No desenvolvimento recente do mercado de ativos digitais, o papel das exchanges centralizadas (Centralized Exchange, CEX) e das exchanges descentralizadas (Decentralized Exchange, DEX) tornou-se um tema central de interesse para investidores e pesquisadores. Embora o mercado já tenha uma certa compreensão sobre esses dois modelos de negociação, suas influências e diferenças em diferentes cenários de aplicação ainda merecem uma exploração mais profunda.
Nos últimos dois anos, a taxa de uso de DEX aumentou significativamente em todo o mundo, cada vez mais investidores começaram a acumular experiência e reflexão através de negociações em cadeia e gestão de carteiras, mostrando que as trocas descentralizadas estão rapidamente se destacando. No entanto, apesar do crescimento rápido da DEX, a CEX, como um modelo de negociação tradicional e amplamente utilizado, ainda possui uma importância insubstituível. Em termos de conformidade, liquidez e experiência do usuário, as vantagens da CEX ainda são evidentes, e muitas empresas e investidores dependem dela muito mais do que a percepção geral do mercado.
Assim, a "comparação entre CEX e DEX" não é apenas uma questão de escolha de ferramentas de negociação, mas também um julgamento chave sobre a estrutura da indústria e as tendências futuras. Este artigo irá analisar sistematicamente o estado atual de desenvolvimento e o potencial de ambos através de uma comparação de dados multidimensionais, abrangendo a escala e a taxa de penetração de usuários, a estrutura do mercado e o padrão de negociação, a segurança e o layout regulatório global. Através da comparação e observação cruzada, é possível entender mais claramente o grau de popularidade, as diferenças de risco e as interações entre CEX e DEX no mercado global de criptomoedas, fornecendo assim referências para pesquisas de mercado e planejamento estratégico subsequentes.
Análise de Dados de Usuários Criptográficos: Taxa de Penetração no Mercado e Tendências de Crescimento
Crescimento exponencial do número de usuários de criptomoedas em todo o mundo
De acordo com a taxa de penetração do Crypto, tendências de crescimento, desempenho de mercado e dados de previsão da Demandsafe, o número de usuários de criptomoedas em todo o mundo apresentou um crescimento exponencial nos últimos dez anos. O número de usuários saltou de cerca de 1 milhão em 2013 para 670 milhões em 2025, com uma taxa de crescimento anual extremamente significativa. Especialmente após 2020, a curva de usuários acelerou abruptamente, marcando a transição do mercado de criptomoedas de tentativas iniciais para uma adoção em massa mainstream.
Esta tendência indica que as criptomoedas passaram de experimentos de nicho para uma força inegável no sistema financeiro global. Uma vasta base de usuários não só fornece um solo sólido para novas áreas emergentes como DeFi, NFT e Web3, mas também reforça os efeitos de rede e a liquidez do mercado. À medida que o número de usuários continua a expandir, o potencial do mercado de criptomoedas em cenários de aplicação como inclusão financeira, pagamentos transfronteiriços e identidade digital será ainda mais liberado, impulsionando a economia digital global em direção a uma fase mais madura e disseminada.
Taxa de penetração global e distribuição regional: A ascensão dos mercados emergentes
Do ponto de vista da distribuição geográfica, a taxa de penetração dos usuários de criptomoedas varia significativamente:
Mercado de alta penetração: Coreia do Sul (27%), Emirados Árabes Unidos (25,3%), Singapura (24,4%), Turquia (19,3%), mostrando que a tecnologia de criptografia já está amplamente difundida nesses mercados.
Mercados Emergentes: Argentina (18,9%), Tailândia (17,6%), Brasil (17,5%), Vietnã (17,4%), Indonésia (13,9%), com taxas de penetração superiores à média global, as criptomoedas são vistas como uma ferramenta importante para a inclusão financeira.
Mercados Desenvolvidos: Os Estados Unidos (15,5%) e o Canadá (10,1%) têm uma taxa de penetração relativamente moderada, mas continuam a ocupar uma posição central no mercado de criptomoedas global graças ao capital, tecnologia e adoção institucional.
Este padrão indica que os motores de adoção de criptomoedas variam entre diferentes regiões: os mercados emergentes dependem principalmente da substituição financeira e da demanda inclusiva, enquanto os mercados desenvolvidos são mais impulsionados pela adoção institucional e pela inovação tecnológica, acelerando o processo de globalização das criptomoedas sob múltiplos impulsos.
Comparação da escala de usuários CEX e DEX
De 2020 a 2024, tanto a base de usuários das exchanges centralizadas (CEX) quanto das exchanges descentralizadas (DEX) mantém um rápido crescimento.
Usuários de DEX: O número de endereços ativos anuais aumentou de 9,3 milhões em 2020 para 143 milhões em 2024, resultando em um crescimento superior a 10 vezes em quatro anos, demonstrando um forte impulso de crescimento.
Usuários de CEX: O número de usuários ativos anuais aumentou de 22,5 milhões em 2020 para 120 milhões em 2024, mantendo um crescimento considerável, o que indica que as plataformas centralizadas continuam a ocupar uma posição crucial no mercado de criptomoedas.
Evolução das Tendências: Antes de 2020, o número de usuários de CEX sempre foi maior que o de DEX; mas a partir de 2021, o número de usuários de DEX começou a superar o de CEX, e em 2022 formou-se uma diferença significativa, embora essa diferença tenha diminuído posteriormente, mas em 2024 voltou a aumentar. Com a maturação do ecossistema descentralizado, os usuários estão gradualmente se deslocando das plataformas centralizadas para o ecossistema Web3, mas a base de usuários de ambas as plataformas está se expandindo significativamente.
Esta mudança revela que:
Os hábitos dos usuários estão a mudar —— Cada vez mais utilizadores de criptomoedas tendem a usar DEX, em busca de maior transparência e autonomia;
O mercado está a tornar-se mais diversificado —— CEX continua a ser a principal porta de entrada, mas a ascensão do Web3 e das aplicações descentralizadas está a remodelar a estrutura dos utilizadores.
De um modo geral, a base de usuários do mercado de criptomoedas está a expandir-se de plataformas centralizadas tradicionais para um ecossistema Web3 descentralizado e aberto, com a direção do desenvolvimento do mercado a apresentar cada vez mais características de diversidade e descentralização.
