O caminho para a ascensão de um Token absurdo

Consegue imaginar que uma moeda criptográfica com um nome absurdo e sem aplicação prática se tornou uma das poucas moedas de referência que subiram no primeiro trimestre deste ano? Ela não apenas gerou debates acesos no círculo das criptomoedas, mas também causou um alvoroço em Wall Street, deixando muitos investidores tradicionais inquietos.

Este token atraente é o Fartcoin. A sua origem vem de uma conversa entre inteligências artificiais. Em um modelo de agente de IA chamado "terminal of truths", uma conversa sobre um conhecido empresário que "gosta do som de peidos" provocou uma reação em cadeia. A IA imediatamente sugeriu: "Que tal lançarmos uma moeda chamada Fartcoin?" E assim, este absurdo "moeda do peido" Fartcoin nasceu a 18 de outubro de 2024.

Nascido com "dedo de ouro"

Fartcoin, uma vez lançado, atraiu a atenção e investimento de um grande número de entusiastas de criptomoedas.

No dia 13 de dezembro de 2024, um tweet sarcástico sobre Fartcoin rapidamente se espalhou nas redes sociais. O que chamou a atenção neste tweet não foi o seu conteúdo, mas sim o seu retransmissor: um dos cofundadores de uma conhecida empresa de capital de risco. Embora ele não tenha declarado explicitamente que comprou Fartcoin, o fato de um dos personagens mais influentes do mundo do capital de risco no Vale do Silício ter retransmitido publicamente um projeto puramente meme já é, por si só, uma "certificação de capital" e um "sinal de ruptura".

Outro sinal mais substancial vem do fluxo de fundos on-chain. Quando o Fartcoin foi lançado, com um valor de mercado inferior a 100 milhões de dólares, membros da comunidade rastrearam endereços on-chain e descobriram um padrão de comportamento altamente semelhante ao de um fundo de hedge experiente - várias compras em grande quantidade, interações frequentes e uma estratégia antecipada.

Este fundo de hedge, fundado em 2018, é um fundo de estratégia de clima constante iniciado por um grupo de veteranos de criptomoedas, conhecido por se concentrar em ativos impulsionados por narrativas especulativas. Os fundadores expressaram repetidamente, nas redes sociais, seu interesse pela pista de memes de IA até o final de 2024, e até no dia 13 de dezembro, retweetaram uma mensagem sobre "se o fundo possui 30 milhões de dólares em Fartcoin". Embora não tenham respondido diretamente, isso foi amplamente interpretado pela comunidade como "entrada implícita".

Ao mesmo tempo, a verificação cruzada de múltiplos dados na cadeia mostra que vários endereços de pools de estratégia são extremamente semelhantes a este fundo, realizando frequentemente operações de compra, bloqueio e alocação de liquidez nas fases iniciais do Fartcoin.

Além disso, há participantes ainda mais ativos se juntando - um dos maiores formadores de mercado do mercado de criptomoedas, cuja presença já era visível nas principais participações da Fartcoin. De acordo com os dados on-chain, este formador de mercado detém 1,56% do Fartcoin do total da oferta, ocupando a quarta posição. Na alocação de ativos do seu endereço principal, o Fartcoin está entre os cinco primeiros, superando até alguns ativos tradicionais.

Vários contas altamente relacionadas ao comportamento do endereço principal deste criador de mercado também estavam ativas sincronicamente no início do lançamento do Fartcoin — desde a construção de posições, criação de mercado, até a arbitragem, tudo de forma fluida.

Mais importante ainda, no início de 2025, o fundador deste market maker explicou a lógica de hedge do trading OTC de Fartcoin em uma entrevista e admitiu pela primeira vez que também possui Fartcoin, brincando: "Só estou preso a ele por enquanto."

Com tal apoio do mercado, não é de surpreender que o aumento do Fartcoin seja tão notável e forte, com uma tendência que não segue o mercado em geral.

