No contexto em que o governo Trump demonstra um forte apoio às criptomoedas, muitos investidores começam a questionar: será que o ouro – o ativo de proteção tradicional ao longo de várias décadas – está gradualmente perdendo sua posição para o Bitcoin?
André Dragosch, Chefe do departamento de pesquisa na região da Europa na Bitwise Asset Management, acredita que a resposta não é tão simples assim. Ele apresentou uma “regra prática” (rule-of-thumb): o ouro continua a ser a melhor opção de proteção contra os riscos do mercado de ações, enquanto o Bitcoin está cada vez mais assumindo o papel de contrapeso às tensões no mercado de títulos.
Ouro: A barreira de proteção clássica quando as ações despencam
A história provou que o ouro é frequentemente um porto seguro sempre que o mercado de ações entra em crise. A correlação de longo prazo entre o ouro e o índice S&P 500 é geralmente próxima de 0, e em períodos de tensão, até mesmo se torna negativa.
Por exemplo, durante o mercado em baixa de 2022, quando o S&P 500 caiu quase 20%, o preço do ouro subiu cerca de 5%. Isso explica por que o ouro continua a manter o papel de "refúgio seguro" aos olhos dos investidores globais.
Bitcoin: O novo contraponto do mercado de obrigações
Em contrapartida, o Bitcoin geralmente enfrenta dificuldades quando as ações caem livremente. Em 2022, o preço do BTC caiu mais de 60% junto com o grupo de ações de tecnologia. No entanto, a relação do Bitcoin com os títulos do governo dos EUA revela muitos aspectos interessantes.
Vários estudos mostram que o Bitcoin tem uma correlação baixa, até mesmo levemente negativa, com os títulos do governo. Isso significa que quando os rendimentos dos títulos aumentam ( o preço dos títulos cai ) – como no período de 2023, quando as preocupações sobre a dívida pública dos EUA aumentaram – o Bitcoin mostrou uma resistência melhor do que o ouro.
Segundo Dragosch, isso significa que: o investidor não precisa escolher "um dos dois", mas pode usar ambos para proteger-se contra diferentes tipos de riscos.
Realidade em 2025: Quem faz melhor?
A evolução deste ano refletiu bastante claramente essa separação:
O ouro subiu mais de 30% desde o início do ano ( segundo o World Gold Council), devido à demanda por proteção contra as flutuações das tarifas, desaceleração do crescimento e riscos políticos. Bitcoin registrou um aumento de cerca de 16,46% ( segundo a CoinDesk), embora o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA com vencimento em 10 anos tenha diminuído cerca de 7,33% ( MarketWatch). O índice S&P 500 aumentou cerca de 10% ( CNBC).
Assim, como Dragosch observou: o ouro brilha quando as ações flutuam, enquanto o Bitcoin mantém seu papel de contrapeso em um contexto de pressão no mercado de títulos.
Notas importantes
No entanto, é importante enfatizar que a correlação não é fixa. Em 2025, o Bitcoin está se tornando cada vez mais atrelado às ações devido ao enorme fluxo de capital dos fundos ETF spot. Isso faz com que o BTC gradualmente adquira características de um "ativo de risco convencional", reduzindo sua capacidade de atuar como uma proteção pura em relação aos títulos.
Além disso, choques de curto prazo – como mudanças de políticas, falta de liquidez ou riscos macroeconômicos – podem fazer com que tanto o ouro quanto o Bitcoin caiam, limitando a capacidade de proteção do portfólio.
Conclusão: Usar em paralelo para otimizar
Embora o governo Trump tenha uma atitude positiva em relação às criptomoedas, Dragosch e muitos outros especialistas afirmam: é hora de alocar tanto ouro quanto Bitcoin no portfólio em vez de eliminar um para substituir pelo outro.
O ouro continua a ser uma barreira sólida quando as ações enfraquecem. Bitcoin pode apoiar a carteira quando os títulos enfrentam pressão devido ao aumento das taxas de juro e ao peso da dívida pública.
Num ambiente financeiro complexo como o atual, a combinação inteligente de ambos os ativos é a chave para ajudar o investidor a proteger o portfólio e aproveitar as oportunidades de crescimento.