Tendência de Capitalização de Ativos Globais: A Ascensão das Criptomoedas
Criptomoeda a caminho do núcleo global de ativos (2013–2025)
Entre 2013 e 2025, o padrão de valor de mercado de ativos globais passou por uma profunda reestruturação ao longo de doze anos. O ouro e a prata, como moedas duras tradicionais, continuam a crescer de forma constante, mas a um ritmo relativamente mais lento, com a sua participação no mercado sendo gradualmente diluída. Ao mesmo tempo, o valor de mercado das grandes empresas de tecnologia expandiu-se rapidamente, especialmente a Microsoft e a Nvidia, que emergiram rapidamente após 2020, destacando que tecnologias de ponta como inteligência artificial e computação em nuvem estão se tornando o motor central do crescimento econômico global.
O mais notável é que as criptomoedas tiveram um crescimento explosivo desde 2020, rapidamente se tornando uma parte mainstream do mercado global de ativos. Até 2025, seu valor de mercado total alcançou 3,02 trilhões de dólares, superando com sucesso a Apple e subindo para a quarta maior classe de ativos do mundo, atrás apenas do ouro, da Nvidia e da Microsoft. Dentre eles, o valor de mercado do Bitcoin (BTC) atingiu 2,35 trilhões de dólares, superando a Amazon e a prata; o valor de mercado do Ethereum (ETH) está próximo de 980 bilhões de dólares; o valor de mercado total das stablecoins também chegou a 260 bilhões de dólares.
De uma forma geral, o núcleo dos ativos globais está a mudar gradualmente de ativos físicos tradicionais para ativos inovadores de alto crescimento. A ascensão das criptomoedas não só demonstrou o enorme potencial das finanças digitais, como também marcou a sua igualdade com o ouro e as ações de tecnologia, tornando-se um novo pilar na alocação de capital global.
Mudanças Fases do Valor de Mercado de Ativos Globais e Tendências Futuras (2022–2025–2030)
Através da análise de instantâneas de capitalização de mercado em momentos-chave, é possível observar claramente como as criptomoedas evoluíram de ativos marginais para uma categoria central capaz de competir com as principais gigantes da tecnologia global. Em agosto de 2022, o panorama global de ativos ainda era dominado por ativos tradicionais: o ouro, com 11,77 trilhões de dólares, liderava de forma destacada, seguido pela Apple e Microsoft. Naquela época, a capitalização total das criptomoedas era de cerca de 1,08 trilhões de dólares, embora já tivesse uma certa escala, ainda ocupava uma posição secundária comparável ao tamanho da prata (1,38 trilhões de dólares).
No entanto, em apenas três anos, ocorreram mudanças significativas. Até agosto de 2025, impulsionados pela onda de inteligência artificial e pelo mercado em alta das criptomoedas, o mapa de ativos globais foi completamente reescrito. O valor de mercado do ouro subiu para 22,93 trilhões de dólares; a Nvidia, com sua vantagem na área de IA, viu seu valor de mercado disparar para 4,24 trilhões de dólares. Durante este período, o desempenho das criptomoedas foi especialmente notável, com seu valor de mercado total atingindo 3,02 trilhões de dólares, superando historicamente a prata e a Amazon, ingressando oficialmente no núcleo da hierarquia de ativos globais.
No futuro, espera-se que essa tendência continue a se aprofundar, com previsões prospectivas indicando que, até 2030, o valor total de mercado das criptomoedas deverá alcançar 41,80 trilhões de dólares, tornando-se a segunda maior classe de ativos global, atrás apenas do ouro. Essa ascensão exponencial reflete a migração em larga escala de capital global para se adaptar à era digital, com a composição dos principais ativos evoluindo de uma predominância de ativos físicos tradicionais para um novo padrão diversificado, equilibrado entre ativos tradicionais, gigantes da tecnologia e ativos digitais.
Evolução da estrutura interna do mercado de criptomoedas: o equilíbrio dinâmico entre CEX e DEX
Enquanto isso, a estrutura do mercado interno de criptomoedas também está se tornando mais madura e equilibrada. No passado, a custódia de ativos e a liquidez dependiam quase totalmente das exchanges centralizadas (CEX); mas até 2025, o cenário evoluiu para um "modelo de dupla via" onde CEX e exchanges descentralizadas (DEX) coexistem. Dados mostram que, em 2022, a reserva total de ativos de CEX e DEX era de aproximadamente 118 bilhões de dólares, com CEX dominando absolutamente; no entanto, até 2025, o total de ativos disparou para 560 bilhões de dólares, e o valor total bloqueado (TVL) de DEX cresceu significativamente, quase igualando as reservas de CEX.
Essa transformação estrutural não representa uma diminuição da importância das CEX, mas sim um sinal de maturidade do mercado de criptomoedas. Por um lado, o tamanho total do mercado está se expandindo rapidamente, proporcionando amplo espaço para crescimento tanto para CEX quanto para DEX; por outro lado, a proporção de ativos DEX está aumentando, refletindo a prosperidade do ecossistema DeFi, os avanços tecnológicos e a preferência dos usuários por auto-custódia de ativos e transparência on-chain. Ao mesmo tempo, o papel das CEX também está evoluindo: não são mais o único centro de negociação, mas sim como um "gateway central" que conecta o mundo real à economia on-chain, assumindo funções-chave como a entrada e saída de moedas fiduciárias, educação de novos usuários e conformidade institucional.
Assim, o mercado de criptomoedas está gradualmente formando uma "infraestrutura de dupla via" - CEX como a entrada e o centro do capital global, e DEX como o núcleo da inovação e das finanças on-chain. Ambos não são mutuamente exclusivos, mas sim complementares, formando juntos a dupla base do futuro sistema financeiro criptográfico.
Emissão de Token e Prosperidade Ecológica
O número de emissões de tokens apresentou uma tendência de crescimento extremamente rápida nos últimos anos. Especialmente após o "DeFi Summer" de 2020, as exchanges descentralizadas (DEX) se tornaram gradualmente o principal canal para a emissão de novos tokens. Hoje, o volume de emissões de tokens nas DEX atingiu níveis surpreendentes, com mais de cinquenta mil novos tokens sendo lançados diariamente, e estima-se que o número total de novos tokens em 2025 ultrapasse oito milhões, com um total acumulado de emissões na casa das dezenas de milhões. Em comparação, as exchanges centralizadas (CEX) ainda têm um grande número de tokens sendo listados, mas sua velocidade e quantidade de emissões estão claramente atrasadas em relação às DEX.
A mudança neste modelo de emissão trouxe duas consequências:
Aumento da prosperidade da inovação: A abertura da DEX oferece um palco mais amplo para desenvolvedores e equipes de startups. Novos projetos podem ser rapidamente lançados e entrar em circulação, impulsionando o desenvolvimento diversificado e a rápida iteração de novas áreas como GameFi, DeFi e SocialFi.
