Houve o maior colapso de sempre no mercado de criptomoedas?

Entre sexta e sábado houve uma forte queda no mercado de criptomoedas, provavelmente a maior de sempre

Embora tenha sido de fato uma queda de proporções épicas em alguns aspectos, é importante fazer algumas clarificações sobre isso para evitar superestimá-la.

O Crash do Mercado de Criptomoedas

Na sexta-feira, o preço do Bitcoin estava ligeiramente abaixo de $122,000, enquanto o do Ethereum estava abaixo de $4,400.

Em certo momento, a China anunciou restrições às exportações de terras raras, aparentemente reacendendo a guerra comercial com os EUA.

Apesar de ser apenas um anúncio, a reação dos mercados foi imediatamente negativa.

Os mercados de ações dos EUA perderam repentinamente cerca de 3%, mas depois fecharam para o fim de semana

No mercado de criptomoedas, no entanto, parece que o caos começou

Dentro de cinco horas, o preço do Bitcoin caiu para menos de $116,000, mas então o presidente americano Donald Trump anunciou publicamente que havia imposto novamente tarifas sobre as importações chinesas, desta vez de 100% a partir de 1 de novembro.

Apesar de ser apenas um anúncio, a queda transformou-se numa verdadeira crash, com o Bitcoin a cair bem abaixo de 110,000$ em apenas meia hora, e o Ethereum a 3,500$

No entanto, a queda terminou aí, e foi imediatamente seguida por uma recuperação

As razões para a queda do mercado de criptomoedas

A principal razão para esta queda foi o medo de uma nova escalada na guerra comercial entre os EUA e a China, semelhante à de abril

O fato é que essa hipótese já se provou excessiva nas horas seguintes.

Por exemplo, neste momento no Polymarket, a probabilidade é dada em apenas 17% de que tarifas de 100% dos EUA contra a China realmente entrem em vigor a 1 de novembro.

No entanto, na meia hora após a explosão de Trump, isso evidentemente não estava claro, tanto que o medo gerou uma verdadeira venda em pânico que, embora temporária, causou uma liquidação forçada em cascata de milhões de posições longas alavancadas.

Estima-se que na sexta-feira um total de mais de 19 bilhões de dólares em posições alavancadas foram forçosamente liquidadas no mercado de criptomoedas.

Após o anúncio de Trump, mais de $19 bilhões foram liquidadas do mercado de criptomoedas em menos de 24 horas. Fonte: Coinglass

Nestes casos, as liquidações forçadas de posições longas significam vendas forçadas involuntárias, uma vez que são executadas automaticamente pelas plataformas para evitar que os saldos das contas dos utilizadores entrem em território negativo, mas geralmente duram pouco tempo.

As criptomoedas respondem com uma recuperação instantânea

Na verdade, meia hora após a queda repentina, o preço do Bitcoin já tinha voltado temporariamente a $115,000, embora este nível não se mantivesse nas horas seguintes.

Três horas depois, de facto, o Bitcoin voltou a cair abaixo dos $110,000, mas nesse momento, ocorreu um verdadeiro rebote.

A princípio, estabilizou-se temporariamente logo abaixo de $112,000, mas quando se descobriu que Trump havia ligeiramente deturpado as verdadeiras intenções da China, que na realidade não impôs uma verdadeira proibição de exportação de terras raras, subiu primeiro para $114,000 e depois hoje para $115,000. Ethereum, por outro lado, retornou acima de $4,100.

Por esta razão, a probabilidade de que tarifas sejam realmente impostas a 100% contra a China no dia 1 de novembro é atualmente dada como apenas 17%.

A verdade é que ambas as declarações parecem mais movimentos de negociação do que decisões claras e definitivas que já foram efetivamente tomadas e que, portanto, estão prestes a entrar em vigor.

Note que as bolsas de valores dos EUA fecharam pouco depois do anúncio de Trump, e logo antes do fim do flash-crash de criptomoedas.

O Registo de Liquidações

Se nos concentrarmos apenas no mercado à vista, que é onde a compra e venda real de tokens de crypto ocorre, a queda repentina de sexta-feira não foi recorde, exceto pelo valor absoluto das quedas de preço.

Na realidade, o que realmente importa são as quedas percentuais, e o Bitcoin perdeu temporariamente 12% durante a fase aguda de liquidações forçadas, estabilizando-se depois em -10%, o que não é nada particularmente excecional. Além disso, já após a primeira fase da recuperação, tinha reduzido as perdas para -8%.

O verdadeiro máximo histórico, no entanto, é registado no mercado de futuros, onde a compra e venda real de tokens não ocorre, mas apenas a troca de contratos sobre preços.

Devido, em particular, ao que aconteceu na DEX Hyperliquid, posições totalizando mais de 19 bilhões de dólares foram liquidadas, um número nunca visto antes no mercado de criptomoedas, e muito superior ao recorde anterior.

Então o ( registro negativo ) não foi registrado no mercado de criptomoedas real, mas no mercado de contratos futuros para preços de criptomoedas.

No entanto, várias altcoins perderam muito em um período muito curto, mesmo nos mercados à vista. Deve-se sempre lembrar que muitas altcoins são ativos puramente especulativos, e em mercados especulativos de alto risco, não é tão incomum que quedas de 50% ocorram em apenas algumas horas.

Os preços do Bitcoin e do Ethereum, por exemplo, não registaram quedas significativas, exceto pelo valor absoluto, que é mais uma curiosidade do que outra coisa.

As Acusações de Manipulação

Pouco antes do anúncio de Trump, que desencadeou a maior onda de liquidações de sempre nos mercados de derivados de criptomoedas, alguém abriu uma posição curta de um milhão de dólares na Hyperliquid, ganhando assim centenas de milhões de dólares.

Hipotetiza-se que foi um insider que aproveitou o conhecimento prévio das intenções do presidente dos EUA para especular sobre essas liquidações.

Deve-se lembrar que muitos especuladores perderam milhões de dólares devido àquela queda repentina

Além disso, dado que Donald Trump está pessoalmente envolvido em atividades no mercado de criptomoedas, a hipótese também se espalhou de que ele pode ter desempenhado um papel de liderança no que aconteceu, muito além de ser apenas um espectador passivo de algo que ele mesmo iniciou.