Opções Strangle: A Estratégia "Cara Eu Gano, Coroa Eu Gano" Que Está a Confundir a Maioria dos Traders

Se alguma vez ouviste “pode subir ou descer” e pensaste que isso não passa de comentário inútil de mercado, não estás sozinho. Mas aqui está o truque—os traders de opções de cripto vivem para esta frase. Porquê? Porque sabem como lucrar com ela usando strangles.

A Ideia Principal (Sem Matemática)

Um strangle é extremamente simples: compras uma call E uma put sobre o mesmo ativo, com a mesma data de vencimento, mas com preços de exercício diferentes. Porquê? Porque se o preço se mover significativamente em qualquer direção, lucras. Não precisas de ter viés direcional.

Pensa assim: Acreditas que o Bitcoin está prestes a dar um GRANDE salto (talvez esteja para sair uma decisão sobre ETF spot), mas não fazes ideia para que lado. Em vez de adivinhar, apostas apenas na volatilidade.

Porque É Que Os Traders Adoram Isto

Os Pontos Fortes:

• Risco direcional nulo. Sobe ou desce, se mexer o suficiente, ganhas
• Mais barato do que a maioria das estratégias de opções (contratos OTM = prémios mais baixos)
• Perfeito para ambientes de IV alta (antes de grandes catalisadores)

A Armadilha:

• Precisa de um movimento de preço ENORME para empatar—movimentos pequenos = perda total
• A deterioração Theta é brutal. As tuas opções perdem valor todos os dias
• Exige grande capacidade de timing. Catalisador no momento errado = desastre
• Definitivamente não é para iniciantes

Duas Versões: Longo vs Curto

Long Strangle (A Aposta Segura)

• COMPRAS calls e puts
• Perda máxima = prémios pagos (conhecido à partida)
• Ganho máximo = teoricamente ilimitado
• Exemplo: BTC a $34K, compras $30K put + $37K call (proteges oscilações de 10% para ambos os lados) por cerca de $1.320 no total

Short Strangle (A Jogada Arriscada)

• VENDES calls e puts
• Ganho máximo = prémios recebidos (~$1.320 no exemplo acima)
• Perda máxima = ILIMITADA se o preço ultrapassar o teu strike
• Só resulta se tiveres a certeza absoluta que o preço fica num intervalo

O Truque da Volatilidade Implícita

Strangles SÓ funcionam quando a IV é alta. Quando o mercado está aborrecido e estável? A tua estratégia morre com a deterioração theta. Por isso executas strangles mesmo antes de grandes notícias—decisões regulatórias, anúncios macro, grandes upgrades.

IV alta = prémios caros no início, mas maior probabilidade de movimento. IV baixa = prémios baratos, mas ninguém se mexe.

Long Strangle vs Straddle: Qual a Diferença?

Ambos apostam na volatilidade, mas straddles usam o MESMO preço de exercício (ATM), enquanto strangles usam PREÇOS DIFERENTES (OTM).

• Straddles = mais caro, menos risco, precisa de movimentos mais pequenos para dar lucro
• Strangles = mais barato, maior risco, precisa de movimentos maiores

Escolhe consoante o teu capital e apetite de risco.

Resumindo

Strangles são a estratégia de “aposta na volatilidade”—estás literalmente a apostar que o mercado vai surpreender toda a gente com um grande movimento. São baratos para entrar, mas exigem timing cirúrgico e grande atenção ao mercado para serem rentáveis. Não são para traders casuais, mas para quem sabe que algo grande está para acontecer? Esta é a tua arma.