Risco e diferenciação de qualidade: Devido a quase não haver barreiras, a maioria dos tokens nas DEX tem uma escala limitada e um ciclo de vida curto, inundando o mercado com "projetos de cauda longa", resultando em altos riscos. Em contraste, as CEX ainda filtram projetos através de mecanismos rigorosos de auditoria, embora o número de emissões seja menor, a qualidade e a credibilidade dos tokens são mais altas.
Em termos de proporção, atualmente a grande maioria dos novos tokens é emitida nas DEX, enquanto a participação das CEX caiu para menos de 1%. Isso indica que, entre os fatores que impulsionam a prosperidade do ecossistema de tokens, as DEX assumiram uma posição de destaque. No entanto, as CEX ainda possuem um valor insubstituível em termos de "projetos selecionados", reputação da marca e garantias de conformidade.
No âmbito das várias emissões de tokens dos Launchpads Web3, mais de metade vem de DEX. Isso indica que a prosperidade do ecossistema está a passar de um modelo único para um padrão de dupla via, coexistindo entre CEX e DEX.
Tendências na evolução do domínio do mercado
A relação de competição entre CEX e DEX em termos de volume de negociação e domínio do mercado está gradualmente evoluindo. De uma maneira geral, o CEX ainda é a força central do mercado, mas a participação de mercado do DEX está aumentando continuamente, e a diferença entre os dois está gradualmente diminuindo.
negociação à vista
Atualmente, a CEX representa cerca de 77% do volume global de negociação à vista, enquanto a DEX representa 23%. No entanto, se excluirmos o impacto das negociações de lavagem (Wash Trading), os dados que refletem melhor a atividade real no varejo indicam que a CEX representa 58% e a DEX representa 42%. Isso significa que, nas transações realmente impulsionadas pelos usuários, a DEX está se aproximando da CEX, mostrando uma rápida tendência de recuperação.
volume de transações anual
Nos últimos dez anos, a diferença de volume de negociação anual entre CEX e DEX tem diminuído gradualmente. Embora CEX ainda seja maior em termos absolutos, a DEX está a crescer a um ritmo mais rápido, chegando mesmo a estar próxima ou a ultrapassar a CEX em alguns períodos e categorias de ativos emergentes. Ao mesmo tempo, em comparação com o total de valor bloqueado (TVL), a CEX costumava ter uma vantagem absoluta, mas hoje o TVL da DEX está quase igualando o da CEX, formando um padrão de equilíbrio entre os dois.
A futura tendência do domínio do mercado
A curto prazo, as CEX continuarão a manter a sua posição dominante, graças à sua profunda liquidez, qualificações de conformidade e melhor experiência do utilizador, especialmente em regiões com regulamentação rigorosa. A médio e longo prazo, com a contínua melhoria da infraestrutura da blockchain, o aumento da consciência dos utilizadores sobre a gestão autónoma de ativos e o constante aperfeiçoamento da segurança e da facilidade de uso das DEX, espera-se que a sua quota de mercado continue a expandir-se. Nos próximos 5-10 anos, as DEX poderão aproximar-se ainda mais ou até desafiar a posição dominante das CEX.
De um modo geral, o mercado está gradualmente fazendo a transição de um padrão bipolar de "CEX absolutamente dominante" para "CEX liderando + DEX a alcançar rapidamente". O CEX mantém suas vantagens de escala e conformidade, enquanto o DEX representa a força na vanguarda da ideia de descentralização e inovação ecológica.
Riscos de segurança e tendências de conformidade no ecossistema de criptomoedas
incidente de hacker e perda de fundos
Entre 2023 e 2025, os ativos cripto continuam a sofrer grandes roubos, segundo dados da Chainalysis, onde cerca de 59% dos ativos roubados provêm de protocolos DEX/Web3, com perdas que atingem 5,9 bilhões de dólares, destacando as deficiências dos mecanismos de segurança dos sistemas descentralizados. Os principais tipos de ataques incluem vulnerabilidades de contratos inteligentes, falhas de segurança em pontes entre cadeias e falhas no design de governança, o que faz com que o Web3 enfrente um risco maior em termos de segurança de fundos. Em comparação, embora as CEX também apresentem riscos de centralização, devido ao seu sistema de segurança relativamente maduro, a proporção de perdas de fundos é menor.
Entretanto, o roubo de carteiras pessoais tornou-se gradualmente a nova fronteira do crime em criptomoedas. Até junho de 2025, os ataques a carteiras de usuários individuais representavam mais de 20% de todas as atividades de fundos roubados. Devido à sua natureza discreta, os incidentes relacionados costumam ser subnotificados, mas o nível de risco continua a aumentar. Os principais fatores que impulsionam essa tendência incluem: o aumento da capacidade de proteção de segurança das grandes plataformas, forçando os atacantes a se voltarem para usuários individuais; a expansão contínua da comunidade de detentores de criptomoedas; o aumento do valor dos ativos em carteiras pessoais à medida que os preços de mercado sobem; e hackers utilizando ferramentas emergentes como LLM para tornar as técnicas de ataque cada vez mais complexas.
Num contexto em que os ataques a carteiras pessoais estão a aumentar, a MetaMask tornou-se um dos casos mais representativos. A partir do final de 2024, o número de incidentes de roubo de fundos anómalos enfrentados pelos usuários da MetaMask aumentou significativamente, continuando a aumentar em 2025. Alguns ataques causaram quase 500 carteiras afetadas em um único dia, mostrando que os hackers agora têm a capacidade de direcionar grupos de usuários em larga escala através de métodos sistemáticos. Em comparação, embora também tenham ocorrido picos esporádicos em meados de 2022 e no final de 2023, a frequência e a gravidade eram muito inferiores aos níveis atuais, indicando uma evolução no padrão de ameaça.
As potenciais causas deste fenómeno incluem: vulnerabilidades no software de carteira que podem ser exploradas sistematicamente, riscos de segurança de infraestruturas de terceiros (como plugins de navegador ou dApps maliciosas), e um maior pool de alvos de ataque que se forma à medida que a base de utilizadores cresce. Em geral, os casos relacionados com o MetaMask indicam que as aplicações de carteira amplamente utilizadas estão a tornar-se o foco dos hackers, e à medida que as aplicações de criptomoeda se tornam mais comuns, este tipo de ataque pode proliferar ainda mais no futuro.
