O campo de negociação de ativos de criptografia está passando por uma profunda transformação, com os caminhos de desenvolvimento das Exchanges Centralizadas (CEX) e das DEX apresentando uma clara diferenciação.

As exchanges centralizadas tradicionais como Coinbase e Kraken estão ativamente a abraçar a regulamentação, procurando integrar-se no sistema financeiro mainstream através de uma oferta pública inicial (IPO). Estas plataformas estão a evoluir de meros locais de negociação para plataformas financeiras integradas que oferecem serviços diversificados como custódia, staking e pagamentos. Com isso vêm requisitos regulamentares mais rigorosos, semelhantes ao ambiente regulatório enfrentado pelos bancos tradicionais.

Enquanto isso, os DEX, especialmente os contratos perpétuos, estão passando por um crescimento sem precedentes. O setor prevê que até 2025, o volume de transações dessas plataformas pode ultrapassar a marca de 2,6 trilhões de dólares. DEX como dYdX, Hyperliquid e Aster atraem uma grande quantidade de traders profissionais com seu modelo não custodiado, resistente à censura, alta alavancagem e modelos econômicos de token inovadores. Essas plataformas se esforçam para oferecer uma experiência de negociação próxima à dos CEX, mantendo vantagens em termos de transparência e propriedade dos ativos, através de livros de ordens on-chain ou modos híbridos.

É importante notar que os limites entre CEX e DEX estão a tornar-se difusos. Por exemplo, a OKX anunciou recentemente que irá suportar funcionalidades de negociação DEX, permitindo que os usuários realizem transações de tokens em cadeia diretamente com as contas da exchange, uma medida que marca a tendência de fusão entre CEX e DEX.

No entanto, CEX e DEX não são uma simples relação de substituição, mas sim um sistema complementar que atende a diferentes necessidades do mercado. Para novatos em criptografia e investidores institucionais que buscam conformidade, CEX ainda é a principal porta de entrada para o mercado. Os serviços oferecidos pela CEX, como canais de moeda fiduciária, suporte ao cliente e garantias regulatórias, são difíceis de serem totalmente substituídos pelo DEX a curto prazo.

Para os investidores, investir em ações de CEX que já foram listadas ou que estão prestes a ser listadas pode se tornar uma forma de compartilhar os dividendos do crescimento da indústria. Com a contínua maturação do mercado de criptografia, o desenvolvimento coexistente de CEX e DEX trará mais inovações e oportunidades para toda a indústria.