No campo dos Ativos de criptografia, o "rollover" é uma estratégia de negociação bastante controvérsia, muitas vezes descrita como "os audazes morrem ricos, os tímidos morrem de fome". Este modo de operação realmente criou mitos de riqueza em condições extremas, como em 2018, quando investidores conseguiram uma mudança de fortuna através de duas ondas de mercado chave, mas mais pessoas falharam neste caminho.

Uma, a lógica de operação e a essência do risco do rollover.

O núcleo do rollover reside em utilizar o efeito de juros compostos para alcançar um crescimento exponencial. Tomando o EOS como exemplo: suponha que, a 2 dólares, você use 100 EOS para abrir uma posição longa com alavancagem de 20 vezes. Quando o preço sobe para 2,1 dólares, o capital disponível aumenta para 200 EOS. Nesse momento, todo o capital é utilizado como nova margem para abrir uma nova posição, e quando o preço atinge 2,205 dólares, a quantidade de posição já se expandiu para 400 EOS. Esse ciclo se repete, e se realmente conseguir uma valorização de 2 dólares para 150 dólares, o retorno final apresentará uma curva de crescimento aterrorizante.

Mas essa operação tem uma fraqueza fatal:

1. Taxa de erro a zero: cada rollover aumenta a exposição ao risco, qualquer erro de julgamento de direção resultará na evaporação total do capital.
2. Armadilha psicológica: a ilusão de riqueza durante um mercado em alta pode levar à perda de racionalidade; ao sonhar com um objetivo de 1000 dólares ao invés de 150 dólares, uma única correção é suficiente para consumir todos os lucros flutuantes.
3. Comparação da falta de vantagem: As posições de futuros comuns ainda têm espaço de amortecimento durante as correções, enquanto os rolloverers, devido ao aumento contínuo, têm a linha de custo muito próxima do preço atual.

Dois, casos extremos no mercado real

Em 2018, durante a explosão do mercado de BCH, houve investidores que usaram um capital de 50.000 yuans e, através de operações de rollover, conseguiram valorizar para mais de 3 milhões de yuans em uma semana. Vale ressaltar que esse investidor nem mesmo entendia análise técnica, conseguindo uma explosão de riqueza apenas com sorte em um mercado unidirecional. Este caso revela precisamente o defeito fatal da estratégia de rollover - depende de um mercado unidirecional insustentável, e o sucesso final depende do momento de saída.

Três, sugestões de estratégia para a utilização racional do rollover

1. Avaliação do mercado em primeiro lugar: tente apenas com uma posição leve em tendências unilaterais com alta certeza, e não faça rollover mais de 3 vezes consecutivas.
2. Mecanismo de stop loss indispensável: defina uma linha de take profit dinâmica, que encerra imediatamente o rollover quando o lucro recua uma certa proporção.
3. Gestão de posições: Após cada rollover, retire parte do lucro como fundo de risco, evitando expor todo o capital ao mercado.

É necessário ter uma consciência clara de que o nível de risco do rollover é muito mais alto do que o das transações convencionais:
Classificação de riscos: operação de rollover > futuros de ativos de criptografia > spot de ativos de criptografia ≈ futuros de commodities > investimento em ações

No mercado de criptografia volátil, é quase impossível alcançar uma avaliação de mercado precisa e constante. Os casos de enriquecimento rápido através de rollover geralmente são uma conivência entre sorte e risco sob condições de mercado específicas. Para a grande maioria dos investidores, uma estratégia conservadora de tirar proveito é o caminho para a sobrevivência a longo prazo.