Em suma, os riscos de segurança do atual ecossistema de criptomoedas estão a apresentar características de expansão em escala e diversificação de métodos, e os alvos estão gradualmente a ser transferidos para os utilizadores individuais. A indústria precisa de avançar em duas frentes nas suas estratégias de segurança: em primeiro lugar, as plataformas de serviço devem continuar a fortalecer a proteção da infraestrutura, incluindo auditoria de contratos inteligentes, validação de segurança de pontes cross-chain e mecanismos de múltiplas assinaturas para carteiras quentes, a fim de reduzir o risco sistémico; em segundo lugar, a educação e proteção dos utilizadores individuais também precisam de ser melhoradas em simultâneo, abrangendo segurança operacional (OpSec), uso de carteiras frias e prevenção contra ataques de engenharia social.
Ao mesmo tempo, as autoridades reguladoras podem precisar promover gradualmente os requisitos de conformidade para protocolos DeFi e aplicações de carteira, buscando um equilíbrio entre transparência e descentralização, de modo a reduzir a infiltração de fundos ilegais através de canais on-chain. Essas características de risco também fornecem um contexto importante para a análise dos fluxos de fundos subsequentes e lavagem de dinheiro.
Lavagem de dinheiro e fluxos de fundos criptográficos
Entre 2021 e 2024, cerca de 50 mil milhões de dólares em fundos ilegais são lavados e utilizados em atividades fraudulentas através de canais de criptomoeda a cada ano, sendo que as CEX continuam a ser os principais pontos de receção de fundos. No entanto, com o desenvolvimento do DeFi e das plataformas sem KYC, os protocolos on-chain estão a tornar-se uma importante saída para fundos ilegais, especialmente durante períodos de atividade intensa no mercado, onde a participação no DeFi aumenta significativamente. A falta de autenticação de identidade e a conveniência do anonimato entre cadeias tornam os DEX mais vulneráveis na gestão de riscos de AML (anti-lavagem de dinheiro).
Entre 2024 e 2025, diferentes tipos de ataques demonstrarão caminhos de lavagem de dinheiro diferenciados. Os atacantes de plataformas de serviços utilizarão mais frequentemente pontes cross-chain (Bridge) e misturadores (Mixers) para transferir fundos, enquanto os fundos roubados de carteiras pessoais tendem a fluir para contratos inteligentes de tokens e CEX. Vale ressaltar que o custo da lavagem de dinheiro não diminuiu devido ao avanço da tecnologia blockchain; pelo contrário, aumentou em função da busca por velocidade e irreversibilidade. De junho de 2022 a junho de 2025, o custo médio de transação na blockchain caiu mais de 80% devido aos avanços tecnológicos do Solana e Layer 2, mas as taxas pagas pelos operadores de fundos roubados aumentaram mais de 100%. Além disso, nem todos os fundos circulam imediatamente; até junho de 2025, ainda mais de 37% dos fundos roubados de carteiras pessoais permanecem nos endereços dos atacantes, exibindo características de acumulação de moedas.
De uma forma geral, a lavagem de dinheiro cripto está apresentando características de complexidade de caminhos, alta valorização na transferência de fundos e estabilização de ferramentas em stablecoins. Embora a tecnologia tenha reduzido os custos de transação legítimos, os fundos ilegais acabam pagando um custo mais alto em troca de eficiência e sigilo. Isso impõe exigências mais altas para a supervisão e a aplicação da lei em rastreamento cross-chain, monitoramento de mixers e regulamentação de entidades sancionadas, além de indicar que a pressão de conformidade sobre o ecossistema DeFi e stablecoins deverá aumentar no futuro. Isso também enfatiza o papel central da estrutura de conformidade na gestão de riscos do setor.
Conformidade e Estratégia Global
No contexto da evolução contínua dos riscos de segurança e dos caminhos de lavagem de dinheiro, a conformidade tornou-se uma área-chave para distinguir CEX de DEX. CEX (como a Gate) está gradualmente estabelecendo uma estrutura de conformidade e um sistema de licenciamento em todo o mundo para atender aos requisitos de AML/KYC de diferentes jurisdições. Esse tipo de configuração abrange diversas formas de negócios, como negociação, custódia e derivativos, e também significa que os CEX devem cumprir obrigações como divulgação de informações, verificação de identidade do cliente (KYC), monitoramento de transações e relatórios de combate à lavagem de dinheiro. Ao estabelecer uma estrutura de conformidade global, os CEX podem aumentar a confiança dos usuários em termos institucionais e estabelecer as bases para a expansão de negócios inter-regionais e o desenvolvimento a longo prazo.
Em contraste, o modo de operação das DEX apresenta diferenças significativas. Devido à falta de entidades legais centralizadas e a uma estrutura regulatória transfronteiriça unificada, a maioria das DEX não estabeleceu mecanismos de conformidade obrigatórios, geralmente não realizando KYC ou verificação de identidade. Essa abertura e anonimato proporcionam aos usuários maior liberdade, mas também criam uma lacuna clara na gestão de riscos de AML. Dados relevantes mostram que a proporção de fundos ilegais em circulação nas DEX está aumentando a cada ano, especialmente em períodos de volatilidade do mercado, onde as DEX se tornam mais suscetíveis a fraudes e ao fluxo de fundos de hackers. Portanto, a conformidade não é apenas uma referência institucional para a diferenciação da indústria, mas também se tornará um fator determinante importante na evolução do cenário de mercado futuro.
Conclusão
A comparação entre CEX e DEX não se reflete apenas nas diferenças nos modos de transação, mas reflete de forma mais profunda a evolução multidimensional da indústria de criptomoedas em termos de crescimento de usuários, estrutura de mercado, riscos de segurança e estrutura de conformidade. Na última década, a expansão exponencial do número de usuários impulsionou o mercado de criptomoedas de um experimento de nicho para o mainstream global, enquanto a rápida ascensão do DEX e a expansão robusta do CEX moldaram o atual cenário de mercado diversificado.
No entanto, a segurança e a conformidade continuam a ser variáveis-chave para o desenvolvimento do setor. Incidentes de hacking, roubo de carteiras pessoais e a complexidade das rotas de lavagem de dinheiro entre cadeias revelam as vulnerabilidades da DeFi e do DEX na gestão de riscos; ao mesmo tempo, a CEX, através de uma estrutura de conformidade globalizada e um sistema de proteção de segurança mais maduro, oferece garantias relativamente robustas em termos de instituições e confiança. Essa diferença também faz com que as duas categorias de plataformas desempenhem papéis diferentes na futura competição de mercado e no ambiente regulatório.
