de inflação para deflação baseada em aumento de produtividade. Segundo ela, a tendência de inovação acabará por demonstrar seu valor real.

Vương Tiễn