QCP: A atual economia dos Estados Unidos está mais próxima do final do ciclo do que de uma recessão, os dados desta semana vão determinar a direção futura do Bitcoin.

No dia 19 de novembro, a QCP publicou uma observação diária do mercado afirmando que, esta semana, o Bitcoin continuou a cair, tendo uma queda que ultrapassou a importante marca de 90 mil dólares, devido às expectativas de aumento das taxas de juros e à saída contínua de ETFs, que pressionaram o sentimento do mercado. A liquidez escassa ampliou ainda mais esta onda de queda, mostrando que o Bitcoin está cada vez mais sensível às mudanças no ambiente macroeconômico. Esta retração ocorreu em um contexto de expectativa de rápida reprecificação por parte da Reserva Federal (FED) — o mercado passou de uma quase certeza de corte de juros em dezembro para uma probabilidade aproximadamente equilibrada. Isso exerce pressão sobre ativos sensíveis a taxas de juros como o Bitcoin, enquanto o mercado de ações se manteve relativamente estável devido a relatórios financeiros robustos de empresas, especialmente os grandes grupos de tecnologia (hyperscalers) que reportaram lucros fortes e gastos de capital recordes impulsionados por IA. Com a reabertura do governo dos EUA, dados oficiais foram gradualmente divulgados, oferecendo ao mercado a necessária visão sobre o impulso dos fundamentos econômicos. Esta semana, o mercado está altamente focado nos dados do mercado de trabalho e nos indicadores econômicos antecedentes (LEI) do Conference Board, que agora incluem os dados mais recentes sobre vagas de emprego. Essas informações ajudarão a determinar se a pressão no mercado de trabalho ou a inflação dominará a resposta política da Reserva Federal em 2026. Sob a superfície, a economia dos EUA ainda apresenta uma divisão em forma de K: os gastos das famílias de alta renda mantêm-se resilientes, enquanto os grupos de baixa renda enfrentam crescente pressão. O presidente da Reserva Federal, Jerome Powell, reafirmou uma postura cautelosa, apontando que um corte em dezembro “não é certo”. De maneira geral, as condições econômicas atuais estão mais próximas do final do ciclo do que de uma recessão. Embora as restrições fiscais e a divisão no mercado de trabalho representem riscos contínuos, a solidez dos balanços patrimoniais das famílias e a resiliência dos gastos de capital das empresas ainda oferecem um amortecedor contra a queda. Os dados desta semana determinarão se a retração do Bitcoin é um ajuste de posição temporário ou o início de uma queda mais ampla no apetite por risco.