Olhando para o futuro, CEX e DEX não são uma relação de substituição única, mas mais provavelmente formarão um padrão ecológico de coexistência complementar. As vantagens do CEX em conformidade, liquidez e confiança do usuário continuarão a sustentar sua posição como a principal porta de entrada do mercado; o DEX, por sua vez, impulsionará a emissão de tokens e o desenvolvimento de novas aplicações, graças à sua abertura e capacidade de inovação. À medida que a escala de usuários continua a expandir e as políticas regulatórias se tornam progressivamente mais completas, a forma como se encontra um equilíbrio entre transparência, eficiência e controle de risco determinará se a indústria de criptomoedas pode entrar em uma fase mais madura e sustentável.
Referência:
[Gate Research](https://www.gate.com/learn/category/research) é uma plataforma abrangente de pesquisa em blockchain e criptomoedas, que oferece aos leitores conteúdos aprofundados, incluindo análises técnicas, insights sobre tendências, revisões de mercado, pesquisas de setor, previsões de tendências e análises de políticas macroeconômicas.
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Gate Instituto: O padrão ecológico e as tendências de integração entre CEX e DEX
Introdução
No desenvolvimento recente do mercado de ativos digitais, o papel das exchanges centralizadas (Centralized Exchange, CEX) e das exchanges descentralizadas (Decentralized Exchange, DEX) tornou-se um tema central de interesse para investidores e pesquisadores. Embora o mercado já tenha uma certa compreensão sobre esses dois modelos de negociação, suas influências e diferenças em diferentes cenários de aplicação ainda merecem uma exploração mais profunda.
Nos últimos dois anos, a taxa de uso de DEX aumentou significativamente em todo o mundo, cada vez mais investidores começaram a acumular experiência e reflexão através de negociações em cadeia e gestão de carteiras, mostrando que as trocas descentralizadas estão rapidamente se destacando. No entanto, apesar do crescimento rápido da DEX, a CEX, como um modelo de negociação tradicional e amplamente utilizado, ainda possui uma importância insubstituível. Em termos de conformidade, liquidez e experiência do usuário, as vantagens da CEX ainda são evidentes, e muitas empresas e investidores dependem dela muito mais do que a percepção geral do mercado.
Assim, a "comparação entre CEX e DEX" não é apenas uma questão de escolha de ferramentas de negociação, mas também um julgamento chave sobre a estrutura da indústria e as tendências futuras. Este artigo irá analisar sistematicamente o estado atual de desenvolvimento e o potencial de ambos através de uma comparação de dados multidimensionais, abrangendo a escala e a taxa de penetração de usuários, a estrutura do mercado e o padrão de negociação, a segurança e o layout regulatório global. Através da comparação e observação cruzada, é possível entender mais claramente o grau de popularidade, as diferenças de risco e as interações entre CEX e DEX no mercado global de criptomoedas, fornecendo assim referências para pesquisas de mercado e planejamento estratégico subsequentes.
Análise de Dados de Usuários Criptográficos: Taxa de Penetração no Mercado e Tendências de Crescimento
Crescimento exponencial do número de usuários de criptomoedas em todo o mundo
De acordo com a taxa de penetração do Crypto, tendências de crescimento, desempenho de mercado e dados de previsão da Demandsafe, o número de usuários de criptomoedas em todo o mundo apresentou um crescimento exponencial nos últimos dez anos. O número de usuários saltou de cerca de 1 milhão em 2013 para 670 milhões em 2025, com uma taxa de crescimento anual extremamente significativa. Especialmente após 2020, a curva de usuários acelerou abruptamente, marcando a transição do mercado de criptomoedas de tentativas iniciais para uma adoção em massa mainstream.
Esta tendência indica que as criptomoedas passaram de experimentos de nicho para uma força inegável no sistema financeiro global. Uma vasta base de usuários não só fornece um solo sólido para novas áreas emergentes como DeFi, NFT e Web3, mas também reforça os efeitos de rede e a liquidez do mercado. À medida que o número de usuários continua a expandir, o potencial do mercado de criptomoedas em cenários de aplicação como inclusão financeira, pagamentos transfronteiriços e identidade digital será ainda mais liberado, impulsionando a economia digital global em direção a uma fase mais madura e disseminada.
Taxa de penetração global e distribuição regional: A ascensão dos mercados emergentes
Do ponto de vista da distribuição geográfica, a taxa de penetração dos usuários de criptomoedas varia significativamente:
Este padrão indica que os motores de adoção de criptomoedas variam entre diferentes regiões: os mercados emergentes dependem principalmente da substituição financeira e da demanda inclusiva, enquanto os mercados desenvolvidos são mais impulsionados pela adoção institucional e pela inovação tecnológica, acelerando o processo de globalização das criptomoedas sob múltiplos impulsos.
Comparação da escala de usuários CEX e DEX
De 2020 a 2024, tanto a base de usuários das exchanges centralizadas (CEX) quanto das exchanges descentralizadas (DEX) mantém um rápido crescimento.
Esta mudança revela que:
De um modo geral, a base de usuários do mercado de criptomoedas está a expandir-se de plataformas centralizadas tradicionais para um ecossistema Web3 descentralizado e aberto, com a direção do desenvolvimento do mercado a apresentar cada vez mais características de diversidade e descentralização.
Tendência de Capitalização de Ativos Globais: A Ascensão das Criptomoedas
Criptomoeda a caminho do núcleo global de ativos (2013–2025)
Entre 2013 e 2025, o padrão de valor de mercado de ativos globais passou por uma profunda reestruturação ao longo de doze anos. O ouro e a prata, como moedas duras tradicionais, continuam a crescer de forma constante, mas a um ritmo relativamente mais lento, com a sua participação no mercado sendo gradualmente diluída. Ao mesmo tempo, o valor de mercado das grandes empresas de tecnologia expandiu-se rapidamente, especialmente a Microsoft e a Nvidia, que emergiram rapidamente após 2020, destacando que tecnologias de ponta como inteligência artificial e computação em nuvem estão se tornando o motor central do crescimento econômico global.
O mais notável é que as criptomoedas tiveram um crescimento explosivo desde 2020, rapidamente se tornando uma parte mainstream do mercado global de ativos. Até 2025, seu valor de mercado total alcançou 3,02 trilhões de dólares, superando com sucesso a Apple e subindo para a quarta maior classe de ativos do mundo, atrás apenas do ouro, da Nvidia e da Microsoft. Dentre eles, o valor de mercado do Bitcoin (BTC) atingiu 2,35 trilhões de dólares, superando a Amazon e a prata; o valor de mercado do Ethereum (ETH) está próximo de 980 bilhões de dólares; o valor de mercado total das stablecoins também chegou a 260 bilhões de dólares.