De acordo com as estatísticas de um trader de topo, no primeiro trimestre de 2025, a maioria dos ativos principais enfrentou uma correção significativa: o ETH caiu mais de 46% desde o início do ano, o SOL caiu 24%, e setores como AI, L1, DeFi e Gaming estão em um mar de vermelho, extremamente severo. E neste mar de sangue, o Fartcoin é o único verde em todo o gráfico, com um aumento de 14,84% no primeiro trimestre. Em meio ao lamento de muitos ativos, o Fartcoin se destaca de maneira notável.

Não apenas subiu em um mercado em queda, mas após uma melhora no mercado em maio, o Fartcoin também continua a liderar os ativos principais, com uma alta superior a 50%, muito acima dos 23% do Bitcoin no mesmo período.

Wall Street evita "peido" a todo custo

A popularidade da Fartcoin não parou apenas no círculo das criptomoedas. O que realmente a tornou um fenômeno não foi apenas a alta do preço em meio à adversidade, mas também o alvoroço que causou em Wall Street.

"Estamos na fase Fartcoin do ciclo de mercado." Esta frase é de um bilionário que previu com precisão e shortou o Lehman Brothers, fundador de um conhecido fundo de hedge. Na carta aos investidores do quarto trimestre de 2024, ele usou um parágrafo inteiro para analisar a ascensão do Fartcoin, chamando-o de "produto de pura especulação emocional" e colocando-o ao lado de Pets.com e Dogecoin como um dos representantes típicos de fenômenos de bolha financeira.

Na sua opinião, o nome Fartcoin é uma moeda meme repleta de ironia, sem valor intrínseco, sem aplicações práticas e sem qualquer substituibilidade. Ele até disse que, em vez de investir em Fartcoin, preferia comprar uma pintura abstrata de Jackson Pollock, pelo menos essa pintura "ainda tem alguém que a queira pendurar na parede".

Mas é precisamente por ele se opor tão fortemente na carta que isso se torna ainda mais interessante. Porque quando um veterano das finanças, conhecido por "racionalidade" e "valor", começa a fazer comentários extensos sobre uma moeda meme, você sabe que não se trata de uma moeda qualquer.

Outro pesquisador de uma empresa de gestão de ativos expressou-se de forma mais direta. Ele escreveu em um relatório intitulado "A fase Fartcoin do mercado": "Eu não concordo com a afirmação de que 'Fartcoin não tem valor'. Seu propósito é: irritar nós, que pensamos estar envolvidos em um trabalho sério na área financeira." Entrelinhas, a ansiedade em relação à irracionalidade do mercado é evidente. Ele chamou essa fase de "economia cripto do peido" e apontou que Fartcoin não é um fracasso, mas sim se encaixa perfeitamente nas três novas lógicas do mercado - niilismo, economia da atenção e pura tolice.

Para ele, o núcleo do sucesso do Fartcoin não é a tecnologia, mas sim o poder de disseminação. Ele consegue gerar discussões, criar emoções e forçar todos que levam o mercado a sério a reagir a ele. Mesmo que você só o critique, já caiu na sua armadilha. "Fartcoin é um produto da manipulação precisa da inteligência artificial nos circuitos cerebrais humanos; se você acha que parece um experimento financeiro criado por uma inteligência artificial maliciosa, isso é porque realmente é."

E se as duas primeiras pessoas mencionadas ainda carregavam um certo grau de raiva e contenção, a atitude de outro bilionário parecia muito mais descontraída. Este cofundador de uma empresa de gestão de capital, uma figura representativa da racionalidade nas finanças tradicionais, sempre foi conhecido por sua calma e modelagem de fatores, mas ao se deparar com a Fartcoin, deixou de lado aquela "hipótese do homem racional". Ele escreveu nas redes sociais: "Ironicamente, a Fartcoin é a única coisa da qual eu não duvido." No contexto daquela postagem, foi uma leve zombaria sobre a absurdidade de todo o mercado.

Neste trocadilho, a Fartcoin não se disfarça como "tendo fundamentos" como outros ativos. Nunca afirma ser uma espécie de infraestrutura inovadora, nem vende qualquer narrativa técnica, mas se apresenta de forma nua e crua, admitindo que é apenas um "produto emocional". No mesmo dia em que ele disse isso, a Fartcoin decolou novamente, com um aumento rápido no preço.

