O teatro do impasse do governo acabou de terminar, e a Wall Street enfrenta agora um problema ainda mais complicado — os dados económicos atrasados há mais de um mês estão finalmente a chegar.

A questão é: ainda podemos confiar nesses dados?

O relatório de emprego de setembro, a tríade de inflação de outubro — CPI, PPI, PCE — tudo junto à espera de publicação. Os economistas do Morgan Stanley prevêem que os dados de emprego poderão sair já nesta sexta-feira. Parece bom? Ainda não se deve festejar.

O verdadeiro problema é a qualidade desses dados. Durante o impasse, o trabalho estatístico esteve praticamente paralisado, a cadeia de recolha de dados foi interrompida várias vezes. Agora, ao tentar compensar as falhas e acelerar o ritmo, qual será a qualidade do que sai?

Ainda mais preocupante é o indicador PCE — o termómetro de inflação mais observado pelo Federal Reserve. Se esses dados estiverem incompletos ou distorcidos, a próxima reunião do Fed será uma incógnita: continuar a cortar taxas ou manter-se inalterado? Sem dados confiáveis do PCE, como tomar uma decisão?

Alguns analistas afirmam sem rodeios: esta onda de "dados atrasados de má qualidade" vai tumultuar o mercado de forma brutal. A lógica de investimento terá que ser revista, as estratégias de negociação terão que ser recomeçadas. Para onde vai a política monetária do Fed? Agora ninguém consegue prever.

A cadeia de reações desencadeada pela escassez de dados acaba de começar.