De uma forma geral, o núcleo dos ativos globais está a mudar gradualmente de ativos físicos tradicionais para ativos inovadores de alto crescimento. A ascensão das criptomoedas não só demonstrou o enorme potencial das finanças digitais, como também marcou a sua igualdade com o ouro e as ações de tecnologia, tornando-se um novo pilar na alocação de capital global.
Mudanças Fases do Valor de Mercado de Ativos Globais e Tendências Futuras (2022–2025–2030)
Através da análise de instantâneas de capitalização de mercado em momentos-chave, é possível observar claramente como as criptomoedas evoluíram de ativos marginais para uma categoria central capaz de competir com as principais gigantes da tecnologia global. Em agosto de 2022, o panorama global de ativos ainda era dominado por ativos tradicionais: o ouro, com 11,77 trilhões de dólares, liderava de forma destacada, seguido pela Apple e Microsoft. Naquela época, a capitalização total das criptomoedas era de cerca de 1,08 trilhões de dólares, embora já tivesse uma certa escala, ainda ocupava uma posição secundária comparável ao tamanho da prata (1,38 trilhões de dólares).
No entanto, em apenas três anos, ocorreram mudanças significativas. Até agosto de 2025, impulsionados pela onda de inteligência artificial e pelo mercado em alta das criptomoedas, o mapa de ativos globais foi completamente reescrito. O valor de mercado do ouro subiu para 22,93 trilhões de dólares; a Nvidia, com sua vantagem na área de IA, viu seu valor de mercado disparar para 4,24 trilhões de dólares. Durante este período, o desempenho das criptomoedas foi especialmente notável, com seu valor de mercado total atingindo 3,02 trilhões de dólares, superando historicamente a prata e a Amazon, ingressando oficialmente no núcleo da hierarquia de ativos globais.
No futuro, espera-se que essa tendência continue a se aprofundar, com previsões prospectivas indicando que, até 2030, o valor total de mercado das criptomoedas deverá alcançar 41,80 trilhões de dólares, tornando-se a segunda maior classe de ativos global, atrás apenas do ouro. Essa ascensão exponencial reflete a migração em larga escala de capital global para se adaptar à era digital, com a composição dos principais ativos evoluindo de uma predominância de ativos físicos tradicionais para um novo padrão diversificado, equilibrado entre ativos tradicionais, gigantes da tecnologia e ativos digitais.
Evolução da estrutura interna do mercado de criptomoedas: o equilíbrio dinâmico entre CEX e DEX
Enquanto isso, a estrutura do mercado interno de criptomoedas também está se tornando mais madura e equilibrada. No passado, a custódia de ativos e a liquidez dependiam quase totalmente das exchanges centralizadas (CEX); mas até 2025, o cenário evoluiu para um "modelo de dupla via" onde CEX e exchanges descentralizadas (DEX) coexistem. Dados mostram que, em 2022, a reserva total de ativos de CEX e DEX era de aproximadamente 118 bilhões de dólares, com CEX dominando absolutamente; no entanto, até 2025, o total de ativos disparou para 560 bilhões de dólares, e o valor total bloqueado (TVL) de DEX cresceu significativamente, quase igualando as reservas de CEX.
Essa transformação estrutural não representa uma diminuição da importância das CEX, mas sim um sinal de maturidade do mercado de criptomoedas. Por um lado, o tamanho total do mercado está se expandindo rapidamente, proporcionando amplo espaço para crescimento tanto para CEX quanto para DEX; por outro lado, a proporção de ativos DEX está aumentando, refletindo a prosperidade do ecossistema DeFi, os avanços tecnológicos e a preferência dos usuários por auto-custódia de ativos e transparência on-chain. Ao mesmo tempo, o papel das CEX também está evoluindo: não são mais o único centro de negociação, mas sim como um "gateway central" que conecta o mundo real à economia on-chain, assumindo funções-chave como a entrada e saída de moedas fiduciárias, educação de novos usuários e conformidade institucional.
Assim, o mercado de criptomoedas está gradualmente formando uma "infraestrutura de dupla via" - CEX como a entrada e o centro do capital global, e DEX como o núcleo da inovação e das finanças on-chain. Ambos não são mutuamente exclusivos, mas sim complementares, formando juntos a dupla base do futuro sistema financeiro criptográfico.
Emissão de Token e Prosperidade Ecológica
O número de emissões de tokens apresentou uma tendência de crescimento extremamente rápida nos últimos anos. Especialmente após o "DeFi Summer" de 2020, as exchanges descentralizadas (DEX) se tornaram gradualmente o principal canal para a emissão de novos tokens. Hoje, o volume de emissões de tokens nas DEX atingiu níveis surpreendentes, com mais de cinquenta mil novos tokens sendo lançados diariamente, e estima-se que o número total de novos tokens em 2025 ultrapasse oito milhões, com um total acumulado de emissões na casa das dezenas de milhões. Em comparação, as exchanges centralizadas (CEX) ainda têm um grande número de tokens sendo listados, mas sua velocidade e quantidade de emissões estão claramente atrasadas em relação às DEX.
A mudança neste modelo de emissão trouxe duas consequências:
Aumento da prosperidade da inovação: A abertura da DEX oferece um palco mais amplo para desenvolvedores e equipes de startups. Novos projetos podem ser rapidamente lançados e entrar em circulação, impulsionando o desenvolvimento diversificado e a rápida iteração de novas áreas como GameFi, DeFi e SocialFi.
Risco e diferenciação de qualidade: Devido a quase não haver barreiras, a maioria dos tokens nas DEX tem uma escala limitada e um ciclo de vida curto, inundando o mercado com "projetos de cauda longa", resultando em altos riscos. Em contraste, as CEX ainda filtram projetos através de mecanismos rigorosos de auditoria, embora o número de emissões seja menor, a qualidade e a credibilidade dos tokens são mais altas.
Em termos de proporção, atualmente a grande maioria dos novos tokens é emitida nas DEX, enquanto a participação das CEX caiu para menos de 1%. Isso indica que, entre os fatores que impulsionam a prosperidade do ecossistema de tokens, as DEX assumiram uma posição de destaque. No entanto, as CEX ainda possuem um valor insubstituível em termos de "projetos selecionados", reputação da marca e garantias de conformidade.
