A era de grande competição no mercado de criptomoedas: retorno ao crescimento real que impulsiona o valor

Pontos principais

• O mercado de criptomoedas como um todo está em crise, não se limitando apenas às moedas VC.
• O investimento excessivo e a avaliação irracional são a raiz do atual dilema
• O mercado forma uma estrutura de classes em pirâmide, com o nível de competição a subir continuamente.
• A pressão de sobrevivência do projeto aumentou, o crescimento real tornou-se crucial

O dilema geral do mercado de criptomoedas

Atualmente, o mercado de criptomoedas está em baixa, não se limitando apenas às moedas VC. Desde o segundo trimestre de 2024, todo o mercado entrou em um estado anômalo de baixa liquidez. O preço do Bitcoin atingiu novos máximos, mas não conseguiu impulsionar uma alta generalizada nas altcoins, incluindo o Ethereum. Isso indica que todo o mercado de criptomoedas enfrenta desafios.

As razões para esta situação incluem:

1. O efeito da redução pela metade do Bitcoin está a diminuir marginalmente
2. Mudanças no ciclo econômico global
3. O impacto do ETF de Bitcoin no mercado é limitado

As consequências da sobreinvestimento aparecem

Os anos de 2020 a 2021 foram o período mais brilhante para o VC, levando a uma expansão acentuada do volume de financiamento subsequente. O total de financiamento entre 2021 e 2022 superou os 30 mil milhões de dólares, com muitos projetos avaliados em centenas ou mesmo milhares de milhões de dólares. No entanto, atualmente existem apenas cerca de 30 projetos de criptomoedas com receitas anuais superiores a 30 milhões de dólares.

Esta prosperidade permitiu que alguns fundos e projetos que deveriam ter fechado sobrevivessem e obtivessem financiamento a avaliações irracionais. Isso levou, no final de 2023-2024, a que esses projetos aparecessem no mercado secundário com avaliações excessivas.

A competição no mercado intensifica-se

Na ausência de fluxo de caixa externo, o mercado de criptomoedas formou uma estrutura de classes em pirâmide. Os lucros de cada nível vêm da exploração do nível inferior, retirando a liquidez do mercado. Isso agrava ainda mais a desconfiança das camadas inferiores, tornando a competição interna cada vez mais intensa.

O verdadeiro subir torna-se crucial

Na era da grande competição interna, os projetos enfrentam uma crise de sobrevivência. A tecnologia, o histórico e a narrativa já não são condições suficientes; o mercado valoriza mais o crescimento real, incluindo:

• Crescimento de usuários
• Receitas a subir
• Adoção subir

Sugestões para alcançar um crescimento sustentável

1. Dar importância ao marketing, o salário do CMO não deve ser inferior ao do CTO
2. O fundador comunica-se pessoalmente com KOLs chave
3. Usar a receita do protocolo como o principal indicador de subir
4. Estabelecer um verdadeiro modelo econômico:
   • Implementar receita sustentável de protocolo
   • O ciclo do token corresponde ao crescimento do projeto
   • Encarar os incentivos como investimento e não como consumo
   • Resolver o problema da fixação da estrutura de chips

Somente focando no verdadeiro subir, os projetos de encriptação podem sobreviver e se desenvolver na atual era de grande competição.