Colapso do Preço do Ethereum Gera Perdas Não Realizadas de Milhões para Tesourarias de Criptomoedas

Fonte: CoinTribune Título Original: Queda do Ethereum Provoca Perdas Massivas nas Tesourarias Cripto Link Original: https://www.cointribune.com/en/ethereum-dip-triggers-massive-losses-for-crypto-treasuries/

Visão Geral

O Ether (ETH) caiu quase 30% num mês, descendo abaixo do limiar crítico dos $3.000. Esta queda acentuada apagou um ano de ganhos para muitas empresas Web3 que estruturaram a sua tesouraria em ETH. De acordo com a análise da Capriole Investments, várias empresas enfrentam agora perdas não realizadas entre -25% e -48% nas suas posições.

Milhares de Milhões de Dólares em Perdas Não Realizadas em Ethereum

A recente queda do Ether (ETH) abaixo dos $3.000 colocou subitamente várias empresas Web3 que estruturaram a sua tesouraria em ETH em dificuldade.

Segundo a análise, a maioria das Tesourarias de Ativos Digitais (DAT) regista agora perdas não realizadas entre -25% e -48% nas suas posições. Estas perdas, ainda não realizadas, pesam fortemente nos balanços.

A BitMine Immersion Technologies, que detém 3,56 milhões de ETH, ou 2,94% do fornecimento circulante do Ethereum, é um dos maiores exemplos. A empresa está atualmente com uma perda de $1.000 por cada ETH adquirido, totalizando uma perda acumulada de $3,7 mil milhões em todas as suas participações. Outros grandes intervenientes do setor, como a Galaxy Digital, The Ether Machine e SharpLink, estão a sofrer perdas semelhantes em posições tomadas nos níveis mais altos.

Para além das perdas de capital, multiplicam-se sinais de fragilidade financeira. O rácio mNAV (market value to net asset value) de muitas destas empresas está agora abaixo de 1, indicando que os seus ativos digitais valem menos no mercado do que nos seus balanços. Esta situação afeta diretamente a sua capacidade de angariar fundos ou refinanciar operações.

Principais Conclusões Quantificadas:

• BitMine Immersion Technologies: -28% em 7 dias e -45% em 30 dias, representando uma perda não realizada de $3,7 mil milhões
• The Ether Machine, Galaxy Digital, SharpLink: perdas entre -50% e -80% nas suas posições ETH face aos máximos anuais
• Top 10 DATs: todas apresentam retornos negativos nos períodos semanal e diário
• Rácio mNAV < 1: este limiar técnico reflete um enfraquecimento da valorização percecionada pelo mercado, o que pode dificultar ou mesmo impossibilitar futuras captações de capital

Estes dados on-chain revelam a pressão crescente sobre os balanços das empresas fortemente expostas ao Ethereum. Se os preços continuarem a cair ou desvalorizarem ainda mais, algumas empresas poderão ser forçadas a recorrer a arbitragens defensivas: vendas de ativos, reestruturações ou mesmo congelamento de projetos para preservar a solvência.

Um Cenário de Baixa Já Conhecido

O cenário atual do mercado faz lembrar 2022. Nessa altura, um padrão gráfico identificado como fractal de baixa antecipou uma forte retração do preço do ether.

Hoje, a mesma estrutura parece repetir-se, com uma sequência marcada por uma descida acentuada a partir de um topo, seguida de uma retração para a média móvel das 200 semanas, atualmente em torno dos $2.450. A super tendência semanal acionou um sinal de venda, um indicador observado anteriormente em março passado, mesmo antes de uma correção de -66%, e em janeiro de 2022, antecedendo um colapso de -82%.

A par destes sinais técnicos preocupantes, os fluxos institucionais estão a secar. Os dados mais recentes indicam que, desde 11 de novembro de 2025, as reservas combinadas de ETH detidas por ETFs e fundos estratégicos caíram 280.414 ETH.

Se esta tendência se mantiver, o Ethereum poderá enfrentar um duplo desafio: perda de confiança do mercado e erosão dos seus suportes estruturais, sejam eles financeiros ou técnicos. A perspetiva de um regresso ao nível dos $2.500 já não é teórica, estando agora suportada por dados concretos, tanto gráficos como comportamentais.