No âmbito das várias emissões de tokens dos Launchpads Web3, mais de metade vem de DEX. Isso indica que a prosperidade do ecossistema está a passar de um modelo único para um padrão de dupla via, coexistindo entre CEX e DEX.
Tendências na evolução do domínio do mercado
A relação de competição entre CEX e DEX em termos de volume de negociação e domínio do mercado está gradualmente evoluindo. De uma maneira geral, o CEX ainda é a força central do mercado, mas a participação de mercado do DEX está aumentando continuamente, e a diferença entre os dois está gradualmente diminuindo.
negociação à vista
Atualmente, a CEX representa cerca de 77% do volume global de negociação à vista, enquanto a DEX representa 23%. No entanto, se excluirmos o impacto das negociações de lavagem (Wash Trading), os dados que refletem melhor a atividade real no varejo indicam que a CEX representa 58% e a DEX representa 42%. Isso significa que, nas transações realmente impulsionadas pelos usuários, a DEX está se aproximando da CEX, mostrando uma rápida tendência de recuperação.
volume de transações anual
Nos últimos dez anos, a diferença de volume de negociação anual entre CEX e DEX tem diminuído gradualmente. Embora CEX ainda seja maior em termos absolutos, a DEX está a crescer a um ritmo mais rápido, chegando mesmo a estar próxima ou a ultrapassar a CEX em alguns períodos e categorias de ativos emergentes. Ao mesmo tempo, em comparação com o total de valor bloqueado (TVL), a CEX costumava ter uma vantagem absoluta, mas hoje o TVL da DEX está quase igualando o da CEX, formando um padrão de equilíbrio entre os dois.
A futura tendência do domínio do mercado
A curto prazo, as CEX continuarão a manter a sua posição dominante, graças à sua profunda liquidez, qualificações de conformidade e melhor experiência do utilizador, especialmente em regiões com regulamentação rigorosa. A médio e longo prazo, com a contínua melhoria da infraestrutura da blockchain, o aumento da consciência dos utilizadores sobre a gestão autónoma de ativos e o constante aperfeiçoamento da segurança e da facilidade de uso das DEX, espera-se que a sua quota de mercado continue a expandir-se. Nos próximos 5-10 anos, as DEX poderão aproximar-se ainda mais ou até desafiar a posição dominante das CEX.
De um modo geral, o mercado está gradualmente fazendo a transição de um padrão bipolar de "CEX absolutamente dominante" para "CEX liderando + DEX a alcançar rapidamente". O CEX mantém suas vantagens de escala e conformidade, enquanto o DEX representa a força na vanguarda da ideia de descentralização e inovação ecológica.
Riscos de segurança e tendências de conformidade no ecossistema de criptomoedas
incidente de hacker e perda de fundos
Entre 2023 e 2025, os ativos cripto continuam a sofrer grandes roubos, segundo dados da Chainalysis, onde cerca de 59% dos ativos roubados provêm de protocolos DEX/Web3, com perdas que atingem 5,9 bilhões de dólares, destacando as deficiências dos mecanismos de segurança dos sistemas descentralizados. Os principais tipos de ataques incluem vulnerabilidades de contratos inteligentes, falhas de segurança em pontes entre cadeias e falhas no design de governança, o que faz com que o Web3 enfrente um risco maior em termos de segurança de fundos. Em comparação, embora as CEX também apresentem riscos de centralização, devido ao seu sistema de segurança relativamente maduro, a proporção de perdas de fundos é menor.
Entretanto, o roubo de carteiras pessoais tornou-se gradualmente a nova fronteira do crime em criptomoedas. Até junho de 2025, os ataques a carteiras de usuários individuais representavam mais de 20% de todas as atividades de fundos roubados. Devido à sua natureza discreta, os incidentes relacionados costumam ser subnotificados, mas o nível de risco continua a aumentar. Os principais fatores que impulsionam essa tendência incluem: o aumento da capacidade de proteção de segurança das grandes plataformas, forçando os atacantes a se voltarem para usuários individuais; a expansão contínua da comunidade de detentores de criptomoedas; o aumento do valor dos ativos em carteiras pessoais à medida que os preços de mercado sobem; e hackers utilizando ferramentas emergentes como LLM para tornar as técnicas de ataque cada vez mais complexas.
Num contexto em que os ataques a carteiras pessoais estão a aumentar, a MetaMask tornou-se um dos casos mais representativos. A partir do final de 2024, o número de incidentes de roubo de fundos anómalos enfrentados pelos usuários da MetaMask aumentou significativamente, continuando a aumentar em 2025. Alguns ataques causaram quase 500 carteiras afetadas em um único dia, mostrando que os hackers agora têm a capacidade de direcionar grupos de usuários em larga escala através de métodos sistemáticos. Em comparação, embora também tenham ocorrido picos esporádicos em meados de 2022 e no final de 2023, a frequência e a gravidade eram muito inferiores aos níveis atuais, indicando uma evolução no padrão de ameaça.
As potenciais causas deste fenómeno incluem: vulnerabilidades no software de carteira que podem ser exploradas sistematicamente, riscos de segurança de infraestruturas de terceiros (como plugins de navegador ou dApps maliciosas), e um maior pool de alvos de ataque que se forma à medida que a base de utilizadores cresce. Em geral, os casos relacionados com o MetaMask indicam que as aplicações de carteira amplamente utilizadas estão a tornar-se o foco dos hackers, e à medida que as aplicações de criptomoeda se tornam mais comuns, este tipo de ataque pode proliferar ainda mais no futuro.
Em suma, os riscos de segurança do atual ecossistema de criptomoedas estão a apresentar características de expansão em escala e diversificação de métodos, e os alvos estão gradualmente a ser transferidos para os utilizadores individuais. A indústria precisa de avançar em duas frentes nas suas estratégias de segurança: em primeiro lugar, as plataformas de serviço devem continuar a fortalecer a proteção da infraestrutura, incluindo auditoria de contratos inteligentes, validação de segurança de pontes cross-chain e mecanismos de múltiplas assinaturas para carteiras quentes, a fim de reduzir o risco sistémico; em segundo lugar, a educação e proteção dos utilizadores individuais também precisam de ser melhoradas em simultâneo, abrangendo segurança operacional (OpSec), uso de carteiras frias e prevenção contra ataques de engenharia social.
Ao mesmo tempo, as autoridades reguladoras podem precisar promover gradualmente os requisitos de conformidade para protocolos DeFi e aplicações de carteira, buscando um equilíbrio entre transparência e descentralização, de modo a reduzir a infiltração de fundos ilegais através de canais on-chain. Essas características de risco também fornecem um contexto importante para a análise dos fluxos de fundos subsequentes e lavagem de dinheiro.
