Expectativas erradas no mercado financeiro? A direção da política do Banco Central gera discussões acaloradas.

Recentemente, as expectativas dos mercados financeiros mundiais relativamente a uma redução das taxas de juro por parte de um grande banco central continuaram a aumentar, mas esta expectativa pode estar seriamente mal calculada. Vamos dar uma olhada mais de perto na situação atual e explorar a lacuna entre as expectativas do mercado e a realidade econômica.

Grande divergência entre as expectativas do mercado e a realidade

Atualmente, o mercado espera amplamente que o Banco Central reduza as taxas de juros em setembro, com uma probabilidade esperada que chega a mais de 90%. No entanto, essa expectativa otimista pode ser excessivamente idealizada.

A experiência histórica merece atenção: no último ano, o mercado apostou em cortes de taxas de juros duas vezes, mas no final não conseguiu o que queria. É muito provável que essa situação se repita.

Vale a pena notar que algumas grandes instituições financeiras começaram a alertar que a probabilidade de um corte de juros está superestimada. Ao mesmo tempo, os investidores de varejo ainda estão comprando ativamente ações e ativos digitais, com uma entrada semanal de US$ 21 bilhões. Esta divergência extrema conduz frequentemente a perdas para os pequenos investidores que seguem o exemplo.

Análise de Dados Económicos Chave

Mantêm-se as pressões inflacionistas

Enquanto a inflação desceu para 2,7% em julho, a inflação subjacente manteve-se em 3,1%. O que mais chama a atenção é que o preço do setor de serviços subiu 0,55% na comparação mensal, que é a "inflação persistente" que o banco central mais desconfia.

O Banco Central havia declarado anteriormente que não iria reduzir as taxas de juros facilmente antes que a taxa de inflação voltasse a 2%. Os dados atuais mostram que a pressão inflacionária ainda está aumentando, e a probabilidade de uma redução das taxas em setembro é extremamente baixa.

O impacto total da política comercial ainda não se fez sentir

As políticas comerciais recentes, especialmente os impostos sobre certos produtos importados, ainda não refletiram completamente nos preços. Algumas agências de análise alertam que, nos próximos meses, os preços dos produtos podem subir repentinamente.

Se o corte de juros em setembro coincidir com aumentos de preços induzidos por tarifas, poderá estimular ainda mais a inflação.

O mercado de trabalho mantém-se estável

A taxa de desemprego permanece em 4,1%, enquanto o crescimento salarial também se mantém em 4,1%. Na recente reunião do Banco Central, dois oficiais se opuseram publicamente à redução das taxas de juro, argumentando que o mercado de trabalho atual é demasiado forte e que a redução das taxas pode desencadear um ressurgimento da inflação.

Em suma, com a pressão inflacionária atual a persistir, os efeitos das políticas comerciais a aguardarem clarificação e o mercado de trabalho estável, a probabilidade de uma redução das taxas de juro em setembro é extremamente baixa.

Banco Central pode adotar estratégias

Na próxima reunião anual global do Banco Central, é muito provável que os líderes do Banco Central adotem as seguintes estratégias:

1. Reduzir as expectativas do mercado: enfatizar a necessidade de esperar mais dados econômicos, na verdade, é adiar o momento de reduzir as taxas de juros.
2. Enfatizar o risco de inflação: lembrar o mercado para não ser excessivamente otimista, especialmente porque os preços dos serviços continuam a subir.
3. Manter a independência do Banco Central: diante de pressões políticas, o Banco Central pode adotar uma posição mais agressiva para provar que suas decisões não são influenciadas pela política.

Espera-se que o Banco Central publique declarações hawkish para corrigir as expectativas excessivamente altas do mercado sobre cortes de juros.

Consultoria de investimento

Esteja atento a ativos de alto risco

Ativos sensíveis às taxas de juros, como ações imobiliárias, títulos de alto rendimento e moedas digitais, podem estar em risco de declínio. A taxa de câmbio do dólar pode subir.

Vale a pena recordar que, em 2007, o Banco Central reduziu as taxas de juro quando a inflação aumentou, o que acabou por desencadear a crise financeira.

Acompanhe dados econômicos importantes

Os investidores devem prestar atenção aos seguintes momentos:

• 29 de agosto: Publicação de importantes indicadores de inflação
• 6 de setembro: Publicação de dados de emprego
• 12 de setembro: Publicação do índice de preços ao consumidor (atenção ao impacto das políticas comerciais)

Interpretação cautelosa das declarações do Banco Central

A ênfase do banco central em "dados baseados" não significa que um corte de juros seja inevitável. Quando o mercado espera um corte de juros acima de 90%, qualquer pequena mudança pode desencadear turbulência no mercado.

Ideias centrais

A possibilidade de um corte nas taxas de juros em setembro foi seriamente superestimada, e a probabilidade real pode cair drasticamente. O discurso que os líderes do Banco Central irão proferir pode se tornar um ponto de inflexão: se adotarem uma posição hawkish, o mercado de ações e o ouro podem enfrentar uma queda no curto prazo.

Os investidores de varejo devem manter cautela: a história mostra que a taxa de sucesso em confrontar grandes instituições financeiras é extremamente baixa. No atual momento, manter dinheiro em caixa e títulos do governo pode ser mais seguro, aguardando a estabilização do sentimento do mercado antes de tomar decisões de investimento.

Retrospectiva da reunião anual do Banco Central de 2022: apenas 10 minutos de um discurso hawkish resultaram em uma queda de 4% no mercado de ações em uma semana. A situação deste ano pode ser ainda mais dramática. Os investidores devem permanecer atentos e agir com cautela.