O que é uma exchange descentralizada (DEX)?

Os exchanges DEX permitem a troca direta de criptomoedas entre utilizadores, com certas vantagens sobre os exchanges centralizados (CEX)

Um exchange descentralizado (DEX) é um espaço onde as pessoas podem negociar criptomoedas sem intermediários. Para compreender melhor o que é um DEX, é importante primeiro entender como funcionam.

Funcionamento dos exchanges centralizados (CEX)

Um exchange centralizado (CEX) como a Gate é uma plataforma web ou aplicação onde os usuários podem comprar, vender ou intercambiar as criptomoedas e tokens listados.

Imaginemos que desejas adquirir Bitcoin.

Poderias acudir a um exchange, registar-te fornecendo dados bancários e informação de identidade, e depositar fundos. (Por vezes, este processo pode demorar dias, o que é uma desvantagem dos exchanges centralizados em relação aos DEX). O exchange indicar-te-á o preço - baseado em um "livro de ordens" de pessoas a comprar e vender a diferentes valores - e poderás executar a transação.

O que acontece depois?

O exchange mostrará esses bitcoins na sua conta, e você poderá trocá-los por outros tokens dentro da plataforma. No entanto, você não os possui realmente, já que está confiando ao exchange a função de custodiante em seu nome. Qualquer operação que você realizar, como trocar Bitcoin por Ethereum, não ocorre em uma blockchain, mas sim na base de dados do exchange.

Os exchanges agrupam as criptomoedas dos usuários em carteiras (geralmente "quentes" - conectadas à internet) controladas pelo exchange. O exchange controla as chaves privadas. (Existem formas de evitar isso, uma vez que os exchanges permitem transferir os tokens para uma carteira privada, mas isso adiciona um passo extra se depois deseja operar com essa criptomoeda).

O atractivo dos exchanges descentralizados, segundo os seus defensores, é a segurança. Um exchange centralizado pode limitar o acesso às tuas criptomoedas, restringir ou interromper a tua capacidade de as negociar, ou até torná-las vulneráveis a ataques informáticos.

Por outro lado, os CEX costumam ser muito mais fáceis de usar para principiantes e, muitas vezes, podem oferecer operações rápidas, uma vez que não dependem da infraestrutura blockchain.

Funcionamento dos exchanges descentralizados (DEX)

Os DEX abordam isso de três maneiras: um livro de ordens on-chain, um livro de ordens off-chain ou uma abordagem de criador de mercado automatizado.

Em um livro de ordens on-chain, cada transação é registrada em uma blockchain. Isso inclui não apenas a compra em si, mas também a solicitação de compra ou cancelamento de uma ordem. É o máximo em descentralização, mas a necessidade de registrar tudo em uma blockchain pode torná-lo mais caro e lento.

"Um exchange descentralizado facilita a negociação entre indivíduos, mas não assume o controle das suas moedas."

Com os livros de ordens off-chain, tudo isso ocorre em outro lugar, com apenas a transação final sendo liquidada na blockchain. Como as ordens não são armazenadas on-chain, este método pode apresentar alguns dos problemas de segurança dos exchanges centralizados, mas não é tão lento ou caro quanto os livros de ordens on-chain.

Os criadores de mercado automatizados, ou AMM em inglês, prescindem dos livros de ordens. Com os livros de ordens, se você possui tokens Chainlink (LINK) e deseja comprar Compound (COMP), você precisa que alguém com Compound queira Chainlink e esteja disposto a negociar a um preço acordado.

Os AMM eliminam as contrapartes e introduzem algoritmos para definir o preço, permitindo-te trocar LINK por COMP independentemente de haver alguém do outro lado da operação. Para facilitar isso, normalmente utilizam "pools de liquidez", essencialmente pagando aos usuários por manter parte dos seus fundos num contrato inteligente que depois pode ser utilizado para negociações.

Os utilizadores individuais, portanto, desempenham um papel fundamental na facilitação das operações.

Vantagens das exchanges DEX

As exchanges descentralizados não solicitam que os cidadãos ingressem informações privadas, como números de segurança social ou endereços, que os exchanges centralizados estão obrigados a exigir em virtude das leis de segredo bancário. Até o momento, como os DEX não assumem o controle dos ativos, não estão sujeitos a essas regulações.

Múltiplas opções

DEX como Uniswap permitem que qualquer um crie um par de tokens. Você pode cunhar um novo token e começar a trocá-lo pelo token de um amigo instantaneamente. Dessa forma, os DEX permitem que as pessoas possuam tokens para usar em finanças descentralizadas (DeFi), serviços que permitem economizar, pedir emprestado, emprestar ou negociar sem a necessidade de recorrer a um banco ou outra instituição financeira.

Menor risco

Como as suas criptomoedas não estão armazenadas num exchange centralizado, mas sim numa carteira com chaves privadas, está protegido contra ataques informáticos. E embora os exchanges centralizados possam ficar inativos para manutenção, num DEX pode continuar a operar.

Desvantagens dos DEX

Sem vinculação a cartões bancários

Os exchanges descentralizados só funcionam com criptomoedas e não com moedas fiduciárias (como dólar, euro, yen), uma vez que a conversão de criptomoedas para moedas fiduciárias exigiria a participação de bancos. (As transações em dólares não podem ser liquidadas instantaneamente como as baseadas em blockchain). Portanto, você precisa ter criptomoedas para usar um exchange descentralizado.

Complexidade

Uniswap e muitos outros DEX estão construídos sobre a blockchain Ethereum. Qualquer token negociado nela também deve estar na blockchain Ethereum. Isso significa que não haverá Bitcoin e muitos outros tokens populares de blockchains concorrentes.

Na verdade, isso significa tecnicamente que não haverá ETH. Os usuários devem converter seus ETH em Wrapped Ether (WETH) - "Ether Envolvido" -, que tem um preço igual ao do ETH, para poder operar.

Sem atendimento ao cliente

Os CEX funcionam como bancos. Têm clientes que desejam manter satisfeitos principalmente. Mas num CEX verdadeiramente descentralizado, não há um ator do outro lado.

Os desenvolvedores que criaram o protocolo não têm a mesma relação com os usuários. Embora existam comunidades inteiras de usuários de DEX, você é responsável pelo seu próprio dinheiro.

A sua escolha

As exchanges descentralizados geralmente buscam seguir os princípios do blockchain, como a "ausência de necessidade de confiança" e a privacidade. Os teus tokens permanecem na tua posse até o momento do intercâmbio. Algumas pessoas acham isso tranquilizador do ponto de vista da segurança. Para outras, este nível de responsabilidade é intimidante e os riscos são preocupantes.

Os defensores dos DEX concordam na sua maioria: estas são as compensações para uma verdadeira descentralização.

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