Por que Não Conseguimos a Verdadeira Ciclagem de Altcoins - E Por Que Ela Provavelmente Está Atrasada, Não Cancelada?

Este ciclo pareceu estranho. O Bitcoin atingiu novas máximas, algumas grandes cap e narrativas tiveram bom desempenho, mas o mercado de altcoins como um todo nunca realmente se moveu.

Uma grande parte da explicação vem do ISM - o índice de manufatura que acompanha se a economia está em expansão (acima de 50) ou contraindo (abaixo de 50). Neste ciclo, o ISM permaneceu abaixo de 50 quase o tempo todo, e isso por si só explica por que a mania de altcoins impulsionada pelo retail normalmente não ocorreu.

1. O Retail Nunca Apareceu

As temporadas de altcoins só acontecem quando o retail diário se sente confiante o suficiente para assumir riscos. Desta vez, a Main Street estava sob pressão - inflação, medo de desemprego, crédito apertado e taxas altas tudo pressionou o consumidor médio.

Com o ISM abaixo de 50, a economia sinalizava contração, não expansão. E sem confiança do retail, a longa cauda simplesmente não conseguiu se recuperar.

2. Instituições Conduziram o Ciclo

A maior parte dos fluxos neste ano veio de ETFs, fundos e adoções corporativas. Instituições compram Bitcoin, ETH, SOL, BNB - não microcaps.

Portanto, a recuperação concentrou-se nos grandes ativos, enquanto o resto do mercado permaneceu contido.

3. Taxas Altas Bloquearam a Especulação

As taxas do Fed permaneceram acima do nível "neutro", mantendo as condições financeiras restritas.

Quando os empréstimos ficam caros e a perspectiva econômica parece incerta, o capital especulativo seca.

Isto espelha 2019 - altcoins quietas, majors fortes e nenhuma onda real de retail até que a política mudou.

4. A Altcycle Provavelmente Será Atrasada Até Final de 2026–2027

Uma verdadeira altseason precisa de quatro coisas:
- ISM voltando a subir acima de 50
- Cortes de taxa abaixo da taxa neutra
- Quantitative Easing, ou seja, impressão de dinheiro, voltando a acontecer
- Retail se sentindo financeiramente seguro novamente
- Liquidez fluindo para os bolsos do consumidor, não apenas para as instituições

Quando esses fatores se alinharem, a rotação de ativos de alto risco geralmente acontece rápido. Ainda não estamos lá.

5. Este Ciclo Deu a Base

Bitcoin e algumas majors fizeram exatamente o que ativos fortes fazem sob fluxos institucionais. As altcoins não, porque o retail nunca retornou.

Isso não é uma falha - é uma questão de timing.

Este não foi o ciclo de explosão de altcoins.
Foi a fase de preparação para o próximo.

Se as condições macro se easing, meados de 2026 até início de 2027 é onde a verdadeira rotação provavelmente acontecerá.

Até lá, é melhor focar em narrativas & em jogadas fundamentais fortes, com métricas reais para apoiar, etc!