O fim do bull run terá necessariamente uma celebração em massa?

Não necessariamente.

Abrindo a história dos preços do Bitcoin: a explosão de 2017 realmente terminou em um frenesi, e a recuperação de 2019 seguiu um roteiro semelhante. Mas e 2021? O mercado foi gradualmente esfriando em meio a dúvidas, regulações desfavoráveis e controvérsias ambientais, sem a loucura que se imaginava.

Este fenómeno fez-me perceber que, quanto mais maduro é o mercado, mais encobertos são os pontos de inflexão.

Veja o ouro e saberá. Este é um mercado tradicional que reúne bancos centrais de vários países, instituições de investimento e investidores individuais, cuja transição entre alta e baixa nunca é drástica. Antes das duas máximas em 1980 e 2011, o preço do ouro ficou em níveis elevados durante 400 a 500 dias. Além disso, este ciclo de acumulação de máximos está se alongando.

Seguindo essa lógica, se o ouro realmente quiser completar um topo nesta rodada, provavelmente levará de 500 a 600 dias em uma fase de consolidação.

E o Bitcoin? O ETF foi aprovado, compradores de nível nacional entraram no mercado, e os fundos institucionais continuam a fluir. A estrutura dos participantes está sendo reformulada. Em comparação com a rodada de 2021-2022, é muito provável que o processo de formação do topo do próximo bull run demore mais.

Agora, quais são os sinais de um topo de curto prazo que o mercado está a mostrar? Pode ser apenas o início de um longo processo de formação de topo. Um verdadeiro ponto de inflexão cíclico ainda precisa de tempo para ser confirmado.