A próxima semana terá um impulso claro, a reunião de política monetária da A Reserva Federal (FED) nos dias 16 e 17 de setembro, com uma grande probabilidade de uma redução de 25 pontos base, isso é um marco de ritmo, mas não há necessidade de mencionar isso, já que falamos sobre isso toda vez, não tem muito significado!

No que diz respeito ao fluxo de capital, o ETF à vista de ETH teve várias entradas líquidas nos últimos dias, o ETF de BTC também teve grandes entradas, e o valor de mercado das stablecoins está próximo de 300 mil milhões de dólares, sendo que a maior parte ainda está emitida na Ethereum, não há problemas de liquidez.
Os fundamentos também são favoráveis ao ETH: após Dencun, os custos de L2 diminuíram e os cenários de aplicação em moeda nativa começaram a se expandir; o OI de futuros caiu 18% em relação ao pico de agosto, e o risco de alavancagem foi quase totalmente absorvido; a implementação da legislação sobre a stablecoin GENIUS é uma boa notícia direta para o DeFi e RWA no ETH.
A lógica é simples: os novos fundos vão primeiro para a linha principal que é a mais limpa e mais certa, que agora ainda é o ETH. Se isso conseguirá impulsionar o L2 e expandir a staking, depende de como os fundos vão fluir e se a narrativa conseguirá suportar.
Expectativa de ritmo: redução de taxa do FOMC → ETH se fortalece primeiro → impulsiona L2 e re-staking → BTC segue, mas relativamente mais fraco. (Este impulso não é para ser observado apenas nos dias após a redução da taxa, pois no curto prazo pode haver fenômenos de realização de lucros.)