E o que é ainda mais curioso é que, meses depois, o fundador desta empresa de gestão de capital disse o seguinte: "O desempenho do Fartcoin hoje em comparação com o último mês, devo dizer que talvez eu tenha que me afastar ainda mais do que meu mentor me ensinou." (O mentor dele é o fundador da "Hipótese do Mercado Eficiente")

Fartcoin também tem a sua própria "MicroStrategy"?

Esta moeda chamada "Fart" não só se mantém firmemente acima de um bilhão em valor de mercado, como também, assim como o Bitcoin, possui sua própria "MicroStrategy" — FartStrategy.

Sim, quando até o "meme" pode copiar o modelo de uma conhecida empresa de "comprar moeda, depois comprar moeda, usar a posição para sustentar o valor de mercado", este absurdo realmente completou o último pedaço do quebra-cabeça.

Um conhecido colunista financeiro não perdeu este grande espetáculo. Na sua coluna de 2025, "Máquinas de Movimento Perpetuo Crypto", ele dedicou uma parte para analisar a FartStrategy, chamando-a de "a obra-prima do niilismo financeiro". O artigo começa com a seguinte frase: "Se você consegue empacotar e vender ar, então por que não pode ser Fartcoin?"

A lógica de operação do FartStrategy é muito simples, podendo até ser considerada descarada: é uma DAO criada especificamente para a compra de Fartcoin, e sua declaração de missão é: "O ar quente sobe, e nós vamos aproveitar essa corrente quente para criar valor para os detentores de Fartcoin e $FSTR (o Token do FartStrategy)."

Parece um pouco como – "Nós não produzimos conteúdo, somos apenas transportadores de memes"?

Não possui um modelo de lucro, não tem aplicação prática e não apresenta qualquer mecanismo de estabilidade. É apenas uma piada transparente, disfarçada de contrato inteligente, que, sob o pretexto de voto da comunidade, transforma "pretendemos continuar a comprar Fartcoin" numa "estratégia financeira". Até mesmo o texto oficial não hesita em afirmar: "FartStrategy é um exemplo de absurdo cômico, possuir não deve ser esperado para obter qualquer retorno econômico."

Este colunista comparou-o a um derivado espelho de uma empresa conhecida — esta última compra Bitcoin através de financiamento contínuo, aumentando a avaliação da empresa; enquanto o primeiro depende da ligação entre memes e DAO, permitindo que o ar quente se autoaumente, formando uma "Fartcoin Flywheel", uma máquina financeira perpetuamente movida por emoções. Ele descreveu-o como "um recipiente alavancado com ar quente como ativo", que, quando sua capitalização de mercado é superior ao valor total de Fartcoins realmente detidos, vende $FSTR para comprar mais Fartcoins, completando o ciclo de memes em nível de pixel.

Fartcoin vem do absurdo e se estabelece no caos.

De acordo com os dados da plataforma de análise on-chain, de 3 de janeiro de 2025 a 9 de maio, a estrutura de tokens do Fartcoin está gradualmente passando de uma concentração de grandes investidores para uma dispersão entre pequenos investidores.

Especialmente de janeiro a maio deste ano, a taxa de crescimento do número de endereços com menos de 1000 dólares começou a subir. Ao mesmo tempo, o Fartcoin também se tornou uma das moedas com maior volume de negociação e liquidez em uma determinada plataforma de negociação.

Desde o início com instituições a dominarem o mercado, até à atual dispersão de fichas. Todas as narrativas financeiras que parecem racionais acabam por revelar a sua verdadeira forma no humor de casa de banho do Fartcoin.

Fartcoin quase se encaixa em todos os estereótipos que temos sobre moedas de meme: nome engraçado, sem valor prático, e se tornou popular apenas por efeito de linguagem e impulso social, chegando a deixar investidores tradicionais de Wall Street desconfortáveis.