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Ouro e Bitcoin: Duas Ferramentas de Proteção Diferentes em Tempos de Volatilidade
No contexto em que o governo Trump demonstra um forte apoio às criptomoedas, muitos investidores começam a questionar: será que o ouro – o ativo de proteção tradicional ao longo de várias décadas – está gradualmente perdendo sua posição para o Bitcoin? André Dragosch, Chefe do departamento de pesquisa na região da Europa na Bitwise Asset Management, acredita que a resposta não é tão simples assim. Ele apresentou uma “regra prática” (rule-of-thumb): o ouro continua a ser a melhor opção de proteção contra os riscos do mercado de ações, enquanto o Bitcoin está cada vez mais assumindo o papel de contrapeso às tensões no mercado de títulos. Ouro: A barreira de proteção clássica quando as ações despencam A história provou que o ouro é frequentemente um porto seguro sempre que o mercado de ações entra em crise. A correlação de longo prazo entre o ouro e o índice S&P 500 é geralmente próxima de 0, e em períodos de tensão, até mesmo se torna negativa. Por exemplo, durante o mercado em baixa de 2022, quando o S&P 500 caiu quase 20%, o preço do ouro subiu cerca de 5%. Isso explica por que o ouro continua a manter o papel de "refúgio seguro" aos olhos dos investidores globais. Bitcoin: O novo contraponto do mercado de obrigações Em contrapartida, o Bitcoin geralmente enfrenta dificuldades quando as ações caem livremente. Em 2022, o preço do BTC caiu mais de 60% junto com o grupo de ações de tecnologia. No entanto, a relação do Bitcoin com os títulos do governo dos EUA revela muitos aspectos interessantes. Vários estudos mostram que o Bitcoin tem uma correlação baixa, até mesmo levemente negativa, com os títulos do governo. Isso significa que quando os rendimentos dos títulos aumentam ( o preço dos títulos cai ) – como no período de 2023, quando as preocupações sobre a dívida pública dos EUA aumentaram – o Bitcoin mostrou uma resistência melhor do que o ouro. Segundo Dragosch, isso significa que: o investidor não precisa escolher "um dos dois", mas pode usar ambos para proteger-se contra diferentes tipos de riscos. Realidade em 2025: Quem faz melhor? A evolução deste ano refletiu bastante claramente essa separação: O ouro subiu mais de 30% desde o início do ano ( segundo o World Gold Council), devido à demanda por proteção contra as flutuações das tarifas, desaceleração do crescimento e riscos políticos. Bitcoin registrou um aumento de cerca de 16,46% ( segundo a CoinDesk), embora o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA com vencimento em 10 anos tenha diminuído cerca de 7,33% ( MarketWatch). O índice S&P 500 aumentou cerca de 10% ( CNBC). Assim, como Dragosch observou: o ouro brilha quando as ações flutuam, enquanto o Bitcoin mantém seu papel de contrapeso em um contexto de pressão no mercado de títulos. Notas importantes No entanto, é importante enfatizar que a correlação não é fixa. Em 2025, o Bitcoin está se tornando cada vez mais atrelado às ações devido ao enorme fluxo de capital dos fundos ETF spot. Isso faz com que o BTC gradualmente adquira características de um "ativo de risco convencional", reduzindo sua capacidade de atuar como uma proteção pura em relação aos títulos. Além disso, choques de curto prazo – como mudanças de políticas, falta de liquidez ou riscos macroeconômicos – podem fazer com que tanto o ouro quanto o Bitcoin caiam, limitando a capacidade de proteção do portfólio. Conclusão: Usar em paralelo para otimizar Embora o governo Trump tenha uma atitude positiva em relação às criptomoedas, Dragosch e muitos outros especialistas afirmam: é hora de alocar tanto ouro quanto Bitcoin no portfólio em vez de eliminar um para substituir pelo outro. O ouro continua a ser uma barreira sólida quando as ações enfraquecem. Bitcoin pode apoiar a carteira quando os títulos enfrentam pressão devido ao aumento das taxas de juro e ao peso da dívida pública. Num ambiente financeiro complexo como o atual, a combinação inteligente de ambos os ativos é a chave para ajudar o investidor a proteger o portfólio e aproveitar as oportunidades de crescimento.