O Vietname irá testar o mercado cripto durante 5 anos com regras rigorosas

O Vietnã lançou um programa piloto controlado pelo estado para permitir a oferta, emissão e negociação de ativos criptográficos sob normas muito restritivas. A resolução entrou em vigor em 9 de setembro de 2025 e se estenderá por cinco anos.

Segundo o texto da medida, o programa limita severamente quem pode emitir tokens, quem pode gerir mercados de trading e como podem participar os investidores tanto nacionais como estrangeiros.

O Vice-primeiro-Ministro Ho Duc Phoc assinou a resolução que estabelece um quadro para a emissão e negociação de ativos criptográficos, segundo informou na terça-feira o Jornal Eletrônico do Governo do Vietnã.

Capital elevado e requisitos institucionais

As organizações que desejam operar mercados de trading cripto devem cumprir exigentes testes de capital e propriedade. A resolução estabelece um capital mínimo de 10.000 billões de dongs vietnamitas.

Pelo menos 65% desse capital deve estar nas mãos de organizações, e mais de 35% deve pertencer a pelo menos duas instituições como bancos comerciais, empresas de valores, gestores de fundos, seguradoras ou empresas tecnológicas.

A propriedade estrangeira em fornecedores autorizados está limitada a 49%. As normas para gestores e pessoal também são rigorosas: o Diretor Geral deve ter dois anos de experiência relevante e o Diretor de Tecnologia cinco anos.

As empresas devem empregar pelo menos 10 pessoas em funções tecnológicas com formação certificada em segurança de redes, e pelo menos 10 empregados com certificados de prática em valores. O sistema informático deve cumprir padrões de segurança de Nível 4 antes do seu lançamento.

Backup de ativos e acesso para investidores

Os tokens emitidos devem ser apoiados por ativos reais subjacentes. Não são permitidos valores ou moedas fiduciárias como ativos subjacentes. As ofertas podem ser direcionadas a investidores estrangeiros, e o comércio entre eles deve ser realizado por meio de fornecedores autorizados pelo Ministério das Finanças.

Os emissores devem publicar um prospecto e documentos relacionados pelo menos 15 dias antes de uma oferta. Os participantes são responsáveis por garantir que a informação pública seja precisa e oportuna.

Serviços permitidos e controles de risco

Os fornecedores de serviços de ativos criptográficos autorizados poderão organizar mercados de negociação, oferecer custódia, operar plataformas de emissão e autogerir operações dentro das normas. Devem contar com processos claros para gestão de riscos, manuseio de depósitos e ativos, fluxos de transações e pagamentos, controles AML/CFT e monitoramento para prevenir financiamento de armas de destruição maciça.

Devem ser implementados sistemas de controle interno e monitoramento de transações, juntamente com procedimentos para lidar com conflitos de interesse, reclamações de clientes e compensações.

Controlo de trading e sanções

Os investidores nacionais podem abrir contas com fornecedores autorizados para depositar, comprar e vender ativos criptográficos. No entanto, seis meses após a autorização do primeiro fornecedor, qualquer operação nacional que contorne as plataformas autorizadas enfrentará sanções administrativas ou processo penal, dependendo da gravidade.

Parece-me que o Vietname está a tentar controlar demasiado este setor. Com tantas restrições, quem realmente quererá participar? Provavelmente acabarão por sufocar a inovação com tanta burocracia enquanto o resto do mundo avança.

Imagem destacada do Unsplash, gráfico do TradingView

Aviso: Apenas para fins informativos. O desempenho passado não indica resultados futuros.