Lavagem de dinheiro e fluxos de fundos criptográficos
Entre 2021 e 2024, cerca de 50 mil milhões de dólares em fundos ilegais são lavados e utilizados em atividades fraudulentas através de canais de criptomoeda a cada ano, sendo que as CEX continuam a ser os principais pontos de receção de fundos. No entanto, com o desenvolvimento do DeFi e das plataformas sem KYC, os protocolos on-chain estão a tornar-se uma importante saída para fundos ilegais, especialmente durante períodos de atividade intensa no mercado, onde a participação no DeFi aumenta significativamente. A falta de autenticação de identidade e a conveniência do anonimato entre cadeias tornam os DEX mais vulneráveis na gestão de riscos de AML (anti-lavagem de dinheiro).
Entre 2024 e 2025, diferentes tipos de ataques demonstrarão caminhos de lavagem de dinheiro diferenciados. Os atacantes de plataformas de serviços utilizarão mais frequentemente pontes cross-chain (Bridge) e misturadores (Mixers) para transferir fundos, enquanto os fundos roubados de carteiras pessoais tendem a fluir para contratos inteligentes de tokens e CEX. Vale ressaltar que o custo da lavagem de dinheiro não diminuiu devido ao avanço da tecnologia blockchain; pelo contrário, aumentou em função da busca por velocidade e irreversibilidade. De junho de 2022 a junho de 2025, o custo médio de transação na blockchain caiu mais de 80% devido aos avanços tecnológicos do Solana e Layer 2, mas as taxas pagas pelos operadores de fundos roubados aumentaram mais de 100%. Além disso, nem todos os fundos circulam imediatamente; até junho de 2025, ainda mais de 37% dos fundos roubados de carteiras pessoais permanecem nos endereços dos atacantes, exibindo características de acumulação de moedas.
De uma forma geral, a lavagem de dinheiro cripto está apresentando características de complexidade de caminhos, alta valorização na transferência de fundos e estabilização de ferramentas em stablecoins. Embora a tecnologia tenha reduzido os custos de transação legítimos, os fundos ilegais acabam pagando um custo mais alto em troca de eficiência e sigilo. Isso impõe exigências mais altas para a supervisão e a aplicação da lei em rastreamento cross-chain, monitoramento de mixers e regulamentação de entidades sancionadas, além de indicar que a pressão de conformidade sobre o ecossistema DeFi e stablecoins deverá aumentar no futuro. Isso também enfatiza o papel central da estrutura de conformidade na gestão de riscos do setor.
Conformidade e Estratégia Global
No contexto da evolução contínua dos riscos de segurança e dos caminhos de lavagem de dinheiro, a conformidade tornou-se uma área-chave para distinguir CEX de DEX. CEX (como a Gate) está gradualmente estabelecendo uma estrutura de conformidade e um sistema de licenciamento em todo o mundo para atender aos requisitos de AML/KYC de diferentes jurisdições. Esse tipo de configuração abrange diversas formas de negócios, como negociação, custódia e derivativos, e também significa que os CEX devem cumprir obrigações como divulgação de informações, verificação de identidade do cliente (KYC), monitoramento de transações e relatórios de combate à lavagem de dinheiro. Ao estabelecer uma estrutura de conformidade global, os CEX podem aumentar a confiança dos usuários em termos institucionais e estabelecer as bases para a expansão de negócios inter-regionais e o desenvolvimento a longo prazo.
Em contraste, o modo de operação das DEX apresenta diferenças significativas. Devido à falta de entidades legais centralizadas e a uma estrutura regulatória transfronteiriça unificada, a maioria das DEX não estabeleceu mecanismos de conformidade obrigatórios, geralmente não realizando KYC ou verificação de identidade. Essa abertura e anonimato proporcionam aos usuários maior liberdade, mas também criam uma lacuna clara na gestão de riscos de AML. Dados relevantes mostram que a proporção de fundos ilegais em circulação nas DEX está aumentando a cada ano, especialmente em períodos de volatilidade do mercado, onde as DEX se tornam mais suscetíveis a fraudes e ao fluxo de fundos de hackers. Portanto, a conformidade não é apenas uma referência institucional para a diferenciação da indústria, mas também se tornará um fator determinante importante na evolução do cenário de mercado futuro.
Conclusão
A comparação entre CEX e DEX não se reflete apenas nas diferenças nos modos de transação, mas reflete de forma mais profunda a evolução multidimensional da indústria de criptomoedas em termos de crescimento de usuários, estrutura de mercado, riscos de segurança e estrutura de conformidade. Na última década, a expansão exponencial do número de usuários impulsionou o mercado de criptomoedas de um experimento de nicho para o mainstream global, enquanto a rápida ascensão do DEX e a expansão robusta do CEX moldaram o atual cenário de mercado diversificado.
No entanto, a segurança e a conformidade continuam a ser variáveis-chave para o desenvolvimento do setor. Incidentes de hacking, roubo de carteiras pessoais e a complexidade das rotas de lavagem de dinheiro entre cadeias revelam as vulnerabilidades da DeFi e do DEX na gestão de riscos; ao mesmo tempo, a CEX, através de uma estrutura de conformidade globalizada e um sistema de proteção de segurança mais maduro, oferece garantias relativamente robustas em termos de instituições e confiança. Essa diferença também faz com que as duas categorias de plataformas desempenhem papéis diferentes na futura competição de mercado e no ambiente regulatório.
Olhando para o futuro, CEX e DEX não são uma relação de substituição única, mas mais provavelmente formarão um padrão ecológico de coexistência complementar. As vantagens do CEX em conformidade, liquidez e confiança do usuário continuarão a sustentar sua posição como a principal porta de entrada do mercado; o DEX, por sua vez, impulsionará a emissão de tokens e o desenvolvimento de novas aplicações, graças à sua abertura e capacidade de inovação. À medida que a escala de usuários continua a expandir e as políticas regulatórias se tornam progressivamente mais completas, a forma como se encontra um equilíbrio entre transparência, eficiência e controle de risco determinará se a indústria de criptomoedas pode entrar em uma fase mais madura e sustentável.
Referência:
[Gate Research](https://www.gate.com/learn/category/research) é uma plataforma abrangente de pesquisa em blockchain e criptomoedas, que oferece aos leitores conteúdos aprofundados, incluindo análises técnicas, insights sobre tendências, revisões de mercado, pesquisas de setor, previsões de tendências e análises de políticas macroeconômicas.
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