A Lido DAO, uma organização autónoma descentralizada, está a avaliar uma recompra única de 20 milhões $ do seu token de governação, LDO, numa tentativa de corrigir uma acentuada desfasagem de preço em relação ao Ether. O plano consistiria em trocar 10.000 tokens stETH do tesouro por LDO, com os defensores a argumentarem que o token de governação está subavaliado face aos fundamentos do protocolo.
A proposta, apresentada na sexta-feira, descreve uma abordagem em etapas: o tesouro adquiriria até 10.000 stETH em lotes mais pequenos de 1.000 e trocaria cada lote por LDO. A Lido defende que esta medida pode restabelecer o alinhamento entre o preço de mercado do LDO e a saúde subjacente do protocolo, uma diferença que diz ter-se alargado para níveis historicamente elevados. Como parte do processo, cada lote exigiria a aprovação dos detentores de tokens, e os resultados seriam comunicados antes de avançar para a próxima tranche.
“Não se trata de uma flutuação rotineira. Representa uma das maiores desfasagens entre o preço de mercado do LDO e os fundamentos subjacentes do protocolo na história do token.”
O momento de agir surge enquanto o LDO negoceia com um desconto prolongado em relação ao Ether. A Lido DAO observa que o LDO é transacionado a cerca de 0.00016 ETH, aproximadamente 63% abaixo da sua mediana de dois anos. Ao mesmo tempo, a Lido mantém-se como a força dominante no mercado de staking líquido do Ethereum, detendo cerca de 23,2% do Ether em staking, segundo dados da Dune Analytics. Essa liderança não tem vindo sem controvérsia; avaliações anteriores assinalaram os potenciais riscos de centralização associados à dominância de um único protocolo na captação de uma grande fatia do staking da rede.
Métricas de preço e de mercado destacam a dimensão do desafio. O LDO está atualmente a ser negociado em torno de 0,30 $, uma queda de cerca de 95,9% face ao seu pico perto de 7,30 $ em agosto de 2021. A sua capitalização bolsista ronda os 255 milhões $, colocando-o como o 141.º token de maior valor. Os defensores do plano argumentam que a recompra proposta poderia reforçar o sentimento ao demonstrar uma alocação de capital ativa orientada pela governação ligada ao desempenho real do protocolo.
Principais conclusões
A proposta da Lido DAO executaria uma recompra única de 20 milhões $ através da troca de até 10.000 stETH do tesouro por LDO, em lotes de 1.000 stETH cada, usando ordens limite ou média de custo em dólares para gerir a volatilidade.
Seria necessária aprovação para cada lote por parte dos detentores de tokens, e os resultados seriam divulgados após cada tranche antes de prosseguir.
O LDO é negociado com um desconto acentuado face ao ETH (aproximadamente 0.00016 ETH por LDO, cerca de 63% abaixo da mediana de dois anos), apesar da liderança da Lido no sector de staking líquido do Ethereum.
A dominância da Lido tem sido citada no passado como um potencial risco de centralização para a rede, embora a mudança de governação atual se concentre no alinhamento de preço e na gestão do tesouro.
A dinâmica de receitas e taxas em 2025 mostra a taxa da Lido a subir para 6,1%, mesmo com a descida das taxas de staking, com a receita total de staking a cair num contexto de retração mais ampla do mercado.
Mecânica, governação e considerações dos investidores
O plano proposto de recompra assenta num processo de governação faseado. Se for aprovado, a Lido executaria lotes de 1.000 stETH cada, trocando-os por LDO até ser atingido o objetivo de 10.000 stETH. A estratégia enfatiza disciplina de preço: a Lido pretende usar ordens limite ou uma abordagem de média de custo em dólares para suavizar a entrada e evitar movimentos abruptos de preço. Cada lote exigiria um novo ciclo de aprovações por parte dos detentores de tokens, e a DAO comunicaria os resultados após cada etapa para manter a transparência e a responsabilização.
O contexto mais amplo inclui uma análise à trajetória de resultados da Lido. Em 2025, a receita da Lido diminuiu cerca de 23%, para aproximadamente 40,5 milhões $, impulsionada sobretudo por uma queda nas taxas de staking para cerca de 37,4 milhões $. Apesar da diminuição da receita, a taxa da Lido — definida como a percentagem de recompensas de ETH em staking retidas como taxas — melhorou de cerca de 5% para pouco mais de 6% em 2025. A Lido argumenta que os fundamentos centrais permanecem sólidos mesmo num recuo mais alargado do mercado e numa melhoria de custos de 13% em 2025 face a 2024.
A ideia de uma recompra não é totalmente nova no ecossistema da Lido. Em novembro, um membro propôs um mecanismo de recompra automatizado para apoiar o preço do LDO, mas essa proposta não foi implementada. O plano atual reposiciona o conceito como uma iniciativa única, orientada pela governação, diretamente ligada aos ativos do tesouro e aos interesses de longo prazo da DAO.
Implicações para detentores e para o ecossistema mais amplo
Se a proposta avançar, o efeito imediato poderia ser um impulso temporário nas dinâmicas de negociação do LDO, especialmente se o mercado interpretar a recompra como um sinal de que a DAO está disposta a canalizar recursos apoiados pelo tesouro para equilibrar o preço do token com os fundamentos do protocolo. Para os investidores, a medida realça uma tentativa visível de alinhar incentivos entre a economia do token e a força operacional da plataforma, particularmente tendo em conta a posição enraizada da Lido no staking do Ethereum e a sua influência na economia dos validadores.
No entanto, o plano também introduz risco de governação e risco de execução. A necessidade de múltiplas rondas de aprovações por parte dos detentores de tokens significa que os resultados dependerão da atitude da comunidade e da participação. Além disso, a reação do mercado dependerá de como a recompra se cruza com uma fiscalização semelhante à da SEC, com as condições de liquidez do mercado, e com a rapidez com que o LDO poderia absorver nova oferta sem reduzir a procura pelo papel de governação do token.
Olhando para a frente, os observadores vão acompanhar se a DAO avançará com o calendário proposto, como cada lote se comporta face às condições de mercado, e se esta abordagem desencadeia debates adicionais sobre economia do token, preocupações de centralização e a resiliência da arquitetura de staking do Ethereum à medida que evolui no período pós-merge.
Os leitores deverão acompanhar as votações de governação da Lido DAO e a reação do mercado a quaisquer resultados anunciados a partir de cada tranche, pois estes passos vão mostrar como a comunidade pondera intervenções apoiadas pelo tesouro face à necessidade de manter a descentralização e a integridade do protocolo num ambiente macro desafiante.
Este artigo foi originalmente publicado como Lido DAO Plans $20M LDO Buyback to Stabilize After Historic Decline on Crypto Breaking News – a sua fonte de confiança para notícias de cripto, notícias de Bitcoin e atualizações de blockchain.
Isenção de responsabilidade: As informações contidas nesta página podem ser provenientes de terceiros e não representam os pontos de vista ou opiniões da Gate. O conteúdo apresentado nesta página é apenas para referência e não constitui qualquer aconselhamento financeiro, de investimento ou jurídico. A Gate não garante a exatidão ou o carácter exaustivo das informações e não poderá ser responsabilizada por quaisquer perdas resultantes da utilização destas informações. Os investimentos em ativos virtuais implicam riscos elevados e estão sujeitos a uma volatilidade de preços significativa. Pode perder todo o seu capital investido. Compreenda plenamente os riscos relevantes e tome decisões prudentes com base na sua própria situação financeira e tolerância ao risco. Para mais informações, consulte a
Isenção de responsabilidade.
